El oro se hunde, lastrado por el dólar y las rentabilidades estadounidenses tras el índice de precios al consumo

Después de que el índice de precios al consumo de EE.UU. superara las expectativas ayer, tanto el dólar estadounidense como los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron. El aumento fue el último movimiento dentro de una tendencia general alcista para ambas clases de activos, a medida que los participantes del mercado reducen las expectativas de que los recortes de tasas se materialicen en marzo y mayo, viendo ahora junio como la fecha más realista para un primer recorte.

Los datos estadounidenses han superado consistentemente las expectativas para una serie de indicadores económicos, alimentando preocupaciones de que recortar las tasas demasiado pronto podría estimular nuevamente la inflación. Los datos recientes del NFP proporcionaron una revisión al alza de los datos de empleo de diciembre, mientras que los datos de enero proporcionaron una notable sorpresa al alza. De manera similar, el PIB del cuarto trimestre reveló que la economía estadounidense se está moderando pero aún registra un fuerte crecimiento, ya que el último trimestre de 2023 creció un 3,3% en comparación con el tercer trimestre, mucho mejor de lo esperado por la lectura conservadora del 2%. Mientras la economía muestre signos de resiliencia, es probable que los mercados y la Reserva Federal adopten un enfoque cauteloso para aliviar las condiciones financieras.

Canasta de dólares estadounidenses frente al rendimiento estadounidense a 2 años (azul)

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

Si bien el mercado presta mucha atención a la lectura de inflación del IPC, la Reserva Federal fija la medida del PCE en el 2%. Por lo tanto, considerando que el PCE está en 2,6%, la Fed considerará lecturas del IPC más altas, pero en última instancia considerará el PCE como un indicador de la inflación.

Powell confirmó que la Reserva Federal buscará ajustar las tasas de interés antes de alcanzar el objetivo del 2%, lo que significa que, en ausencia de shocks externos que puedan reavivar las presiones inflacionarias, la Reserva Federal podría en realidad estar más cerca de un recorte de tasas de lo que muchos piensan.

Fuente: Refinitiv, elaborado por Ricardo Neve

El oro se hunde, lastrado por el dólar y los rendimientos post-IPC

Los precios del oro ya habían estado a punto de romper el patrón de triángulo, probando y cerrando por debajo del soporte. El catalizador, representado por el índice de precios al consumidor, provocó que el precio del oro cayera dramáticamente en respuesta al aumento de los rendimientos del dólar y de Estados Unidos. Un dólar más alto eleva el precio del oro para los compradores extranjeros, y los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro hacen que el metal que no devenga intereses sea menos atractivo.

El nivel de soporte más cercano aparece en 1985 dólares, un nivel que anteriormente sirvió como resistencia durante la consolidación de junio del año pasado. La gran prueba para los bajistas será la media móvil simple de 200 días, que ronda los 1.984 dólares. Si queremos ver un retroceso del movimiento reciente, la resistencia se sitúa en 2010 dólares, pero el impulso aún se inclina a favor de un movimiento a la baja.

Oro (XAU/dólar estadounidense) Gráfico diario

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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