El dólar estadounidense se debilita después de que los débiles datos de actividad comercial de EE. UU. aumentaran las probabilidades de una recesión

PUNTOS CLAVE DEL PMI DE EE. UU.:

• El PMI compuesto de EE. UU. cayó a 51,2 en junio desde 53,6 en mayo, alcanzando un mínimo de cinco meses.
• Flash Services Commercial actividad en 51,6 desde 53,4 anterior, incluso un mínimo de cinco meses. Mientras tanto, el PMI manufacturero cae a 52,4 desde 57 hace un mes, su peor lectura en 23 meses.
• El crecimiento anémico sugiere que la economía estadounidense no logró recuperarse significativamente durante el segundo trimestre y que una recesión podría estar a la vuelta de la esquina.

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NOSOTROS económico actividades continuó desacelerándose al final del segundo trimestre, agobiado de a las estrellas presiones de precios e debilitamiento solicitud condiciones. Según S&P Global, es Flash Compuesto índice de gerente de ventascombinando datos sobre la producción de manufacturas y servicios, cayó a 51.2 en junio de 53.6 el mes pasado, alcanzando su nivel más bajo desde principios de año, cuando la variante omicron terminó abruptamente con la recuperación. Cualquier dígito por encima de 50 indica expansión, mientras que las lecturas por debajo de ese nivel indican contracción.

Mirando hacia el interior, el PMI de servicios cayó a 51,6 desde 53,4 en mayo, decepcionando las expectativas que requerían un modesto aumento a 53,5. El PMI manufacturero, por su parte, cayó a un mínimo de 23 meses de 52,4 desde 57, muy por debajo de las previsiones de consenso (ver más abajo).

CALENDARIO ECONÓMICO DAILYFX

Fuente: Calendario DailyFX

Aunque tanto el sector manufacturero como el de servicios lograron crecer este mes, el ritmo de expansión se desaceleró drásticamente, lo que generó serias preocupaciones sobre la salud de la economía y la posibilidad de un recesión en el mediano plazo.

El dólar estadounidense, medido por el índice DXY, borró las ganancias y se deslizó brevemente en territorio después de que se conocieron los datos del índice S&P Global Purchasing Managers, lo que exacerbó la caída en los últimos días. Esta reversión coincidió con un retroceso de la tasa del Tesoro de EE. UU., con el rendimiento a 2 años y el rendimiento a 10 años negociando frente al 2,95% y el 3,04%, unos 50 puntos básicos por debajo del máximo del ciclo de la semana pasada.

Si bien las expectativas pueden cambiar, los rendimientos han aumentado a la baja debido a la preocupación de que el La economía estadounidense podría encaminarse hacia una recesión en el medio endurecimiento de las condiciones financieras.La Fed ha esperado demasiado para comenzar a eliminar la vivienda para hacer frente a desenfrenado inflación y ahora está tratando de anticipar aumentos de tasas en los movimientos más agresivos desde que Paul Volcker dirigió el banco en la década de 1980, levantamiento la probabilidad de un autoinducido crisis.

REACCIÓN DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE

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Fuente: TradingView

La preocupación aumentó después de que el presidente de la Fed, Powell, reconoció que el FOMC es poderoso Comportamiento yo podría desencadenar una recesiónafirmando que tal escenario es posible y caracterizando un aterrizaje suave como «muy desafiante» en el entorno actual. Por lo tanto, no sorprende que el mercado haya comenzado a reducir las apuestas sobre un futuro ajuste monetario. Por ejemplo, los comerciantes ahora están cotizando una tasa terminal del 3,41 % para el próximo año según Fed Fund Futures, por debajo del 4,15 % de hace una semana, una reversión de 74 puntos básicos en menos de 10 días.

Tasa implícita de futuros de fondos federales (mayo de 2023)

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Fuente: TradingView

Los informes PMI de hoy confirman que la actividad económica de EE. UU. se está desacelerando rápidamente. Esta situación podría llevar a los inversores a apostar a que la Fed parpadeará y no cumplirá su promesa de aumentar considerablemente los costes de los préstamos más allá de 2022, allanando el camino para unos rendimientos estadounidenses más bajos. Este escenario podría socavar al dólar estadounidense en los próximos meses, siempre y cuando no estalle el pánico y el sentimiento extremo de aversión al riesgo en los mercados financieros.

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— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX