El carry trade continúa a pesar de las conversaciones de intervención

Análisis del yen japonés (USD/JPY).

El yen japonés cae con fuerza

El yen japonés es fácilmente un valor atípico en el espacio de FX, ya que los bancos centrales continúan ajustando las tasas de interés, ya sea que estén cerca o en sus respectivas tasas terminales. Los diferenciales de tasas de interés y los diferenciales de rendimiento favorecen el «carry trade» que podría continuar a pesar de las advertencias de los funcionarios japoneses, quienes expresan su descontento por los movimientos monetarios unilaterales e indeseables.

Esta vez se ve muy diferente a las últimas etapas de 2022, cuando los funcionarios japoneses advirtieron sobre movimientos no deseados, mencionando específicamente la depreciación diaria del yen de 2-3 yenes en USD/JPY. Si bien el yen se deprecia constantemente, no hemos visto el mismo nivel de volatilidad que en 2022. Esta vez, la economía japonesa muestra signos positivos de recuperación, con el índice Nikkei alcanzando máximos de varias décadas y la inflación tendiendo constantemente a la baja, reduciendo La urgencia de Tokio para tomar medidas en mi opinión. Sin embargo, las amenazas de intervención no deben tomarse a la ligera ya que las operaciones de septiembre y octubre dieron lugar a un cambio significativo.

Índice del yen japonés construido (USDJPY, Extensión USDJPY, GBPJPY, EURJPY)

Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve

En general, se han observado niveles de USD/JPY que deberían considerarse transacciones unilaterales.

Echando un vistazo al USD/JPY en el gráfico diario, el par ha subido constantemente, exhibiendo retrocesos superficiales y ahora alcanzando los niveles vistos en septiembre de 2022 cuando se implementó la primera ronda de intervención cambiaria.

Armado con esta información, no sorprende ver algunas vacilaciones antes de 145.00, donde los precios cayeron a fines de la semana pasada. Hoy marca el comienzo de un nuevo trimestre y el primer día de la segunda mitad del año, ya que los alcistas intentan engullir la vela roja del viernes. El soporte se encuentra en 142.25, la resistencia inmediata está en 145, con 150 mirando muy lejos (por ahora).

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve

Principales eventos de riesgo para la próxima semana

Esta semana ve un regreso a los datos estadounidenses de alto impacto con las actas del FOMC que detallan el pensamiento detrás de la decisión de junio de omitir los aumentos de las tasas de interés y evaluar los datos entrantes, incluso cuando las apariciones de Jerome Powell la semana pasada en las que describió el pensamiento de la Fed podrían hacer que la declaración fuera menos impactante

Tras una impresionante revisión al alza en EE.UU. PIB datos del primer trimestre, obtenemos más información sobre la fortaleza de la economía de los EE. UU. en la manufactura y los servicios PMI huellas dactilares. Finalmente, los datos de nómina no agrícola del viernes encabezan la semana en la que se pronostica que se agregarán 225,000 empleos adicionales en junio.

Personalice y filtre datos económicos en tiempo real a través de nuestro DailyFX calendario economico

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX