El camino por delante sigue siendo difícil sin Ucrania Tensiones, ojos en Powell

Pronóstico fundamental para el oro – bajista

• Los precios del oro tuvieron su peor desempeño semanal desde junio de 2021, con una caída del 3,5%
• En ausencia de riesgos crecientes para Ucrania, un entorno de tipos de interés al alza podría perjudicar a XAU
• El presidente de la Fed, Jerome Powell, y la compañía hablarán la próxima semana

Los precios del oro se debilitaron alrededor de un 3,5% en su peor desempeño semanal desde junio de 2021, a pesar del aumento del metal amarillo que se produjo inicialmente durante el estallido del ataque ruso a Ucrania. La acción de precios en curso en XAU/USD continúa subrayando el difícil camino a seguir para lograr una acción de precios alcista significativa, en ausencia de una mayor escalada en Ucrania.

Con una inflación tan alta que impregna el mundo, aumentada recientemente por las tensiones geopolíticas en Europa, los bancos centrales se han intensificado. La semana pasada, la Reserva Federal inició su ciclo de subidas de tipos, mientras que el Banco de Inglaterra continuó con el suyo. Los precios del oro generalmente se ven como una herramienta anti-fiat, ya que el metal amarillo no tiene un retorno intrínseco para los comerciantes que lo tienen.

En un entorno de tipos de interés al alza, especialmente a nivel mundial, esto hace que mantener XAU/USD sea relativamente menos atractivo. En el gráfico a continuación, el oro ha estado apuntando a la baja en los últimos días debido a que el dólar estadounidense y los rendimientos reales a 10 años han aumentado. Esta última se genera restando la diferencia entre las tasas nominal y de equilibrio, obteniendo la rentabilidad ajustada por inflación.

La semana que viene es relativamente ligera en términos de riesgo de eventos económicos ya que el oro se enfoca en temas fundamentales más amplios. Esto es principalmente una combinación de hacia dónde se dirigen Ucrania y los rendimientos de los bonos. Una gran cantidad de Fedspeak cruzará los hilos, desde el presidente Jerome Powell, hasta la presidenta de la sucursal de San Francisco, Mary Daly, y el presidente de la sucursal de St. Louis, James Bullard.

Los mercados evaluarán de cerca sus pensamientos sobre la inflación y Ucrania. Hacia fines de la semana pasada, las apuestas a una suba de tasas de 50 puntos básicos en la reunión de mayo aumentaron a alrededor del 50%. Mientras tanto, el presidente chino, Xi Jinping, habló con su homólogo estadounidense, Joe Biden, y dijo que la invasión «no es algo que queramos ver». En ausencia de crecientes tensiones en Ucrania, el oro puede tener dificultades para encontrar un impulso alcista.

Echa un vistazo a la Calendario económico de DailyFX ¡a ver cuándo hablan los políticos de la Fed la próxima semana!

Oro frente a rendimiento real a 10 años de EE. UU. y dólar estadounidense – Gráfico diario

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Gráfico creado en TradingView

–– Escrito por Daniel Dubrovsky, Estratega para DailyFX.com

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