Configuraciones de acción del precio del yen japonés: USD/JPY, EUR/JPY, GBP/JPY, CAD/JPY

Puntos de conversación del yen japonés:

• Mientras que el USD ha estado oscilando desde la reunión del FOMC de diciembre, el yen japonés se ha mantenido en movimiento, inicialmente retrocediendo desde su máximo de fin de mes con los toros del JPY y luego dando otro impulso hacia adelante.
• Con la inflación en un máximo de 40 años en Japón y el Banco de Japón preparándose para un cambio de liderazgo en abril, se están acumulando expectativas de algún tipo de cambio en la política monetaria japonesa. Y dado lo flexible y pasiva que ha sido esa política, lógicamente, cualquier movimiento o cambio supondría algún tipo de ajuste, y esto está impulsando el caso alcista para el JPY en este momento.
• El análisis del artículo se basa en acción del precio y formaciones graficas. Para obtener más información sobre la acción del precio o los patrones gráficos, consulte nuestro Educación DailyFX sección.

El yen japonés estuvo dentro de un rango durante gran parte del primer trimestre del año pasado, en marcado contraste con el primer trimestre de 2021, cuando la tendencia alcista del par USD/JPY estaba a punto de lanzarse. En 2021, las esperanzas de recuperación crecían y se expresaban a través de las tasas de interés, con la expectativa de que la Fed, en algún momento, tuviera que subir las tasas.

Si bien la Fed en realidad no comenzó a subir hasta 2022, el movimiento de la tasa ayudó a desencadenar la tendencia alcista del USD/JPY. El Banco de Japón solía ser uno de los bancos centrales más relajados y pasivos del mundo y, a medida que las tasas comenzaban a subir, la posibilidad de llevar estaba entrando en la ecuación y las operaciones de llevar pueden convertirse en grandes motores de divisas. Mi Top Trade del cuarto trimestre de 2021 fue el lado largo de GBP/JPY, impulsado en gran medida por mis expectativas sobre este tema a medida que el mundo comenzaba a prepararse para el despegue. Y aunque el cuarto trimestre produjo una ganancia neta en USD/JPY (y GBP/JPY), la apertura de las puertas a 2022 es lo que realmente impulsó las tendencias del yen que dominaron durante los primeros nueve meses del año pasado.

La razón de esto es, de nuevo, el carry trade. Dado que el JPY sigue siendo una de las divisas de menor rendimiento del mundo, impulsado por la política de tipo de interés negativo del Banco de Japón, el yen ha sido la divisa de financiación preferida. Por lo tanto, los comerciantes podían comprar divisas como el dólar estadounidense o la libra esterlina o incluso el euro, cuyas tasas estaban aumentando, mientras financiaban esas transacciones con el yen de bajo rendimiento. Esto permitió a los comerciantes adquirir carry mediante swap o pagos de transferencia; pero también trajo la capacidad de acumular capital cuando otros comerciantes se embarcaron en este comercio.

Esto ayudó al USD/JPY a alcanzar un nuevo máximo de 34 años en octubre del año pasado, alcanzando finalmente el nivel psicológico de 150,00 por primera vez desde 1990. Desde entonces, sin embargo, ha comenzado a ganar un nivel diferente.

Gráfico de precios mensuales USD/JPY

Gráfico elaborado por james stanley; USD/JPY en Tradingview

USD/JPY desde 150

Esa prensa de 150 llegó a mediados de octubre un viernes por la mañana. Inicialmente, los precios subieron por encima del nivel psicológico en casi 200 pips. Pero esto se revirtió rápidamente con los precios cayendo agresivamente, estableciendo un mínimo para esa sesión en 146.16, lo que lleva a una reversión de 579 pips en el día en que el par finalmente pudo probar por encima del nivel de 150.

Más apremiante, sin embargo, es lo que sucedió después del pico, y los compradores no pudieron volver al asiento del conductor en el USD/JPY, ayudados por otro pico a fines de diciembre cuando comenzaron a crecer las expectativas de que el cambio podría estar en progreso.

Gráfico de precios diarios USD/JPY

Gráfico elaborado por james stanley; USD/JPY en Tradingview

Carry Unwind, prueba de soporte USD/JPY

Con el carry trade empujando al USD/JPY al alza todo el año pasado, la perspectiva de cambio en el BoJ y, a su vez, la cantidad de swaps o rollovers que se pueden ganar al mantener posiciones largas; el efecto contrario también puede funcionar. Cuando las tasas en los EE. UU. están cayendo o existe la posibilidad de que el BoJ se aleje de su política súper flexible, ahora hay razones para que los comerciantes que han ido en largo abandonen la posición.

Esto se conoce como carry unwind y, como vimos en diciembre, puede funcionar muy rápido, especialmente después de un anuncio o incluso de un indicio sutil de que un cambio puede estar en el horizonte. Esta es la razón por la que los movimientos a la baja del USD/JPY han sido tan violentos y rápidos, ya que los operadores vendieron posiciones rápidamente y cuando se rompió el soporte, se alcanzaron múltiples paradas, agregando más oferta al mercado, lo que ha llevado a una caída cada vez mayor.

En USD/JPY, el panorama de las tasas sigue siendo atractivo, ya que la Fed continúa sentando las bases para nuevas alzas en 2023. Sin embargo, en otros lugares, abundan las preguntas sobre posibles alzas de tasas y aquí es donde pueden estar en juego algunas desviaciones en las configuraciones de JPY. .

Gráfico de cuatro horas del USD/JPY

Gráfico elaborado por james stanley; USD/JPY en Tradingview

EUR/JPY

El euro estuvo muy débil durante los primeros nueve meses del año pasado, pero no tanto como el yen japonés. Esto está bien ilustrado por la tendencia alcista del par que se mantuvo durante la mayor parte del comercio de 2022, pero también sucedió de manera errática. La tendencia alcista en el par EUR/JPY el año pasado se formó como una cuña alcista. Estas formaciones a menudo se abordan con el objetivo de reversiones bajistas y esto ya ha comenzado a suceder, con la ayuda de ese pico del JPY de finales de diciembre.

El par EUR/JPY hizo un nuevo mínimo ayer y ahora está rebotando. La gran pregunta es dónde podría aparecer un máximo más bajo, y el máximo más bajo reciente estaba en la proyección de la línea de tendencia a la baja de la cuña ascendente.

El potencial de resistencia permanece en el nivel psicológico de 140.00 que actualmente se está probando, pero desde la perspectiva de la acción del precio, podría haber un mejor caso para esa resistencia en el mínimo anterior alrededor de 140.88.

Gráfico de precio diario EUR/JPY

Gráfico elaborado por james stanley; EUR/JPY en Tradingview

EUR/JPY

Una inflación del 10% durante una recesión, o entrar en una recesión, es un punto bastante indeseable para un banco central. Esto explica la postura del Banco de Inglaterra ya que la inflación se mantiene muy por encima del objetivo pero, como ya hemos oído decir al banco, como dijo el BoE en noviembre, anticipan la recesión más larga en más de 100 años.

GBP/JPY tuvo un desembolso similar al EUR/JPY en 2022, con una fortaleza extrema en los primeros nueve meses del año impulsada por el carry trade; y el comienzo de ese tema que tiene lugar en el cuarto trimestre.

La desventaja de GBP/JPY es mi Top Trade para el primer trimestre de 2023 por este motivo, ya que espero que el carry trade continúe relajándose. El par ya ha realizado un movimiento bajista agresivo hacia el primer objetivo en 160.00. Sin embargo, todavía queda un objetivo y está ubicado en un importante punto de soporte alrededor del nivel de 149.00.

En este punto, el precio está rebotando en el soporte de Fibonacci y hay potencial para una resistencia más adelante, en el área desde 159,46 hasta el nivel psicológico de 160. Si supera los 160,00, el siguiente punto de resistencia se sitúa alrededor de 162,50, que es un colmo previo que confluye con el nivel psicológico.

Gráfico diario de cotizaciones GBP/JPY

Gráfico elaborado por james stanley; GBP/JPY en Tradingview

USD/JPY

CAD/JPY fue una de mis mejores configuraciones en el cuarto trimestre y realmente comenzó desde un estado de consolidación. Del mismo modo, una tendencia alcista ha estado impulsando al par durante gran parte del año pasado. Pero a medida que la página pasó en noviembre y el dólar canadiense comenzó a debilitarse y la fortaleza del yen japonés comenzó a reaparecer, la perspectiva de una reversión comenzó a abrirse.

El CAD/JPY rompió por debajo de una línea de tendencia clave el 10 de noviembre y los vendedores continuaron empujando, empujando al par por encima de los 1.000 pips durante el próximo mes y medio. En este punto, al ingresar a la negociación de 2023, el par muestra lecturas de sobreventa desde varios ángulos, lo que en sí mismo no es un factor alcista sino una indicación «menos bajista».

Más interesante, sin embargo, es la reciente demostración de fortaleza del CAD, que plantea la cuestión de si se está produciendo un cambio en el dólar canadiense. También existe la posibilidad de una reversión, ya que el precio se ha integrado en un patrón de cuña descendente. Se puede buscar soporte a corto plazo en el rango entre dos niveles de Fibonacci en 96.55 y 96.98, con una resistencia de línea de tendencia justo por encima del nivel de 98.00. Si los alcistas logran forzar una brecha, la posibilidad de una reversión se ilumina un poco y el próximo objetivo de resistencia va a la oscilación del precio de 99.43.

CAD/JPY Gráfico de cuatro horas

Gráfico elaborado por james stanley; CAD/JPY en Tradingview

— Escrito por James Stanley

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