El PIB del tercer trimestre de EE. UU. supera las estimaciones mientras el DXY y el oro adoptan un enfoque cauteloso

PUNTOS CLAVE PIB DE EE.UU. 3T 23 (PRELIM):

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Según una estimación avanzada de la Oficina de Análisis Económico, el producto interno bruto (PIB) real aumentó a una tasa anual del 4,9% en el tercer trimestre de 2023. Se trata de la cifra más alta desde el último trimestre de 2021, superior a la previsión del mercado del 4,3% y a la cifra anterior de una expansión del 2,1% en el segundo trimestre.

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El gasto del consumidor aumentó un 4%, el mayor aumento desde el cuarto trimestre de 2021 (en comparación con el 0,8% en el segundo trimestre de 2023), liderado por el consumo de vivienda y servicios públicos, atención médica, servicios financieros y de seguros, alimentos y alojamiento y bienes no duraderos. (liderado por medicamentos recetados). así como artículos y vehículos recreativos. Las exportaciones aumentaron un 6,2%, recuperándose de una caída del 9,3% en el segundo trimestre, y las importaciones también aumentaron (5,7% frente a -7,6%). Las acciones privadas agregaron 1,32 puntos porcentuales al crecimiento, el primer aumento en tres trimestres. Sin embargo, lo más interesante es que la inversión residencial aumentó por primera vez en casi dos años (3,9% frente a -2,2%), a pesar de las tasas hipotecarias extremadamente altas en Estados Unidos.

Fuente: Oficina de Análisis Económico de EE. UU.

Los ahorros personales fueron de 776.900 millones de dólares en el tercer trimestre, en comparación con 1,04 billones de dólares en el segundo trimestre. La tasa de ahorro personal (ahorros personales como porcentaje del ingreso personal disponible) fue del 3,8% en el tercer trimestre, en comparación con el 5,2% en el segundo trimestre. Esto es algo que he estado observando de cerca, ya que si esto continúa, la economía estadounidense podría verse sometida a presión en el cuarto o primer trimestre de 2024, a medida que los consumidores sigan agotando sus ahorros para mantenerse al día con los aumentos de los costos de vida.

PEDIDOS EN USA DURADEROS

Los nuevos pedidos de bienes duraderos manufactureros en Estados Unidos aumentaron un 4,7% mes a mes en septiembre de 2023, recuperándose de una contracción del 0,1% en agosto y superando significativamente las expectativas del mercado de un aumento del 1,7%. Se trata del mayor aumento de los últimos 3 años y se debió principalmente a la fuerte demanda de medios de transporte.

LA ECONOMÍA ESTADOUNIDENSE AVANZA

La economía estadounidense siguió sorprendiendo y manteniendo su resiliencia frente a numerosos desafíos. La Reserva Federal, según muchos, está ocupada con los mismos responsables políticos que admiten que estamos atravesando un período sin precedentes. Es poco probable que el resto del trimestre ofrezca algún tipo de respiro, ya que todavía hay una serie de riesgos que enfrentan la economía estadounidense y el dólar estadounidense.

El primero evitará un cierre del gobierno antes del 17 de noviembre, que debería materializarse tras la elección de un nuevo presidente de la Cámara, el republicano Mike Johnson. Un cierre del gobierno podría ser perjudicial para las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos para el cuarto trimestre. Octubre también es el primer mes en el que se reanudan los pagos de préstamos estudiantiles desde octubre de 2020. He hablado extensamente sobre esto durante los últimos meses y parece que ya está teniendo un impacto. Según datos recientes, el 37% de las familias tienen dificultades para pagar los gastos, frente al 32% en septiembre.

Fuente: Apolo, carta de Kobeissi.

En marcado contraste, sin embargo, los datos de ventas de viviendas en Estados Unidos mostraron ayer un aumento en septiembre, ya que los constructores de viviendas parecen asumir parte del costo de las hipotecas más altas, siendo las casas nuevas una mejor opción para los compradores en esta etapa.

Los fundamentos pueden ser un poco mixtos, pero en lo que respecta a los tipos, el USD está al mando y probablemente seguirá respaldado. Los datos técnicos pueden mostrar que el USD se encuentra en territorio de sobrecompra, con un pequeño retroceso de inspiración técnica, una posibilidad pero poco probable que sea sostenible. El potencial de demanda de activos seguros durante el cuarto trimestre también continúa creciendo, lo que convierte al dólar estadounidense en una perspectiva atractiva de cara a finales de año.

REACCIÓN DEL MERCADO

La reacción inicial del mercado fue relativamente moderada, y el DXY se volvió cauteloso en un área de resistencia clave alrededor de 106,80-107,20. Esta área será fundamental para los alcistas del USD si queremos que continúe el repunte del DXY. Es difícil definir en este momento cómo los factores fundamentales respaldan al dólar estadounidense, mientras que los factores técnicos sugieren un retroceso inminente.

Gráfico diario DXY, 26 de octubre de 2023

Fuente: TradingView, elaborado por Zain Vawda

REACCIÓN DEL ORO

El oro retrocedió ligeramente tras el comunicado de prensa, pero el atractivo de refugio seguro sigue respaldando al metal precioso. En este momento, para un retroceso bajista prolongado, sólo un cambio en el apetito general por el riesgo con respecto a los riesgos geopolíticos puede conducir probablemente a una venta masiva prolongada del oro. Es probable que las reuniones del Banco Central de la próxima semana sean importantes, pero también pueden verse eclipsadas por el perfil de riesgo de los mercados que asisten a ellas.

El oro también está probando un área clave de resistencia (marcada por el cuadro rosa donde el precio se cotiza actualmente). No lograr superar el precio e imprimir el cierre diario de la vela podría envalentonar a los bajistas, pero dados los fundamentos en juego, cualquier movimiento podría resultar de corta duración.

Gráfico diario XAU/USD, 26 de octubre de 2023

Fuente: TradingView, elaborado por Zain Vawda

EL CLIENTE SE SIENTE IG

Echando un vistazo rápido al sentimiento de los clientes de IG, los comerciantes minoristas han mantenido una postura más alcista últimamente, y el 61% de los comerciantes minoristas ahora mantienen posiciones largas. Dada la opinión contraria sobre el sentimiento del público tomada aquí en DailyFX, ¿es esto una señal de que el oro puede estar empezando a caer?

— Escrito por Zain Vawda para DailyFX.com

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