El dólar australiano golpeado por la disputa del yen japonés después del BoJ. ¿Dónde ir para AUD/JPY?

Dólar australiano, AUD/USD, dólar estadounidense, AUD/JPY, yen japonés: puntos de conversación

• Él dólar australiano navegó hacia el sur a una velocidad de nudos contra el Guay
• Los bancos de Japón han cambiado la banda alrededor de su mecanismo de control de la curva de rendimiento
• Si el BoJ decide endurecer aún más, conducirá USD/JPY a nuevas profundidades?

El dólar australiano tocó un mínimo de 8 meses frente al yen japonés en las últimas 24 horas, cayendo de 92,00 a casi 87,00.

El movimiento fue provocado por el ajuste del control de la curva de rendimiento (YCC) del Banco de Japón como parte de su política monetaria.

El dólar australiano y el kiwi fueron las divisas más afectadas por el camino debido a su sensibilidad a los cambios en las perspectivas de crecimiento global. También conocidas como monedas de beta alta, ambas unidades perdedoras perdieron alrededor del 4% frente al yen en las consecuencias inmediatas.

En resumen, el Banco de Japón mantuvo la tasa de equilibrio de la política en -0,10%, pero ajustó su control de la curva de rendimiento (YCC) apuntando a una banda de +/- 0,50% alrededor de cero para los bonos del gobierno japonés (JGB) hasta 10 años. Anteriormente tenía un objetivo de YCC de +/- 0,25% alrededor de cero.

El mercado de bonos había estado cotizando en el rango superior del 0,25% durante algún tiempo, en medio de especulaciones de que el banco tendría que ceder en algún momento a medida que se acelerara la inflación. El gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, se mantuvo firme antes de la reunión de ayer de que la política se mantendrá firmemente.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) se ha enfrentado a tensiones similares en su programa YCC inducido por una pandemia. Lo abandonaron en noviembre de 2021 ante la creciente inflación y las presiones del mercado.

Posteriormente, el RBA ha seguido endureciendo aún más la política monetaria a lo largo de 2022 y existe una percepción creciente en el mercado de que el BoJ podría seguir el mismo camino. Kuroda negó que el movimiento de ayer fuera un apretón, sino que lo llamó un «ajuste técnico».

Hasta ayer, el BoJ era el único banco central con moneda flotante que no estaba en régimen restrictivo.

Parece probable que los efectos de la medida de ayer del BoJ se mantengan hasta fin de año y más allá. La revisión de precios de diferentes clases de activos podría estar bajo consideración con todos los principales bancos centrales ahora endureciendo las condiciones financieras para hacer frente a las presiones inflacionarias altas e inestables.

El par AUD/JPY es sensible a tales cambios en las condiciones financieras, ya que muchas exportaciones australianas se consideran principalmente como una demanda que depende del nivel de crecimiento global.

Hacia el final del año, puede haber menos liquidez en la mayoría de los mercados y, dado el brote de volatilidad, puede haber algunos movimientos exagerados en las próximas semanas.

GRÁFICO AUD/JPY

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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