El FOMC anuncia Taper en noviembre Rate Decision

Decisión sobre la tasa de la Reserva Federal, noviembre de 2020

• La reserva Federal anunció hoy el inicio de la compra de activos reduciéndose a la decisión de tipos de noviembre.
• Este artículo se actualizará durante la decisión sobre la tasa y la conferencia de prensa con un enfoque en el dólar estadounidense, el S&P 500 y el Nasdaq 100.

Ha llegado la tan esperada decisión sobre las tasas y el FOMC acaba de publicar su declaración en la que anuncia el inicio de la reducción gradual de las compras de activos por valor de 15.000 millones de dólares al mes. Esto pone al banco a tiempo para terminar de reducirse en la primera mitad de 2022.

Como el presidente Powell ha dicho varias veces en el pasado, la reducción gradual y los aumentos de tasas son temas completamente diferentes, pero al finalizar las compras de bonos en la primera mitad de 2022, el banco está en camino de comenzar a subir las tasas a lo largo del año ». .

La justificación para endurecer la política está impulsada por cifras de inflación persistentemente sólidas, que no resultaron ser transitorias como le hubiera gustado a la Fed después de que la inflación subiera por encima del 4% en abril. CPI impreso al 5% para mayo y desde entonces, no ha habido una impresión por debajo del 5,3% y el mes pasado la inflación volvió a subir al 5,4%.

El objetivo de inflación de la Fed ha sido durante mucho tiempo del 2%, pero el año pasado el banco ajustó su estrategia para centrarse en cambio en el objetivo de inflación promedio, dándoles más espacio para operar teniendo en cuenta la dinámica económica en torno a la pandemia. Pero ese quirófano adicional no parece haber ayudado a los problemas de inflación y la pregunta ahora es qué tan rápido el banco podría tratar de normalizar las tasas si la inflación no comienza a retroceder en el corto plazo.

IPC USA a partir de septiembre de 2020

Cuadro elaborado por James Stanley

Reacción inicial del USD

2:02 p.m. ET

La reacción inicial en USD fue un golpe bajista rápido, lo que sugiere que esto ya estaba bastante descontado en la ecuación. La prensa es donde las cosas pueden ponerse interesantes para el USD, ya que la atención se centrará en los comentarios de Powell y si sugiere más que una subida de tipos para 2022.

Gráfico de un minuto del dólar estadounidense

Reacción inicial alcista del SPX

2:12 p.m. ET

Junto con esa debilidad en el USD, fue una explosión rápida de fortaleza de la renta variable con el S&P 500 alcanzando brevemente otro nuevo máximo histórico. El movimiento ha disminuido ligeramente desde entonces, pero sigue siendo marcadamente positivo desde antes de que se publicara el comunicado.

Gráfico de precios de SPX de 15 minutos

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USD Volver a los niveles previos al lanzamiento

2:23 p.m. ET

Powell ni siquiera se ha acercado a la conferencia todavía y el USD ya ha vuelto a los niveles previos al lanzamiento. DXY estaba 94.05 por delante de la oferta y actualmente se negocia por encima del umbral de 94 con poco más de 5 minutos en el prensatelas.

Gráfico de un minuto en USD

SPX vuelve a los máximos antes de Presser

2:29 p.m. ET

Presser está a punto de comenzar, pero la acción ha vuelto al ATH que se estableció justo después de la publicación de la declaración y por encima del ATH anterior de ayer de 4627.

Gráfico SPX de un minuto

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Debilidad del yen

2:34 p.m. ET

Uno de los principales resultados de los primeros 30 minutos de esta decisión de tipos: la debilidad del yen. El yen es muy sensible a las tasas y el USD / JPY está subiendo desde un área de soporte clave alrededor del nivel 113.80.

Gráfico de precios de cuatro horas USDJPY

Tarifas

2:39 p.m. ET

Nick Timiraos, de WSJ, respondió la primera pregunta de la prensa, y preguntó explícitamente si la Fed estaba considerando una subida o dos para el próximo año.

Powell lo evitó con éxito. Dijo que la «escasez de oferta» se mantendrá en el próximo año y se espera que la inflación comience a disminuir en el segundo o tercer trimestre.

Powell acaba de decir que cree que la Fed debería ser paciente y que la política se adaptará adecuadamente.

Russell 2000 volando más alto

Hay una sensación general de fortaleza en las acciones hasta ahora con el S&P 500 cerca de ese ATH. Pero el Russell 2000 está volando absolutamente más alto, y apreció particularmente la última respuesta de Powell en la que evitó con éxito la pregunta sobre el aumento de tipos.

La Fed parece complaciente, ahora en pequeña capitalización, con los nuevos ATH.

Russell 2000 Gráfico 5 minutos

Las acciones ahora vuelan

2:50 p.m. ET

Habían pasado 20 minutos en la prensa y las acciones encontraron una declaración que realmente le gustó cuando Powell respondió una pregunta y dijo «no queremos sorprender a los mercados».

S&P a un nuevo máximo histórico y el Russell 2000 ahora ha subido un 1,2% desde la publicación del comunicado.

Gráfico de un minuto de Russell 2000

La prueba de despegue

2:59 p.m. ET

Powell volvió a preguntar sobre las tarifas y se hizo a un lado, pero dijo que «La prueba de despegue» todavía no estaba satisfecha y, por lo tanto, busca la máxima ocupación.

Las acciones están contentas, la Fed se está adaptando incluso con el anuncio de reducción gradual de hoy. El S&P 500 ha subido actualmente un 0,62% desde la publicación del comunicado.

Gráfico de una hora SPX

Powell se centra en el cambio climático

3:03 p.m. ET

Estamos en la parte del cambio climático de las preguntas y respuestas y Powell acaba de señalar el asunto, señalando a los funcionarios electos para abordar el tema en su lugar.

«No somos las personas que decidiremos la estrategia de cambio climático».

La caída de los puntos del USD para el FOMC moderado

Como otro punto de reconocimiento para el desembolso moderado de hoy, el dólar estadounidense ha estado en pérdidas netas desde la publicación del comunicado.

DXY está rebotando en un nivel de Fibonacci alrededor de 93.83, actualmente con una caída de aproximadamente 0.13% desde las 2 pm ET.

Gráfico de precios de una hora en dólares estadounidenses

siguiente actualización …

Recursos de DailyFX para el FOMC de noviembre:

Cobertura de datos en tiempo real: reunión de la Reserva Federal de noviembre, decisión sobre tipos

Mercados en torno a la reunión de la Fed de noviembre: la configuración macro

Pronósticos del S&P 500, Dow Jones y Nasdaq 100: delineando una oportunidad

USD / JPY cotiza en formación de bandera alcista antes de la decisión de tipos del FOMC

— Escrito por James Stanley, Estratega senior para DailyFX.com

Contacta y sigue Jaime en Twitter: @JStanleyFX