¿Cómo afecta la decisión de Ripple (XRP) en el caso de la SEC a la criptoindustria?

En un fallo judicial reciente, Ripple obtuvo una victoria parcial en su batalla legal contra la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), lo que aclaró el panorama regulatorio de la industria de las criptomonedas.

El Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York dictaminó que la venta de tokens XRP de Ripple en intercambios y mediante algoritmos no constituía contratos de inversión. Sin embargo, el tribunal determinó que la venta institucional de tokens violaba las leyes federales de valores.

La noticia del fallo hizo que XRP se recuperara y el intercambio de criptomonedas Gemini expresó interés en incluir el token. Sin embargo, los expertos legales señalaron que este fallo no resuelve completamente la cuestión de si un activo digital puede clasificarse como un valor bajo la ley de los EE. UU. y en qué circunstancias.

La jueza de distrito de EE. UU., Analisa Torres, basó su decisión en el argumento de que era más probable que los inversores institucionales aprendieran sobre los atributos similares a los valores de XRP cuando Ripple los lanzó. Por el contrario, los inversores minoristas que compraron XRP directamente de un intercambio de cifrado no estaban tan informados. Tanto Ripple como la SEC pueden ver este resultado como una victoria potencial, ya que contribuye al debate en curso sobre el estado de seguridad de XRP.

Es importante tener en cuenta que aplicar el fallo de Ripple como un precedente positivo para el criptomercado más amplio no es sencillo. La decisión se basó en comprender a los inversores minoristas durante un período que finaliza en 2020, cuando el valor de Bitcoin era significativamente más bajo y se estaban formando puntos de vista regulatorios sobre la industria. Desde entonces, el panorama de las criptomonedas ha evolucionado y los reguladores han desarrollado perspectivas más definidas.

La SEC puede abordar la preocupación del tribunal asegurándose de que la definición de valor sea clara para el público en general en el futuro. Este enfoque ha sido evidente en las demandas de la SEC contra otras empresas de criptomonedas, incluidas Binance, Coinbase y Gemini, donde ha identificado tokens como MATIC de Polygon y ALGO de Algorand que podrían enfrentar un escrutinio similar al de XRP.

Sin embargo, el tribunal no estuvo de acuerdo con muchos aspectos del argumento de la SEC sobre por qué XRP debería clasificarse como un valor, citando la «prueba de Howey» de la Corte Suprema. Un punto clave fue que Ripple no hizo garantías ni promesas a los compradores del mercado secundario, lo que también es cierto para la mayoría de los instrumentos negociados en bolsa.

Algunas personas interpretan esta primera decisión en el sentido de que Coinbase y otros intercambios acusados ​​​​de cotizar valores potenciales ahora pueden estar limpios, al menos cuando se trata de que el público en general compre esos tokens en sus plataformas. Sin embargo, esto solo aborda un aspecto de la situación: evitar potencialmente la posible interrupción de exigir a las empresas minoristas que se registren o cambien sus modelos comerciales.

Muchos proyectos criptográficos exitosos se basan en la venta anticipada de tokens a inversores institucionales y capitalistas de riesgo antes de su lanzamiento público, a menudo con un registro regulatorio previo para evitar posibles consecuencias legales. La SEC citó estos ejemplos como razones por las que los tokens deberían estar dentro de su jurisdicción. Con el fallo reciente, este tipo de prefinanciación a través de ventas privadas puede restringirse, a menos que los capitalistas de riesgo estén dispuestos a comprar tokens en el mercado abierto, donde los precios están sujetos a la misma volatilidad que todos los demás.

Es importante reconocer que las responsabilidades relacionadas con la criptografía de la SEC aumentan día a día. El organismo de control se unió recientemente a otras tres autoridades para presentar cargos contra el criptoprestamista en bancarrota Celsius y su ex director ejecutivo, Alex Mashinsky. Además, la SEC se está preparando para una serie de audiencias judiciales y juicios que involucran quejas contra intercambios como Binance y FTX. (Alex Mashinsky negó las acusaciones).

El caso Ripple aún está en curso y se programará para su propio juicio en el futuro. Por lo tanto, a pesar de la celebración actual en el criptomercado con precios al alza, existen suficientes incertidumbres como para dejar al sector con un motivo legítimo de preocupación.

(Referencia: Bloomberg)

*Descargo de responsabilidad: Este tema es solo para fines informativos, no para asesoramiento de inversión.