S&P 500 Perks Up as Consumer Sentiment Extends Gains, But Risks Remain Elevated

Datos de inflación para establecer el tono para los rendimientos de los bonos, trayectoria de la Fed

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PERSPECTIVA DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE: ALCISTA

  • EL Dólar americano El índice subió por segunda semana consecutiva, apoyado en el aumento de las tasas del Tesoro
  • Los rendimientos de los bonos de EE. UU. alcanzaron máximos de más de cuatro semanas a medida que los operadores revaluaron más alto el camino de la política monetaria
  • Todos los ojos estarán puestos en enero. inflación informe la próxima semana

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Perspectivas fundamentales y técnicas del dólar estadounidense

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El dólar estadounidense, medido por el índice DXY, tuvo otra semana sólida, con un aumento de alrededor del 0,65% a 103,63 durante las últimas cinco sesiones de negociación, un movimiento que permitió que el indicador del dólar borrara por completo las pérdidas registradas en enero. Las ganancias semanales fueron impulsadas principalmente por la Fuerte salto en los rendimientos del Tesoro a lo largo de la curva, que se desencadenó por las expectativas de que la Fed tendrá que seguir elevando los costos de endeudamiento y mantener una postura restrictiva por más tiempo de lo esperado inicialmente para ganar la batalla contra la inflación.

El siguiente gráfico muestra cómo los rendimientos de los bonos a 2 y 10 años subieron a máximos de más de cuatro semanas a medida que los operadores reevaluó la trayectoria de la política monetaria al alzacon la tasa terminal ahora vista en 5.17% versus 4.92% a principios de mes, como lo muestran los contratos de futuros de la Fed de 2023 incluidos en el gráfico.

TASAS IMPLÍCITAS DE FUTURO DE LA FED 2023 VS RENDIMIENTOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS

Gráfico, histograma Descripción generada automáticamente

Fuente: TradingView

Los sólidos datos del mercado laboral han cambiado los cálculos de Wall Street, lo que lleva a los operadores a reevaluar las expectativas de aumentos del FOMC a la luz del hecho de que EE. UU. la economía sigue siendo muy resistente y capaz de tolerar un endurecimiento adicional. A modo de contexto, el informe de empleos de enero mostró que los empleadores estadounidenses agregaron 517.000 puestos de trabajo, casi el doble de la estimación de consenso. La fuerte contratación en un momento de desempleo bajo durante varias décadas podría mantener las presiones salariales y el gasto de los hogares en una tendencia alcista, fortaleciendo el impulso del IPC y ralentizando su convergencia hacia el objetivo del 2,0%.

Pronto tendremos una mejor idea de cómo han evolucionado los precios al consumidor cuando la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publique el martes el informe de inflación del mes pasado. Se prevé que tanto el IPC subyacente como el subyacente hayan aumentado un 0,4% desestacionalizado, variación que reduciría la tasa anual dos décimas hasta el 6,3% y el 5,5%, respectivamente. Sin embargo, la mejora direccional podría defraudar las expectativas, especialmente para el indicador de todos los artículos, debido al aumento precios de la gasolinaque aumentó un 4,4% al inicio del año según el Asociación Americana de Automóviles.

Una sorpresa indeseable del IPC podría incitar a los operadores a reevaluar la trayectoria de la tasa terminal al alza, al tiempo que refuerza el mensaje más largo y más alto articulado por varios funcionarios de la Fed. Este escenario podría impulsar aún más los rendimientos, particularmente aquellos en el extremo frontal de la curva, allanando el camino para que el dólar estadounidense se extienda su recuperación en las próximas semanas. Debido a esto, el índice DXY puede estar sesgado al alza en el corto plazo.

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En términos de análisis técnico, el índice del dólar estadounidense parece estar acercándose a una resistencia técnica clave cercana a 103,80/104,00 después de su reciente rebote. Si esta área se rompe de manera decisiva en las próximas sesiones de negociación, los alcistas podrían lanzar un ataque en 104.65, seguido de 105.60. Por otro lado, si los precios son rechazados desde los niveles actuales, el soporte inicial aparece alrededor del nivel de 103.00, un mínimo creado por una línea de tendencia alcista a largo plazo. Por debajo de esta región, el enfoque cambia a los mínimos de 2023.

GRÁFICO DIARIO DEL ÍNDICE DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE (DXY).

Gráfico, histograma Descripción generada automáticamente

Índice del dólar estadounidense preparado con TradingView

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