El dólar estadounidense cae a pesar de la línea dura de la Fed en medio del escepticismo sobre los planes de tasas máximas más altas

PERSPECTIVA DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE:

• Dólar americano terminó el día a la baja a pesar de la postura agresiva de la Fed la política monetaria vista
• EL FOMC mantuvo las tasas estables al final de su reunión de junio, pero señaló que el ciclo de ajuste no ha terminado
• La reacción bajista del dólar estadounidense sugiere que los mercados son escépticos sobre los planes de la Fed para reanudar las alzas a finales de este año.

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El dólar estadounidense, medido por el índice DXY, se debilitó el miércoles a pesar de la postura agresiva de la Reserva Federal. Aunque el billete verde avanzó inicialmente tras el anuncio de política monetaria de hoy, no ha podido mantener las ganancias durante mucho tiempo, una señal de falta de confianza en las perspectivas del banco central.

A modo de contexto, el FOMC mantuvo los costos de los préstamos estables en un rango de 5,00% a 5,25% al ​​final de su reunión de junio, pero indicó que se necesita más trabajo para vencer la inflación, y los formuladores de políticas pronostican una tasa terminal de 5,6% para 2023, más del 5,1% anterior. Esto representaría dos aumentos adicionales de 25 pb en los próximos seis meses. Como corolario, esto significa que la «pausa» sería de corta duración.

La reacción contraria a la intuición del dólar sugiere que los mercados no están convencidos de que la Fed siga adelante con sus planes de reanudar el ajuste a finales de este año. Si los comerciantes creyeran en el camino de normalización más pronunciado y el mensaje «más alto por más tiempo», los rendimientos implícitos en los futuros de fondos federales para 2023 se habrían recuperado más y se habrían mantenido en esos niveles. El siguiente gráfico muestra que esto no sucedió.

RENTABILIDAD IMPLÍCITA DE FUTUROS DE FONDOS FED 2023

Fuente: TradingView

Para que las expectativas de las tasas de interés cambien en una dirección más agresiva, el panorama macroeconómico deberá validar la opinión de que la economía se mantiene en buena forma para resistir un entorno de política monetaria más estricto destinado a contener la inflación. Para comprender mejor la perspectiva en evolución, los comerciantes deben estar atentos a los próximos informes económicos, como las ventas minoristas de EE. UU., las solicitudes de desempleo y la encuesta de confianza del consumidor.

Si las estadísticas entrantes confirman que la actividad económica sigue siendo resistente, los inversores serán menos reacios a valorar una perspectiva de política más agresiva. Esto podría reactivar la recuperación del dólar estadounidense. Por el contrario, si los datos comienzan a deteriorarse, el escepticismo del mercado podría verse reforzado, lo que reforzaría el tono silencioso del dólar estadounidense.

ANÁLISIS TÉCNICO DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE

En términos de análisis técnico, el índice del dólar estadounidense ha tenido una tendencia bajista desde principios de junio luego de un intento fallido de eliminar la resistencia de la línea de tendencia en 104.55. Dicho esto, si los precios mantienen su sesgo bajista y bajan, el soporte inicial se extiende desde 102,40 hasta 102,15. Si se elimina este mínimo, podríamos ver un movimiento hacia 101.50.

Por otro lado, si los compradores recuperan el control del mercado y desencadenan una reversión alcista, el primer techo a tener en cuenta se ubica en el nivel psicológico de 104.00 (también resistencia de la línea de tendencia). Si se rompe esta barrera, DXY tendrá menos obstáculos para recuperarse a 104.70 y luego a la SMA de 200 días.

CUADRO TÉCNICO DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE (DXY).

Gráfico del dólar estadounidense (DXY) preparado con TradingView