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Durante el repunte de noviembre, los directores ejecutivos de criptomonedas y los analistas de precios confiaban en que Bitcoin pronto alcanzaría los $ 100,000.
No se acercó. Hoy se cotiza por debajo de los 23.000 dólares, un 67% menos que su máximo histórico.
El miedo está en el aire. Las empresas de cifrado están fallando a diestra y siniestra. Las teorías de un mercado alcista de «súper ciclo» extendido han expirado y han sido reemplazadas por la aceptación del «invierno criptográfico». La única pregunta que queda es: ¿cuándo terminará?
Lea a continuación para saber qué esperar de los precios de las criptomonedas en función de los ciclos anteriores del mercado bajista. También veremos las diferencias clave que rodean este invierno en particular y hacia dónde piensan los expertos de la industria que irá el mercado a continuación.
¿Qué es un invierno criptográfico?
Un criptoinvierno es cuando los precios de las criptomonedas han bajado significativamente y se han mantenido bajos durante muchas semanas o meses. A menudo sigue un repunte histórico a máximos históricos, a partir del cual el mercado corrige hasta un 80%.
Las criptomonedas siempre han sido una clase de activos altamente volátiles, por lo que tales depresiones son familiares y esperadas entre los veteranos de la industria.
Revisión de Crypto Winters anteriores
Los inviernos criptográficos (y sus contrapartes de «veranos criptográficos») se han alternado históricamente en ciclos periódicos de cuatro años. Los años 2013, 2017 y 2021 marcaron cada uno un repunte a nuevos máximos históricos, mientras que 2014 y 2018 vieron mercados bajistas pronunciados.
Se cree que los ciclos de cuatro años son desencadenados por el programa de emisión de suministros de Bitcoin. La criptomoneda está programada para reducir las recompensas para los mineros de Bitcoin aproximadamente cada cuatro años, lo que crea choques en el suministro que elevan su precio durante aproximadamente un año.
Históricamente, estos han culminado en burbujas de mercado demasiado entusiastas que finalmente estallan, creando así un criptoinvierno.
Por ejemplo, Bitcoin recibió una recompensa «reducir a la mitad”El 9 de julio de 2016 de 25 BTC a 12,5 BTC por bloque. El activo entró en un mercado alcista durante un año, alcanzando los $19 000 antes de recuperarse a $3200 en diciembre de 2018.
¿Qué es diferente en Crypto Winter 2022?
Bueno, han pasado otros cuatro años desde 2018 y estamos en otro mercado bajista. Igual, ¿verdad?
No exactamente. Si bien las criptomonedas parecían subir y bajar según lo programado, nuevas fuerzas están impulsando los movimientos del mercado más allá del código de Bitcoin.
El comercio apalancado ha existido durante años, pero en los últimos años ha tomado una nueva forma. En 2017, se proporcionó principalmente a través de plataformas de criptomonedas a inversores minoristas a través de productos derivados.
Por el contrario, el apalancamiento en 2022 estuvo muy concentrado entre las empresas comerciales y de préstamo que utilizan dinero de depósitos minoristas. Estas empresas, el equivalente moderno de los bancos en la sombra, han atraído el dinero de los depositantes con la promesa de generar rendimientos en sus criptoactivos. Esto nos lleva al segundo punto:
Desde protocolos defi hasta préstamos centralizados, las criptomonedas de hoy están llenas de promesas de rendimientos insostenibles que eclipsan cualquier cosa disponible en el mercado fiduciario.
Esquemas Ponzi similares despegaron en ciclos anteriores (ver BitConectar). Sin embargo, las plataformas modernas a menudo han presentado sus productos de retorno como cuentas de «ahorro» o «interés» sin riesgo. Esto atrae a inversores desprevenidos a apostar sus fondos.
Por ejemplo, la antigua «moneda estable» TerraUSD una vez generó un 20% APY para los titulares TierraAnchor Protocol de ‘s, pero desde entonces perdió prácticamente todo tiene un valor.
La plataforma de préstamos de criptomonedas Celsius ofreció un APY del 17% en activos seleccionados antes de la caída del mercado de junio. Se convirtió en la primera plataforma entre muchas en bloquear públicamente los retiros de los usuarios, ya que pagó rápidamente posiciones altamente endeudadas en el espacio defi. el lo tiene ahora quiebra declaradacon sin garantía que los usuarios volverán a ver sus fondos.
Las prácticas crediticias riesgosas de la industria se extendieron no solo a defi, sino entre sí. En junio, el fondo de cobertura de criptomonedas Three Arrows Capital (3AC) fue liquidado en múltiples préstamos y declarado insolvente.
Esto ha llevado a problemas de liquidez en muchas otras plataformas. A medida que las fichas de dominó continuaron cayendo, el intercambio de criptomonedas FTX tuvo que hacerlo intervenir con capital para detener la hemorragia.
Sin embargo, incluso los pesos pesados de las criptomonedas mejor administrados han sido maltratados en los últimos meses. Se han anunciado despidos masivos en todas partes, desde compañías de préstamos como BlockFi hasta proveedores de ASIC como Brújulaa los intercambios como base de monedas.
OpenSea, el mercado NFT más grande del mundo, anunció una reducción del 25 % este mes. Al explicar la decisión, el CEO David Finzer culpó a una «combinación sin precedentes de criptoinvierno e inestabilidad macroeconómica».
Esto nos lleva a nuestro punto final:
La línea de tiempo de invierno de criptomoneda coincidió coincidentemente con las históricas subidas de tipos de interés de la Reserva Federal. En su guerra para combatir la inflación furiosa, la Fed ha enviado olas de miedo no solo en las criptomonedas, sino en todo el mercado de valores.
A diferencia de los ciclos históricos, Bitcoin y las criptomonedas ahora se negocian casi en conjunto con las acciones de alta tecnología beta. En otras palabras, cuando algo daña el mercado de valores, también daña las criptomonedas, y peor.
¿Cuándo llegará el mercado de las criptomonedas?
Con tantos factores diferentes en juego en 2022, ¿cómo sabemos cuál es el panorama para el mercado?
Técnicamente, no podemos, pero Energía hacer estimaciones informadas basadas en eventos históricos. Esto es lo que predicen los líderes y analistas de la industria:
Escala de grises: faltan 250 días
Grayscale, el fondo de Bitcoin más grande del mundo, reclamado en julio de 2022 informe de inversión que el mercado bajista acaba de comenzar.
En particular, marcó junio de 2022 como el comienzo de un nuevo ciclo criptográfico y el invierno después de que el precio de mercado de Bitcoin cayera por debajo de su precio real. En las criptomonedas, el «precio realizado» es el precio promedio al que se compraron por última vez todas las monedas.
Basado en comparaciones con cuando el indicador había parpadeado en ciclos anteriores, Grayscale ha estimado que el mercado de criptomonedas alcanzará su punto más bajo en alrededor de 250 días.
Korbit: antes de fin de año
Intercambio de criptomonedas de Corea del Sur Korbit prevé que Bitcoin subirá antes del final del cuarto trimestre a medida que la Reserva Federal flexibilice la política monetaria.
«Esta recesión del mercado es similar al ‘tercer invierno de las criptomonedas’, que los mercados experimentaron entre finales de 2018 y principios de 2019», dijo Jeong Seok-moon, jefe de la unidad de investigación de Korbit.
Según Jeong, incluso a fines de 2018, un endurecimiento de la política monetaria provocó recesiones en el mercado. Asimismo, cree que el pronóstico de recuperación del mercado de criptomonedas estará relacionado en gran medida con el pronóstico del próximo movimiento del banco central.
SBF: Lo peor ya pasó
Sam Bankman-Fried, un multimillonario de las criptomonedas y director ejecutivo de FTX, ve pocas razones para pensar que lo peor de la caída de las criptomonedas puede que aún no haya pasado.
El CEO ha estado involucrado en numerosos intentos de rescate institucional y rescates en medio de las últimas turbulencias del mercado. Como alguien con una perspectiva interna, él reclamado a principios de este mes que solo unos pocos intercambios pequeños todavía están en riesgo de bancarrota total.
en un entrevista más tarde esa semana, dijo que la escala de Bitcoin por debajo de $ 30,000 fue impulsada por la macroeconomía, en lugar de factores específicos de la criptomoneda. En general, cree que está sobrevendido.
«En este punto, creo que la corriente que hemos visto en los mercados no está en línea con lo que normalmente representarían las tasas de interés del tres por ciento», dijo.
Conclusión: ¿Volverán a subir las criptomonedas en 2022?
Aunque las teorías varían ligeramente, existe un acuerdo superpuesto de que la política de la Reserva Federal desempeñará un papel en el destino a corto plazo de las criptomonedas. Mientras tanto, es posible que las crisis específicas de las criptomonedas ya hayan disminuido.
La mayoría no espera que la industria permanezca bajo el agua durante más de un año. Algunos inversores eligen comprar ahora antes de que los precios vuelvan a subir siempre que sea posible.
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