El apoyo del gobierno británico ofrece espacio para las excursiones del BoE

Pronóstico fundamental semanal para la libra: neutral

• Apoyo fiscal para aliviar la carga del BoE de ir hacia la debilidad
• Las ventas minoristas del Reino Unido y la inflación de EE. UU. son los principales riesgos de los eventos de la próxima semana

Fuente: TradingView, preparado por Ricardo Neve

El ministro de Finanzas del Reino Unido, Sunak, le da al BoE más espacio para respirar

Hacia Banco de Inglaterrala última reunión el 4el en mayo, los miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) votaron 6-3 a favor de un aumento de 25 puntos básicos y los otros 3 a favor de un aumento de 50 puntos básicos. Desde entonces, el IPC anual inflación saltó del 7 % en marzo al 9 % en abril, ya que las duras consecuencias de la guerra en Ucrania exacerban los problemas existentes en la cadena de suministro. El petróleo ruso representa alrededor del 8% de las importaciones de petróleo del Reino Unido, y el reino insular se ha comprometido a eliminarlo gradualmente para finales de año.

En respuesta a la reducción del costo de vida, el Ministro de Finanzas del Reino Unido, Rishi Sunak, anunció una £Paquete de 15 mil millones para ayudar a las familias de bajos ingresos con el aumento de los costos de energía y los precios de los alimentos. Se estima que el paquete se financiará parcialmente a través de un impuesto comercial especial de energía que se estima estará en circulación. £5 billones.

El apoyo fiscal específico proporciona al BoE un pequeño amortiguador, ya que no tiene más remedio que ir hacia la debilidad. El aumento de tasas es la única herramienta real del Banco para combatir la inflación del lado de la oferta y se produce a expensas de una menor actividad económica y un menor crecimiento (PIB).

La postura neutral de este pronóstico se deriva de un dólar estadounidense más débil y un empeoramiento de las perspectivas del Reino Unido. Los datos positivos de NFP difícilmente proporcionan más impulso para el dólar, ya que se ha establecido un mercado laboral fuerte durante varios meses e incluso podría deteriorarse desde los niveles actuales sin que la Fed reconsidere su agresivo camino de aumento de tasas. Si bien la libra permanece débil, el par está en gran medida a merced del dólar, que ha sido vulnerable en las últimas sesiones. Además, muchos comerciantes del Reino Unido han estado fuera de sus oficinas desde el jueves con las celebraciones del Jubileo de Platino de la Reina que se llevarán a cabo durante el fin de semana.

Evento de riesgo mayor a la vista

Después de datos de empleo en EE. UU. mejores de lo esperado y datos del PMI de servicios ligeramente más bajos, el enfoque cambia a la próxima semana, donde vemos el resultado final del PMI de servicios del Reino Unido para mayo, que cayó considerablemente en el resultado anterior, lo que indica un empeoramiento de las perspectivas económicas. . Hacia el final de la semana vemos datos de inflación en los EE. UU. que deberían disminuir o al menos mostrarse en línea con el dato anterior en caso de inflación primaria.

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Dados los muy discutidos problemas de estanflación en la economía del Reino Unido, existía y aún existe, hasta cierto punto, el riesgo de que la tasa de futuras alzas se revise a la baja. Sin embargo, las probabilidades implícitas en los mercados monetarios sugieren que deberíamos ver alrededor de 140 puntos básicos más de alza hacia el final del año, con al menos 25 puntos básicos agregados en cada una de las reuniones restantes de este año.

Probabilidades implícitas a través del mercado de tipos GBP

Fuente: Refinitiv, preparado por Ricardo Neve

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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