Bank of America ve bonos, lingotes y valores de cartera como los tres ganadores del próximo año

En un pronóstico contundente reciente, el estratega de inversiones de BofA Securities, Michael Hartnett, predice un cambio significativo en los mercados financieros para la última parte de 2023 y hasta 2024. Señala un trío de ganadores: los bonos, los lingotes y el mercado. amplitud, lo que indica una reversión de la tendencia a partir de 2023.

La clave para comprender estas tres «B» es comprender las «3P» y las «3C». El enfoque de Hartnett, que él denomina las «3P», abarca una combinación de posicionamiento bajista, ganancias recesivas y flexibilización de las políticas.

Si bien reconoce que los alcistas han superado a los bajistas en 2023, Hartnett sugiere la voluntad de cambiar a una postura de “alcista total”, siempre que estos factores se alineen. Advierte del riesgo de un «aterrizaje brusco» de la economía, mayor de lo esperado.

Predice un escenario de “aterrizaje suave” que podría hacer que los rendimientos de los bonos cayeran entre un 5% y un 4%, mientras que un “aterrizaje brusco” podría hacer que los rendimientos cayeran más profundamente, entre un 4% y un 3%, lo que indica un riesgo bajista para operaciones de mayor riesgo.

Además, Hartnett enfatiza las “3C”: crédito, petróleo crudo y consumo. Veamos una crisis crediticia, diferenciales e impagos cada vez mayores y un mercado bajista inesperado en el petróleo. Si bien los consumidores estadounidenses se han mantenido resilientes, el creciente desempleo plantea un nuevo desafío. Estos factores, según Hartnett, conducirán a una economía más débil.

En general, ve un aumento de las “3B”: bonos, lingotes y amplitud. De cara al futuro, Hartnett espera que la segunda mitad de 2023 anuncie mercados alcistas en bonos, lingotes y amplitud. Se espera que el debilitamiento de la economía estadounidense y los recortes de la Reserva Federal hagan bajar los rendimientos de los bonos y el dólar estadounidense, lo que, en su opinión, tendrá un impacto positivo en el oro. Según él, los bonos podrían ofrecer rendimientos similares a las acciones en 2024.

Mordisqueando estrategias de aterrizaje forzoso Hartnett aconseja a los inversores que consideren estrategias de aterrizaje forzoso al principio de la recesión. Las áreas en las que centrarse incluyen fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), bancos, comercio minorista, servicios públicos, productos de consumo básico, empresas de pequeña capitalización y China. Decodificando la “amplitud” De las predicciones de Hartnett, la amplitud del mercado puede ser la menos intuitiva. En este contexto, el término “amplitud” se refiere a una gama más amplia de acciones que impulsan los rendimientos de los índices bursátiles, yendo más allá del dominio de las siete grandes acciones tecnológicas.