Dow Jones, S&P 500, Nasdaq 100 pronósticos para la próxima semana: ¿coberturas de inflación?

Pronóstico Fundamental de Acciones: Alcista

• Dow Jones, S&P 500, Nasdaq 100 cayeron pero el mercado alcista se mantuvo
• Las acciones tienden a ser más volátiles en épocas de mayor inflación
• Los responsables de la formulación de políticas de la Fed pueden seguir reiterando la perspectiva de precios de transición

En Wall Street, los futuros que siguieron al Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq 100 terminaron la semana pasada con pérdidas, cayendo un 0,6%, un 0,3% y un 1% respectivamente. Si bien esto puso fin a una racha ganadora de 5 semanas, estas caídas apenas se notaron en comparación con la tendencia alcista más amplia desde el final de la pandemia de 2020. ¿Qué está impulsando esto y continuará?

El ligero aumento de la volatilidad la semana pasada puede haberse remontado al último informe de inflación de EE. UU. Los precios al consumidor subieron un enorme 6,2% interanual en octubre, dejando la inflación en su ritmo más alto desde principios de la década de 1990. Esta tendencia también ha provocado un deterioro de la confianza de los consumidores. Los viernes, Datos de opinión de la Universidad de Michigan (UofM) cayó a un nuevo mínimo pospandémico de 66,8. Esto fue visto por última vez hace 10 años.

Los detalles del informe mostraron que los consumidores ven que la inflación aumentará alrededor del 5% el próximo año, el más alto desde 2008. Esto se debe al aumento de los precios de los alimentos, el gas y las viviendas. El informe del IPC mostró que los salarios reales siguen siendo negativos. Esto significa que la inflación continúa erosionando su poder adquisitivo. Sin embargo, las acciones continuaron manteniendo su impulso, poniéndose al día con cautela en los datos de la UofM.

Sentimiento de la Universidad de Michigan – Gráfico mensual

Gráfico creado en TradingView

El riesgo para las acciones es que una mayor inflación se traduzca en un cambio radical hacia la Reserva Federal. En general, los responsables de la formulación de políticas continúan evaluando las tendencias recientes de los precios como transitorias. La prensa sobre inflación de la semana pasada informó sobre las expectativas del mercado de 2 subidas de tipos por parte de la Fed a finales del próximo año. Es probable que se necesiten lecturas de precios altos más persistentes para cambiar significativamente esta perspectiva.

Sin embargo, habrá una gran cantidad de Fedspeak en la próxima semana. Los comentarios del vicepresidente Richard Clarida, el presidente de la sucursal de Nueva York, John Williams, el presidente de la sucursal de Chicago, Charles Evans, y otros cruzarán los hilos. Todos los ojos estarán puestos en sus puntos de vista sobre la inflación, particularmente después del último informe del IPC. Eche un vistazo al Calendario económico de DailyFX para obtener más información sobre sus discursos.

Al final del día, los inversionistas que buscan rendimientos, especialmente en un contexto de inflación creciente, no podrán obtener mucho del mercado local del Tesoro. La Fed recién está comenzando a reducir la expansión cuantitativa este mes. Las acciones pueden ser una cobertura inflacionaria, pero el aumento de los precios significa que los operadores necesitarán rendimientos cada vez más altos durante períodos de menor inflación para compensar el deterioro del poder adquisitivo del dólar estadounidense.

Históricamente, las acciones tienden a ser más volátiles en épocas de mayor inflación. Las acciones de valor también tienden a comportarse mejor que las acciones orientadas al crecimiento. También depende de la situación económica. Según Bloomberg, la proporción actual de puestos vacantes a desempleados es récord. El desempleo sigue cayendo. Se espera que el crecimiento de las ventas minoristas en EE. UU. Cruce el cable en su nivel más alto desde marzo de la próxima semana, luego de las optimistas ganancias del tercer trimestre. Los fundamentos subyacentes saludables pueden mantener a flote las acciones.

Futuros S&P 500 vs. Apuestas a la tasa de la Fed 2022 – Gráfico diario

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel Dubrovsky, Estratega para DailyFX.com

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