Bitcoin «no responde» a las noticias monetarias y macroeconómicas

Macrofactores definidos

Luego, el informe explica cómo los autores modelaron BTC como un activo especulativo sin valor intrínseco. Afirma que el precio de BTC está determinado por las tasas de interés que, a su vez, están determinadas por factores macro. Para poner esto en contexto, la deuda se vuelve más barata y más fácil de obtener cuando las tasas de interés son bajas. Esto aumenta la oferta monetaria total, lo que eleva los precios.

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Las tasas de interés se han mantenido bajas desde 2008, lo que se ha reflejado en la apreciación de varias clases de activos. Cuando las tasas de interés son altas, la deuda se vuelve más cara y más difícil de obtener. Esto reduce la oferta monetaria total, lo que hace que los precios bajen. Este ha sido el caso desde que la Fed anunció planes para subir las tasas en noviembre de 2021. El problema es que la Fed comenzó a subir las tasas en la primavera de 2022.

Sin embargo, los mercados han reaccionado porque a los inversores les gustaría capitalizar los efectos potenciales, siempre valorando lo que sucederá en el futuro. Recuerde que esta orientación hacia el futuro es uno de los tres factores macro que los autores han incluido en el informe. Esto deja el desempleo y la inflación. Estos son relevantes para las tasas de interés porque la mayoría de los bancos centrales tienen el mandato explícito de garantizar que tanto el desempleo como la inflación se mantengan bajos.

Deducción del informe de Bitcoin

En el caso de Los objetivos de desempleo e inflación de la Fed rondan el cuatro y el dos por ciento, respectivamente. Los bancos centrales también actúan sobre la guía y cumplen este doble mandato cambiando las tasas de interés. Las tasas de interés más altas dan como resultado una inflación más baja pero un desempleo más alto y viceversa. Esta es la razón por la que los inversores han estado esperando ansiosamente todas las estadísticas de inflación: una inflación más baja significa que la Fed bajará las tasas de interés.

(El aumento en la creación de dinero puede desencadenar un aumento para el mercado financiero, especialmente para activos de riesgo como BTC).

Hablando con uno de los autores, Carlo Rosa compartió una captura de pantalla clave con BeInCrypto. Ley:

Bitcoin es ortogonal a las noticias monetarias y macroeconómicas. «Esta desconexión es desconcertante, ya que los cambios inesperados en las tasas de descuento deberían, en principio, afectar el precio de Bitcoin incluso cuando se interpreta Bitcoin como un activo puramente especulativo», agregó el autor.

Bitcoin, en comparación con otras clases de activos

La capitalización de mercado de criptomonedas más grande ha crecido de $ 1 mil millones en 2013 a más de $ 1 billón en 2020. El rendimiento promedio anualizado desde 2012 ha sido casi 3 veces al año. En contraste, el rendimiento anualizado promedio del S&P 500 fue solo del 11% anual. Durante el mismo período, el oro y la plata se mantuvieron sin cambios.