El par AUD / USD podría caer en el último trimestre del RBA, aversión al riesgo: Top Trade Q1 2022

El dólar australiano luchó por alejarse de los extremos de la política acomodaticia en el RBA, su banco central. El gobernador Philip Lowe y la compañía comenzaron a reducir las compras de activos relacionados con Covid y terminaron sin ceremonias una política de limitación de rendimiento de bonos a tres años. Incluso sucumbieron a la posibilidad de una subida de tipos el próximo año, aparentemente cediendo a la presión del mercado después de insistir durante la mayor parte del año en que el ajuste no se producirá antes de finales de 2023.

Si bien los rendimientos de los bonos locales aumentaron debidamente, el tipo de cambio AUD / USD cayó hasta un 9,6% en este escenario aparentemente favorable en la segunda mitad de 2021. Una recuperación tibia en la última hora en las dos primeras semanas de diciembre redujo el deslizamiento a poco más del 7%. antes del cambio de calendario a 2022.

La ralentización del crecimiento parece ser la culpable. El australiano cíclicamente sensible alcanzó su punto máximo en mayo junto con el indicador JPMorgan Global PMI, un indicador del desempeño global del sector manufacturero y de servicios. El cambio descendente se produjo cuando la expansión exagerada de los mínimos inducidos por Covid alcanzó su punto máximo. El aumento de la inflación también enfrió la actividad. El pronóstico del IPC básico global de los economistas para 2021 aumentó en un asombroso 10% solo en junio, y luego continúa aumentando.

Es probable que el crecimiento continúe moderándose a medida que la recuperación que madura ve el impulso disminuir a medida que el banco central de EE. UU., La Reserva Federal, reprime el crecimiento de los precios. Terminó el año listo para poner fin a las compras de activos de QE en un calendario de QE acelerado, preparando el escenario para tres alzas de tipos sucesivas (presumiblemente para agruparse en reuniones trimestrales en junio, septiembre y diciembre de 2022).

Este contexto probablemente signifique que los mercados superaron a los precios en un inicio paralelo a mitad de año del ciclo de alza de tipos del RBA. La inflación australiana está más moderada que la de EE. UU. Y se espera que siga siéndolo el próximo año. Mientras tanto, es casi seguro que la Fed liderará el endurecimiento mundial gracias al papel fundamental del dólar en el comercio internacional. Esto significa que la mayoría de los demás bancos centrales se darán el lujo de retrasar la normalización. Australia no es una excepción.

La revisión de precios para este escenario amenaza al AUD / USD. La debilidad puede agravarse si la inflación se mantiene incluso cuando el crecimiento se desacelera. Las ganancias de precios podrían ser persistentes ya que la estructura de costos más alta está bloqueada en los contratos y podría amplificarse aún más si la aparición de otra poderosa variante de Covid desencadena nuevas restricciones a la actividad económica. Es probable que la incertidumbre política inherente a un mundo así desencadene la aversión al riesgo, castigando la unidad australiana impulsada por el sentimiento.

En el frente de los gráficos, un patrón de gráfico de cabeza y hombros bajista durante el período de tiempo mensual podría establecer un máximo a largo plazo desde el mínimo creado por Covid en 2020. Romper el escote del patrón justo por debajo de la cifra de 0,70 ayudaría. Como confirmación técnica, lo que implica un desplazamiento medido a la baja hacia la cifra de 0,60. Recuperar un punto de apoyo por encima de 0,7556 podría neutralizar el entorno. Es probable que se requiera una infracción de 0.8184 para obtener ganancias duraderas.

Gráfico mensual AUD / USD

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Gráfico mensual AUD / USD creado con TradingView