¿Aumentará el RBA? Si es así, AUD/USD aún enfrenta obstáculos

Pronóstico fundamental del dólar australiano: neutral

• El dólar australiano aún decepciona frente al dólar estadounidense a pesar del alto índice de precios al consumidor
• Un agresivo Banco de la Reserva de Australia podría ofrecer un buen impulso al AUD/USD
• Sin embargo, la subida de 50 pb de la Fed podría agriar la confianza y afectar al dólar australiano.

El dólar australiano terminó su peor mes frente al dólar estadounidense desde noviembre de 2021, después de haber tenido un sólido desempeño en febrero y marzo. Los operadores que buscaban aprovechar la prensa australiana del IPC del primer trimestre, más cálida de lo esperado, probablemente se sintieron decepcionados. La lectura promedio baja, que ayuda a suavizar la volatilidad, ha superado el objetivo del banco central.

Un par de razones podrían explicar por qué AUD/USD ha apuntado a la baja en los últimos días y semanas, abriendo la puerta a un mayor impulso bajista. En el gráfico a continuación, se puede ver el AUD/USD disminuyendo a pesar de la disminución de la ventaja que tienen los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. de gama alta sobre sus contrapartes australianas. En su mayor parte, las expectativas de aumento de las tasas de interés deberían ayudar a aumentar el valor de una moneda en el mercado de divisas.

Aquí es donde las cosas empiezan a complicarse. El dólar australiano también juega un papel relacionado con el sentimiento en los mercados financieros. Esto significa que el AUD a veces puede seguir lo que está dando forma al apetito por el riesgo global. Con eso en mente, parece que Australia se ha centrado recientemente más en la caída del S&P 500 desde que alcanzó su punto máximo en abril. Cuando el apetito por el riesgo está disminuyendo, también es el momento en que el dólar estadounidense vinculado al paraíso puede brillar.

¿Podría el Banco de la Reserva de Australia ofrecer jugo para el australiano la próxima semana? La fuerte inflación australiana reforzó aún más las expectativas de política monetaria de línea dura. Los mercados estiman, con una certeza de alrededor del 60 % o más, al observar los futuros de tasas de efectivo en Bloomberg, que el RBA podría aumentar las tasas al 0,25 % desde el 0,10 % actual el martes. Se esperan alrededor de 10 aumentos en total para fines de este año.

Como se mencionó anteriormente, un entorno de sentimiento frágil podría evaporar fácilmente las ganancias que AUD/USD podría ver en el RBA. También se espera que la Reserva Federal suba, aportando 50 puntos básicos y pronto comenzará a reducir su balance en 9 billones de dólares. Por lo tanto, los comerciantes intentan tratar las ganancias en Australia con una pizca de sal. Por lo tanto, el riesgo de una mayor decepción en el sentimiento mantiene neutral la perspectiva de los fundamentos australianos.

Dólar australiano frente a los diferenciales de rendimiento de los bonos de la Unión Africana y los Estados Unidos y los futuros del S&P 500

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Gráfico creado con TradingView

— Escrito por Daniel Dubrovsky, Estratega para DailyFX.com

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