Datos de inflación de EE. UU. para establecer el tono para USD / CAD

PERSPECTIVA DEL USD/CAD: DE NEUTRO A MUY BAJO

• El USD/CAD cae modestamente durante la semana, y el dólar canadiense recibe algo de apoyo del fuerte repunte de los precios del petróleo.
• El Loonie podría organizar una recuperación decente si el sentimiento del mercado se estabiliza
• Todos los ojos estarán puestos en el informe de inflación de EE. UU. la próxima semana

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El USD/CAD terminó la semana moderadamente a la baja, alrededor de un 0,6 % después de haber ganado en las tres semanas anteriores. El dólar canadiense parecía haberse beneficiado del poderoso repunte de los precios del petróleo registrado en las últimas sesiones luego de que la OPEP+ decidiera recortar su cuota de producción, pero el tono bajista del mercado probablemente limitó su avance.

De cara al futuro, la perspectiva a corto plazo para el USD/CAD es de neutral a ligeramente negativa. Si bien el sólido mercado laboral de EE. UU. debería mantener a la Fed en un camino agresivo, los fundamentos canadienses también se mantienen bien para resistir un mayor ajuste, lo que significa que la política monetaria no debería ser un importante catalizador alcista para el dólar.

Sin embargo, un factor que podría socavar la tesis anterior es el sentimiento. Si el estado de ánimo cauteloso reciente empeora, el dólar podría reanudar su avance, con el movimiento impulsado por los flujos de refugio seguro. Para los comerciantes que recién comienzan, es importante tener en cuenta que el dólar estadounidense tiende a negociarse como un indicador de reducción de riesgos en tiempos de mayor incertidumbre.

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En caso de que las condiciones del mercado mejoren después de la extrema actividad de venta en Wall Street antes del fin de semana, el dólar canadiense está bien posicionado para aprovechar la fortaleza del petróleo. El petróleo crudo, que es una de las principales exportaciones de Canadá, ha subido un 20% desde su mínimo de septiembre, impulsando los términos de intercambio del país. En un entorno estable, esto debería ser un factor alcista para el Loonie.

Volviendo nuestra atención al calendario económico, el informe de inflación de EE. UU. de septiembre que se publicará el jueves se convertirá en el centro de atención la próxima semana. Se espera que el IPC anual se enfríe a 8,1% desde 8,3% en agosto, pero se espera que el indicador adelantado se acelere a 6,5% desde 6,3%. En cualquier caso, cuanto más bajos sean los resultados, mejor para el dólar canadiense, ya que las cifras débiles podrían hacer que la Fed rindiera parte de su agresión al margen.

Por el contrario, si los datos de inflación sorprenden al alza, como sucedió el mes pasado, se anularán todas las apuestas. En este escenario, los activos de riesgo podrían venderse en general ya que los operadores se posicionan para un FOMC ultra agresivo, que pesa sobre las monedas beta altas como el dólar canadiense.

TABLA SEMANAL USD/CAD

Gráfico USD/CAD preparado con TradingView

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— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX