A menos que el Reino Unido tome medidas ahora, no será temporal

Inflación de precios al consumidor en el Reino Unido aumentó en un 3,2% año tras año en agosto, el mayor aumento anual en casi una década. Esto fue 1.2 puntos porcentuales por encima del número de julio, lo que lo convierte en el mayor aumento mes a mes desde el récord en 1997. La inflación también es un problema mucho más allá del Reino Unido: en los Estados Unidos, se está ejecutando actualmente al 5,3%, por ejemplo.

Economistas del Banco de Inglaterra convenientemente atribuir Estos grandes incrementos son factores temporales y dicen que la inflación pronto dejará de crecer en el Reino Unido sin mucha intervención. Señalan que los precios fueron moderados artificialmente hace un año y cuando volvieron a niveles más «normales», estábamos destinados a obtener medidas de inflación alta.

Un ejemplo sería precios de la gasolina. La moderada demanda de transporte ayudó a reducirlos a alrededor de 113p por galón en el surtidor en 2020, pero a medida que los viajes regresaron a los niveles previos a la pandemia, el aumento de la demanda de gasolina empujó los precios a alrededor de 135p. O puedes mirar el Comer fuera para ayudar régimen, que bajó los precios que la gente pagaba en los restaurantes en el verano de 2020. Al final del programa, los precios subieron repentinamente, aumentando la inflación.

El argumento de los optimistas es que estos cambios únicos se extenderán por el sistema y los precios se estabilizarán en los niveles actuales. Sin embargo, no todos los aumentos de precios pueden atribuirse a factores temporales. También hay factores estructurales más profundos en juego.

¿Qué causa la inflación?

La inflación es medida por la Oficina de Estadísticas Nacionales, que registra los precios de miles de productos. Estos precios se definen por una interminable interacción entre la oferta y la demanda en la economía (asumiendo que el gobierno no interviene para fijar los precios de alguna manera).

Una abundancia de productos o servicios en exceso significa que es probable que los precios caigan, como hemos visto con los precios de la gasolina. Por otro lado, la demanda de productos que la oferta no puede satisfacer por completo suele hacer subir los precios. Esto paso con desinfectantes de manos en 2020, por ejemplo, y más recientemente con coche de segunda mano.

Diez años de inflación del Reino Unido

Además de COVID, el Brexit ciertamente ha afectado los precios. Tiene comercio hecho con los vecinos más difíciles y caros del Reino Unido. Esto contribuye a la escasez de productos, lo que hace subir los precios.

El Brexit también ha obstaculizado la fabricación en el Reino Unido al alienar a un porcentaje de ciudadanos de la UE que trabajan en el país. Escasez de Los recolectores de frutas, camioneros y enfermeras del NHS han aumentado los salarios y encarecido la producción del Reino Unido. Y existe la posibilidad de nuevas perturbaciones políticas y comerciales entre el Reino Unido y la UE, sobre todo más allá Irlanda del Norte, lo que podría encarecer aún más los productos y la fabricación.

Otro factor estructural relevante para la inflación es la libra esterlina. El Reino Unido importa cientos de miles de millones de libras de productos de consumo y materias primas. Una libra esterlina más baja hace que el país pague más que su moneda para comprar productos en el extranjero, lo que encarece estos productos en libras.

la libra ya lleva varios años debilitándose frente a sus rivales debido a factores económicos como la menor productividad. También es probable que esta trayectoria descendente continúe debido a factores políticos como el próximo segundo referéndum sobre la independencia de Escocia y los disturbios civiles en Irlanda del Norte.

Además, a medida que el Banco de Inglaterra continúa impulsando la economía con enormes cantidades de dinero a través de la flexibilización cuantitativa (QE), debería haber una presión a la baja sobre el valor de la libra. Lo único que salva a la libra de caídas pronunciadas es el hecho de que los bancos centrales de las otras monedas principales están haciendo lo mismo, por ahora.

La política monetaria flexible también contribuye potencialmente a una mayor inflación por otra razón. Las tasas de interés récord bajas alientan a los consumidores a pedir prestado mientras QE anima a los bancos prestar más, a medida que aumenta el valor de los activos en sus balances. Esto puede impulsar la demanda de productos como automóviles, aparatos electrónicos y electrodomésticos (como lavadoras, lavavajillas y refrigeradores). Indicativamente, aunque los precios de la vivienda no se cuentan (incorrectamente) en la inflación de precios al consumidor, las tasas de interés bajas han contribuido a precios sustancialmente más altos en ese mercado, así como en acciones del mercado de valores.

¿A dónde vamos desde aquí?

Un poco de inflación en una economía puede ser buena, en la medida en que incita a los consumidores a comprar cosas antes de que suba el precio. También es una forma de reducir la deuda pública en términos reales, lo que es interesante después de la préstamos masivos para pagar el paquete de estímulo COVID.

Sin embargo, la alta inflación es un problema, ya que erosiona los ingresos reales de las personas, lo que significa que consumen menos y las empresas ganan menos. Esta es la razón por la que el Banco de Inglaterra se independizó del gobierno del Reino Unido en la década de 1990, con el mandato de mantener la inflación en torno al 2%.

Por lo tanto, el gobierno del Reino Unido y el Banco de Inglaterra deberían trabajar para abordar algunos de los factores estructurales a largo plazo que pueden mantener la inflación constantemente alta, especialmente cuando hay «shocks de oferta», como una nueva variante de COVID o sanciones comerciales a China. Podrían desequilibrar aún más oferta y demanda a corto y medio plazo.

La escasez de personas y habilidades en el mercado laboral debe abordarse antes que la capacidad de fabricación del Reino Unido. tiene cicatrices por un mayor número de empresas que deslocalizan y deslocalizan la producción. A través del Brexit, el público del Reino Unido votó para tomar el control de la migración, no cerrarla cuando fuera necesario.

El libre comercio de bienes y servicios con el continente vecino del Reino Unido también es clave para la competitividad a largo plazo del país, pero las cosas son ciertamente difíciles aquí. La UE nunca aceptará el peligro existencial de que un país se beneficie de su enorme mercado libre sin adherirse plenamente a sus políticas y regulaciones. El control de daños parece ser el único camino a seguir aquí, lo que subraya la importancia de llegar a un acuerdo duradero con la UE sobre Irlanda del Norte.

Finalmente, el Banco de Inglaterra debería considerar quitar el pie del acelerador QE más temprano que tarde, antes de las expectativas de inflación. están cristalizados en nuevos aumentos de precios. Demasiado dinero y tasas de interés extremadamente bajas no solo inflan los precios de los activos, sino que también aumentan los préstamos corporativos y brindan un salvavidas temporal para empresas zombies, preparando el escenario para la próxima crisis.cryptoshitcompra.com/wp-content/uploads/2021/09/A-menos-que-el-Reino-Unido-tome-medidas-ahora-no.gif» alt=»La conversación» style=»border: none !important; box-shadow: none !important; margin: 0 !important; max-height: 1px !important; max-width: 1px !important; min-height: 1px !important; min-width: 1px !important; opacity: 0 !important; outline: none !important; padding: 0 !important; text-shadow: none !important» width=»1″ height=»1″/>

Este artículo ha sido republicado por La conversación bajo una licencia Creative Commons. Leer el artículo original.