Aumento de las expectativas de inflación de los lingotes de boa

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Precio del oro pronóstico fundamental semanal: neutral

• Las recientes ganancias en los precios del oro se produjeron a raíz de las crecientes expectativas de inflación que superaron los rendimientos de los bonos.
• los La última semana de octubre verá varias reuniones de bancos centrales y las primeras lecturas del PIB del 3T21, centrándose en cómo los responsables de la formulación de políticas planean abordar una inflación persistentemente alta en el contexto de un entorno de crecimiento más débil.
• los Índice de confianza del cliente de IGsugiere que precios del oro en términos de USD (XAU/DÓLAR ESTADOUNIDENSE) tienen un sesgo comercial alcista.

Revisión de la semana del precio del oro

El oro ganó en todos los ámbitos la semana pasada, ya que el aumento de las expectativas de inflación del G10 superó las ganancias en los rendimientos de los bonos del gobierno, incluidos los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. El oro en términos de USD (XAU / USD) agregó + 1,42%, que junto con el oro en términos de GBP (XAU / GBP) estuvo empatado en el mejor cruce de oro de la semana. El oro en términos de CAD (XAU / CAD) siguió de cerca, ganando un + 1,38%, mientras que el oro en términos de EUR (XAU / EUR) completó los cruces de oro que agregaron más del 1% en la semana, agregando un + 1,03%.

Semana del calendario económico por delante

los La última semana de octubre verá varias reuniones de bancos centrales y las primeras lecturas del PIB del 3T21, centrándose en cómo los responsables de la formulación de políticas planean abordar una inflación persistentemente alta en el contexto de un entorno de crecimiento más débil. Para el principal cruce de oro, XAU / USD, la atención se centrará menos en los datos y más en los discursos de los funcionarios de la Reserva Federal.

– El oro en términos de EUR (XAU / EUR) estará en el centro de atención el lunes cuando se publique la encuesta alemana de clima empresarial Ifo de octubre.

– El oro en términos de USD (XAU / USD) está en el centro de atención el martes cuando se espera la lectura de la Confianza del Consumidor de la Conferencia de Estados Unidos de octubre.

– El oro en términos de AUD (XAU / AUD) llamará la atención el miércoles cuando se publique el informe de inflación de Australia del 3T’21. XAU / EUR también está en el centro de atención cuando se espera la Encuesta de Confianza del Consumidor GfK de Alemania para noviembre. El oro en términos de GBP (XAU / GBP) llamará la atención cuando se publique el presupuesto de otoño del Reino Unido. Es probable que XAU / USD experimente una mayor volatilidad cuando se publique el informe de pedidos de bienes duraderos de EE. UU. De septiembre. La decisión sobre tipos de cambio del Banco de Canadá en octubre centrará la atención en el oro en términos de CAD (XAU / CAD).

– El jueves, el oro en términos de JPY (XAU / JPY) probablemente verá su mayor movimiento de la semana cuando concluya la decisión de tipos del Banco de Japón en octubre. XAU / EUR vuelve a la palestra cuando se publica el informe de desempleo de octubre de Alemania, así como la decisión sobre la tasa de interés del Banco Central Europeo y la conferencia de prensa, y finalmente el informe de la tasa de inflación de octubre de Alemania más adelante en el día. Finalmente, XAU / USD debería estar en movimiento en torno a la publicación del informe del PIB de EE. UU. Del 3T’21.

– El viernes, XAU / EUR será objeto de escrutinio cuando se presenten los informes del PIB del 3T’21 de Alemania, Italia y la Eurozona, así como el informe de inflación de la Eurozona de octubre. XAU / USD cerrará la semana con el índice PCE de EE. UU. De septiembre y los informes de sentimiento del consumidor de Michigan de EE. UU. De octubre.

POSICIONAMIENTO NO COMERCIAL NETO DEL PRECIO DEL ORO VS COCCIÓN: HORAS DIARIAS (de octubre de 2020 a octubre de 2021) (GRÁFICO 1)

Vamos echa un vistazo a la colocación en el mercado de futuros. De acuerdo a COT de la CFTC datos, por la semana terminada 19 de octubre especuladores aumentado su posiciones largas netas de futuros de oro en 199.446 contratos, desde 191,323 neto-largo C.contratos celebrados en la semana anterior. El mercado de futuros es el neto más largo del último mes.

ÍNDICE DE SENTIMIENTO DEL CLIENTE IG: PREVISIÓN DEL PRECIO DEL ORO (22 de octubre de 2021) (GRÁFICO 2)

Oro: los datos de los comerciantes minoristas muestran que el 76,07% de los comerciantes son largos netos con una relación entre los comerciantes largos y cortos de 3,18 a 1. El número de comerciantes largos netos es inferior a 8, el 85% de ayer y el 10,19% de la semana pasada, mientras que el número de operadores netos cortos es un 6,42% más bajo que ayer y un 5,92% más que la semana pasada.

Por lo general, tenemos una visión contraria del sentimiento de la multitud y el hecho de que los operadores sean de largo alcance sugiere que los precios del oro pueden seguir cayendo.

Sin embargo, los comerciantes son menos prolijos que ayer y la semana pasada. Los cambios recientes en el sentimiento advierten que la tendencia actual en el precio del oro pronto podría revertirse al alza a pesar del hecho de que los operadores permanecen netos largos.

— Escrito por Christopher Vecchio, CFA, estratega senior