Después del BCE, prevalecen los rangos en EUR / GBP, EUR / JPY, EUR / USD

Perspectivas sobre el euro:

• La decisión del BCE sobre los tipos de interés en septiembre no trajo sorpresas, ya que el pequeño ajuste al programa QE se telegrafió con mucha antelación.
• La caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Está superando a la de los rendimientos europeos, suavizando los tipos EUR / USD y hundiendo el EUR / GBP y el EUR / JPY en el camino.
• Para los Índice de confianza del cliente de IG, EUR / GBP y EUR / USD son bajistas, mientras que EUR / JPY es neutral.

«La dama no adelgaza»

Haciendo eco de una declaración de 1980 hecha por la entonces primera ministra británica Margaret Thatcher, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, comentó hoy que «la dama no está adelgazando». De acuerdo con el famoso comentario de Thatcher sobre un ajuste a las políticas económicas de su gobierno – «la dama no está dispuesta a dar la vuelta» – el BCE no duda en seguir el curso de acción actual.

De hecho, si bien se ha realizado algún tipo de ajuste al programa de compra de bonos del BCE a medida que la economía de la zona euro avanza a través de su fase de «rebote» de la pandemia, la noticia de que el BCE restablecería su ritmo de QE al anterior a marzo de 2021 sugiere una valor monetario sustancial. el estímulo aún está en curso. Como ha señalado repetidamente el presidente del BCE, Lagarde, no se trata de una «puesta a punto».

La falta de noticias sobre la reducción gradual no sorprende a los mercados, pero los bonos globales recogieron la información con entusiasmo, y los rendimientos de los mercados soberanos cayeron durante la sesión. El retroceso de los rendimientos de la zona euro fue superado por el de los bonos del Tesoro de EE. UU., Lo que le dio al EUR / USD algo de ligereza, mientras que otros cruces del EUR cayeron de manera más sustancial.

En resumen, es poco probable que las condiciones de rango observadas en los principales cruces del EUR se alivien en el futuro previsible. Si bien las tasas EUR / JPY y EUR / USD se han retirado recientemente de sus máximos de julio, las tasas EUR / GBP parecen estar avanzando un poco más hacia los mínimos del verano. Pero con las medidas de volatilidad bien contenidas por ahora, es posible que los operadores no quieran anticipar movimientos explosivos, de cualquier manera, en el corto plazo.

ANÁLISIS TÉCNICO DE LA TASA EUR / USD: GRÁFICO DIARIO (de marzo de 2020 a agosto de 2021) (gráfico 1)

Después de alcanzar su máximo de julio de 1.1909 a principios de septiembre, las tasas EUR / USD siguieron una trayectoria descendente constante antes de encontrar soporte en su 21-EMA diaria hoy. Esto podría ser un primer indicio de que el mercado está listo para volver a su máximo mensual, pero como fue el caso en el último trimestre, la serie de «máximos y mínimos» se mantiene.

Índice de sentimiento del cliente de IG: Previsión del tipo de cambio EUR / USD (9 de septiembre de 2021) (Gráfico 2)

EUR / USD: los datos de los comerciantes minoristas muestran que el 47,29% de los comerciantes son netos largos con una proporción de traders cortos a largos de 1,11 a 1. El número de traders netos largos es un 10,23% más alto que ayer y un 1,11% más alto que la semana pasada. mientras que el número de operadores netos cortos es un 10,75% más bajo que ayer y un 6,61% más bajo que la semana pasada.

Por lo general, tenemos una visión contraria del sentimiento de la multitud y el hecho de que los operadores estén cortos en la red sugiere que los precios del EUR / USD pueden seguir subiendo.

Sin embargo, los operadores están menos cortos que ayer y la semana pasada. Los cambios recientes en el sentimiento advierten que la tendencia actual del precio EUR / USD pronto podría revertirse a la baja a pesar del hecho de que los operadores permanecen cortos.

ANÁLISIS TÉCNICO DE LA TASA EUR / JPY: GRÁFICO DIARIO (abril 2020 – agosto 2021) (GRÁFICO 3)

En línea con la caída en los rendimientos de los bonos que tiende a favorecer al yen japonés, los tipos EUR / JPY han sufrido un retroceso más significativo que su contraparte EUR / USD. Si bien el EUR / USD ha encontrado soporte en su EMA de 21 días, las tasas EUR / JPY están comenzando a superar las suyas, lo que sugiere que una acción del precio más débil podría desarrollarse a partir de ese momento. Los indicadores de impulso están comenzando a tomar un giro bajista, lo que sugiere que más pérdidas hacia el 50% de retroceso de Fibonacci del rango alto / bajo de 2014 de 129.50 podrían ocurrir rápidamente en el corto plazo, antes del 38 retroceso de Fibonacci.2% del máximo de 2018/2020 el rango bajo en 128.68 entra en foco.

Índice de confianza del cliente de IG: pronóstico del tipo EUR / JPY (9 de septiembre de 2021) (Gráfico 4)

EUR / JPY: los datos de los comerciantes minoristas muestran que el 35,04% de los comerciantes son largos con una proporción de comerciantes cortos a largos de 1,85 a 1. El número de comerciantes largos netos es inferior al 1,44% de ayer y del 1,44% de la semana pasada. mientras que el número de operadores netos cortos es un 1,94% más bajo que ayer y un 8,35% más que la semana pasada.

Por lo general, tenemos una visión contraria del sentimiento de la multitud y el hecho de que los operadores estén cortos en la red sugiere que los precios del EUR / JPY pueden seguir subiendo.

El posicionamiento es menos claro que ayer pero más claro que la semana pasada. La combinación del sentimiento actual y los cambios recientes nos da una tendencia mixta adicional en el comercio EUR / JPY.

ANÁLISIS TÉCNICO DEL TIPO EUR / GBP: GRÁFICO DIARIO (agosto de 2020 – agosto de 2021) (GRÁFICO 5)

Con la libra esterlina mostrando una recuperación hasta mediados de la semana, las tasas EUR / GBP han visto ocurrir más daños técnicos que cualquiera de los pares anteriores. EUR / GBP vio la acción del precio caer por debajo de su sobre diario 5, 8, 13 y 21-EMA, perdiendo el retroceso de Fibonacci del 76.4% del extremo alto de 2020 / extremo bajo de 2020 en el proceso. El MACD diario ya ha comenzado su tendencia bajista (aunque todavía por encima de su línea de señal), mientras que el estocástico lento diario está disminuyendo rápidamente hacia su línea media. Un retroceso más profundo por debajo de 0.8500 no está descartado en los próximos días.

Índice de confianza del cliente de IG: pronóstico del tipo de cambio EUR / GBP (9 de septiembre de 2021) (Gráfico 6)

EUR / GBP: Los datos de los comerciantes minoristas muestran que el 59,20% de los comerciantes son largos con una relación entre largos y cortos de 1,45 a 1. El número de comerciantes netos largos es menos de 1, 33% de ayer y 1,17% más que el anterior. semana, mientras que el número de operadores netos cortos es un 22,05% más bajo que ayer y un 28,88% más bajo que la semana pasada.

Por lo general, tenemos una visión contraria del sentimiento de la multitud, y el hecho de que los operadores tengan una posición neta larga sugiere que los precios del EUR / GBP pueden seguir cayendo.

Los operadores tienen una posición significativamente más larga que ayer y la semana pasada, y la combinación del sentimiento actual y los cambios recientes nos da una tendencia comercial contraria bajista EUR / GBP más fuerte.

— Escrito por Christopher Vecchio, CFA, estratega de divisas sénior