El BCE ofrece un aumento de 50 pb a pesar de los problemas del sector bancario, EURUSD indeciso

PUNTOS CLAVE DE LA DECISIÓN DE TASA DEL BCE:

El Banco Central Europeo elevó las tasas de interés en 50 puntos básicos en línea con las expectativas. Según se informa, el BCE les dijo a los ministros antes de la reunión que algunos bancos de la UE podrían ser vulnerables. El banco central dijo que la creciente incertidumbre destaca la importancia de un enfoque basado en datos para la política monetaria en el futuro.

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Las proyecciones macroeconómicas del personal técnico del BCE se realizaron antes de la reciente aparición de tensiones en los mercados financieros. Se espera que el crecimiento del personal se acelere al 1,6 % tanto en 2024 como en 2025 gracias a un mercado laboral sólido, la mejora de la confianza y la recuperación de los ingresos reales. Se espera que la inflación promedie 4,6% en 2023, aproximadamente la mitad de la tasa de inflación actual, lo que representa un aumento con respecto a las proyecciones de diciembre. Según el banco central, se espera que la inflación se mantenga demasiado alta durante demasiado tiempo.

El BCE confirmó que el conjunto de herramientas de políticas está completamente equipado para brindar apoyo de liquidez al sistema financiero de la zona del euro según sea necesario, lo que confirma que están siguiendo de cerca los desarrollos en curso en el sector financiero. Sin embargo, el banco central se abstuvo de señalar futuros movimientos de tasas en un comunicado. Los participantes del mercado están valorando un posible aumento de 15 puntos básicos para julio poco después de la decisión.

La cartera APP está disminuyendo a un ritmo medido y predecible, ya que el Eurosistema no reinvierte todos los pagos de principal de los valores que vencen. El descenso promediará los 15.000 millones de euros al mes hasta finales de junio de 2023, y su ritmo posterior se determinará con el tiempo. En cuanto al PEPP, el Consejo de Gobierno tiene la intención de reinvertir los pagos de principal de los valores adquiridos al vencimiento del programa hasta al menos finales de 2024.

PENSANDO EN EL FUTURO

La senda de subida de tipos para el Banco Central Europeo (BCE) se ha vuelto aún más oscura a medida que avanzamos junto con sus homólogos del banco central. Los problemas recientes del sector bancario y especialmente la historia de Credit Suisse han alterado las expectativas del mercado y han visto aumentar la probabilidad de recortes de tasas en 2023. Sin embargo, la inflación sigue siendo persistente y tal fijación de precios podría estar fuera de lugar ya que el BCE todavía tiene una batalla que pelear en este sentido. Cualquier subida de tipos en el futuro solo será posible si el BCE confía en que no será en detrimento del sector financiero. Sin embargo, después de la subida de hoy, parece que la estabilidad de precios puede superar las preocupaciones sobre la estabilidad financiera del banco central.

Se espera que la conferencia de prensa del BCE, las proyecciones macroeconómicas que se esperan para la próxima hora, así como los comentarios de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a las 15:15 GMT de hoy brinden más claridad sobre cómo ve el BCE que la tasa y la trayectoria de la inflación continúen. . Es posible que el EURUSD tenga que esperar hasta la decisión de la tasa de interés de la Reserva Federal de la próxima semana para darnos una perspectiva a más mediano plazo, particularmente hacia el segundo trimestre de 2023.

REACCIÓN DEL MERCADO

EURUSD Gráfico diario

Fuente: TradingView, elaborado por Zain Vawda

La reacción inicial en el EUR/USD lo vio caer 40 pips antes de cotizar plano antes de la conferencia de prensa, destacando la naturaleza indecisa del par en este momento. El panorama más amplio para el EURUSD después de la caída de ayer todavía ve al par encontrando un fuerte soporte en el nivel de 1.05. Ayer, la vela diaria cerró como una vela envolvente bajista, pero no pudimos ver ningún tipo de seguimiento ya que el promedio móvil de 100 días se detuvo en 1.0560 brindando soporte.

El rango de 1.05-1.08 sigue en juego en el futuro y, sin más catalizadores, podríamos quedarnos atrapados dentro de estos niveles de precios en el futuro previsible.

Niveles clave para ver:

Niveles de resistencia

-1.0670

-1.0740

-1.0800

niveles de apoyo

-1.0560 (promedio móvil de 100 días)

-1.0500

— Escrito por Zain Vawda para DailyFX.com

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