Caída del USD / CAD respaldada por el petróleo crudo, ¿decepcionará el BoC?

Pronóstico fundamental del dólar canadiense: neutral

• El impulso alcista del dólar canadiense se desaceleró durante la semana pasada
• Las apuestas de Hawkish BoC esta semana dejan espacio para la decepción
• Los fundamentos parecen sólidos, pero la temporada de ganancias es un comodín

La fortaleza del dólar canadiense se ha desacelerado en los últimos días rumbo a la última semana de pleno comercio en octubre. Sin embargo, eso lo deja en torno a su precio promedio más caro frente al dólar estadounidense, el yen japonés, la libra esterlina y el euro desde junio. ¿Se está desacelerando el impulso por una buena razón? ¿O podría reanudarse la tendencia alcista dominante la próxima semana?

El dólar canadiense parece haberse beneficiado del aumento de las expectativas de inflación mundial a medida que los precios de las materias primas, especialmente la energía, continuaron apreciándose. El WTI ronda los niveles vistos por última vez a fines de 2014. Las materias primas son una exportación canadiense clave, que puede afectar la inflación local y, por lo tanto, la política monetaria. Los datos del IPC de la semana pasada mostraron un crecimiento de precios del 4,4% interanual frente al 4,3% esperado. Fue el más alto desde 2003.

Después de los datos de inflación, todos los ojos están puestos en la decisión de tipos del Banco de Canadá el miércoles. Se espera que el BoC mantenga las tasas de interés de referencia sin cambios en 0.25%. Sin embargo, se espera que el ritmo de compra de bonos locales se reduzca a CA $ 1 mil millones desde CA $ 2 mil millones. Este es el precio de los comerciantes en aproximadamente 3 aumentos de tasas para fines del próximo año; consulte el gráfico a continuación.

El ritmo agresivo de las expectativas de política del Banco de Canadá desde mediados de septiembre podría abrir la puerta a una decepción cautelosa esta semana. Esto puede ser especialmente cierto si el banco central sigue considerando transitorias las tendencias inflacionarias recientes. Sin embargo, puede que no sea suficiente para compensar las fuerzas fundamentales subyacentes que han estado apoyando al dólar canadiense en los últimos tiempos.

La reapertura gradual de países a medida que las naciones superan la pandemia de Covid puede continuar apoyando los precios de la energía como la OPEP y sus aliados dificil para lograr los objetivos de producción. En ocasiones, el dólar canadiense también puede seguir las tendencias de riesgo, dejándolo vulnerable al deterioro de la confianza. Todos los ojos están puestos en las ganancias de EE. UU., A las que se referirán las principales empresas tecnológicas como Amazon, Apple y Facebook. Carece similar a Snap Inc. e Intel podría amplificar la aversión al riesgo, dejando al Loonie en riesgo.

Impulsores fundamentales del dólar canadiense

— Escrito por Daniel Dubrovsky, Estratega para DailyFX.com

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