El BOE es todo lo que la Fed teme que se convierta

En primer lugar, el BOE mostró dudas. Por lo tanto, ciertamente parecen reprimir el ciclo de ajuste, ya que pintan un panorama bastante sombrío de la economía del Reino Unido. Pero este libro de jugadas puede no ser algo por sí solo al final del día.

A medida que la inflación continúa aumentando o al menos parece ser más persistente, muy bien podría ser el caso de la economía estadounidense cuando lleguemos al tercer o cuarto trimestre de este año. La pregunta entonces es: ¿qué hará la Fed a continuación?

Con crecientes presiones inflacionarias y una desaceleración económica, el BOE está luchando por encontrar un equilibrio en la lucha contra las primeras sin empeorar las segundas con una política más restrictiva.

El economista jefe de BOE, Huw Pill, también confesó previamente este sentimiento:

«Es un equilibrio difícil controlar la inflación sin desacelerar el crecimiento más de lo necesario. Y los argumentos sobre dónde deberían establecerse las tasas para lograr ese equilibrio están bastante bien equilibrados por sí solos».

Si esto no suena como que un tomador de decisiones políticas pierde la fe en el ciclo de ajuste, entonces no sé qué es.

Como tal, la principal preocupación para la Fed es que puede seguir el mismo camino que el BOE pero solo unos pasos atrás. A juzgar por esto, los datos económicos serán clave. Cualquier lectura de inflación más alta y una actividad económica más débil comenzarán a desencadenar riesgos de estanflación, y eso podría hacer que la Fed tema que se transforme en el próximo BOE.

El tiempo dirá cómo resultará todo esto, pero seguro que es un escenario que no debe descartarse.