Análisis de BTC en cadena: los titulares a largo plazo experimentan capitulación

En el análisis en cadena de hoy, BeInCrypto examina varios indicadores para los titulares de Bitcoin a corto y largo plazo para determinar la salud del mercado de criptomonedas actual. La capitulación de dos tipos de tenedores de BTC significa que el mercado se ha enfriado severamente y es posible que ya se haya alcanzado el mínimo.

Los titulares de BTC se dividen en dos grupos, separados por un umbral algo arbitrario de 155 días. Los usuarios que conservan sus monedas durante más de 155 días se denominan titulares a largo plazo (LTH). Por el contrario, los usuarios que mantienen sus monedas por menos de 155 días son titulares a corto plazo (STH).

El mercado de criptomonedas tiende a recompensar a aquellos participantes que pueden mantener sus activos a largo plazo. El historial de precios de BTC muestra que un método efectivo para evitar la alta volatilidad local es la estrategia HODL. Implica comprar y mantener sus criptomonedas a largo plazo, independientemente de su precio actual.

Por lo tanto, las monedas en manos de LTH tienden a ser rentables, dependiendo de las fluctuaciones locales en el precio de BTC. La situación es diferente para los STH, cuyas carteras dependen en gran medida de las tendencias a corto plazo en el mercado de criptomonedas.

Las ganancias de LTH han bajado

Aunque los tenedores a largo plazo tienden a estar en mejor forma que los tenedores a corto plazo, existen condiciones de mercado en las que sus monedas también tienen pocas ganancias o sufren pérdidas. Esto está bien ilustrado por un gráfico publicado en un informe reciente por Glassnode, que yuxtapone el SOPR mensual y anual para LTH.

Relación de beneficio de la producción gastada (SOPR) es calculado dividiendo el valor realizado (en USD) por el valor en la creación (USD) de la producción gastada. En otras palabras, es una relación simple entre el precio de venta y el precio de compra de las monedas.

Teniendo en cuenta las dos medias móviles de los períodos mensual y anual, el mercado se puede dividir en dos períodos. Cuando la rentabilidad mensual supera la rentabilidad anual (naranja), el mercado entra en un estado de sobrecalentamiento. Es entonces cuando los LTH gastan más y obtienen rendimientos cada vez más altos. Por el contrario, cuando la rentabilidad mensual es inferior a la rentabilidad anual (rojo), esto sugiere que se está produciendo un mercado bajista extendido y que las ganancias de LTH están cayendo o teniendo pérdidas.

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Vale la pena señalar que el mercado bajista actual ha estado funcionando, según el gráfico anterior, desde junio de 2021. Por lo tanto, el máximo histórico de $ 69,000 en noviembre de 2021 se alcanzó durante el mercado bajista, teniendo en cuenta la relación entre LTH Indicadores SOPR.

Además, el período rojo ya ha durado casi 400 días, lo que está cerca del mercado bajista de 2018-2019. Además, la profundidad de la caída en el promedio móvil de 30 días LTH SOPR (rojo) se acerca cada vez más a los mínimos de enero de 2019. El gráfico también ha caído muy por debajo de los mínimos de marzo a abril de 2020.

Propietarios a largo plazo: continúa la capitulación

Otro indicador de la condición de los tenedores de largo plazo parece confirmar los datos anteriores. Con Bitcoin cayendo por debajo de $ 20,000 a mediados de junio de 2022, se alcanzó la llamada capitulación LTH. Significa que el precio de BTC ha caído por debajo de los costos de los titulares a largo plazo (área verde).

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Al comienzo de su historia, Bitcoin experimentó 3 períodos en los que los LTH decidieron vender sus monedas por debajo del costo de compra. Esto sucedió durante los mínimos de los tres mercados bajistas históricos: 2012, 2015 y 2018-2019. Si la historia es una indicación aquí, es probable que el área de $ 20,000 sirva como el fondo del mercado bajista actual.

Base de costo STH

Sin embargo, vale la pena echar un vistazo a uno de los indicadores para los titulares de Bitcoin a corto plazo. Sus pérdidas, cuando entraron al mercado hace varios meses, son mucho mayores que las pérdidas de LTH.

El gráfico de costo básico para STH muestra su precio realizado o el nivel en el que compraron BTC en promedio (rosa). Actualmente cotiza en torno a los 28.000 dólares. Cuanto menor sea la base de costos de STH, menor será la presión de venta para el mercado.

El área de $ 28,000, por otro lado, podría ser un área de fuerte resistencia, ya que muchos STH decidirán vender sus monedas para alcanzar el punto de equilibrio. Además, este nivel se mantiene en confluencia con las áreas de resistencia técnica en este rango. Además, la brecha de CME provocada por el mínimo de mediados de junio se mantiene en el área de $ 27,600- $ 28,600.

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