Dólar estadounidense, Fed, RBA, materias primas. ¿Está atrapado el AUD/USD?

PRONÓSTICO DEL DÓLAR AUSTRALIANO: NEUTRO

• El dólar australiano está bajo presión por la fortaleza del dólar estadounidense
• El endurecimiento monetario de la Fed está superando al RBA por ahora
• Los productos básicos de mineral de hierro y energía están en aumento. ¿Se beneficiará el AUD/USD?

El dólar australiano comenzó 2022 a la defensiva con el dólar estadounidense subiendo a raíz de una Reserva Federal más agresiva de lo esperado.

El mercado regresó de la temporada navideña e inmediatamente vio subir las tasas del Tesoro. Algunos de estos primeros movimientos se han visto como posiciones restablecidas.

Al hacer una pausa, existía cierta preocupación de que el diferencial de Omicron pudiera obligar a la Fed a reevaluar su postura restrictiva desde la reunión del FOMC de diciembre.

Los cortos de futuros del Tesoro, entre otras posiciones, se habían reducido. En 2022, muchos de estos puestos parecen haberse retirado. AUD/USD está cerca del nivel que tenía antes de las vacaciones.

Después de que se restauraron las posiciones, el mercado digirió las actas de la reunión del FOMC de diciembre. El documento mostró que el calendario ajustado se había traídoadelante.

Como resultado, los rendimientos del Tesoro continuaron aumentando y los diferenciales de tasas de interés entre Australia y Estados Unidos se redujeron. Parece que este escenario continuará hasta que el RBA se reúna nuevamente a principios de febrero.

Cuando el banco central se reúna, tendrá datos de inflación para 4el cuarto. Durante ese trimestre, la mayoría de la población australiana salió del bloqueo y parece probable que haya presiones sobre los precios.

Los datos más recientes tienen un IPC anual líder de 3,0%, que es el límite superior del rango objetivo de 2-3%.

Sin embargo, su medida preferida de la media reducida es 2,1%. Cualquier movimiento significativo en este indicador podría ver un cambio de lenguaje o una aceleración en la reducción de su programa de compra de activos.

A medida que aumentaban los rendimientos de los EE. UU., el dólar estadounidense encontró soporte, principalmente frente a las monedas relacionadas con el crecimiento beta alto, como AUD, CAD, NOK y NZD.

Sin embargo, mientras esto sucedía, las materias primas de exportación australianas continúan subiendo frente al USD o, en algunos casos, se mueven lateralmente. En particular, se observaron aumentos en los precios del mineral de hierro y de las materias primas energéticas.

A finales de octubre del año pasado, los precios de las materias primas y los diferenciales de tipos de interés se transformaron al mismo tiempo para debilitar al AUD. Como resultado, la moneda se depreció a su mínimo de principios de diciembre, justo por encima del mínimo de noviembre de 2020 de 0,69913.

Por ahora, parece que los mercados de tipos de interés funcionan en contra del dólar australiano, mientras que las exportaciones de materias primas lo respaldan.

AUD/USD, MINERAL DE HIERRO (SGX), DIFERENCIAL AU-US A 10 AÑOS Y PETRÓLEO WTI

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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