El posicionamiento bajista extremo podría estimular un pequeño apretón de arranque

PRONÓSTICO DEL S&P 500:

• Los especuladores son demasiado negativos acerca de la S&P 500 en los mercados de futuros según datos de la CFTC
• El posicionamiento bajista extremo a veces puede conducir a repuntes poderosos y alucinantes
• Mirando la acción del precio, el S&P 500 continúa forjando un patrón de doble fondo

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El S&P 500 ha demostrado ser muy resistente este año, enfrentándose a varios vientos en contra, incluida una política monetaria restrictiva, turbulencias en el sector bancario y los crecientes riesgos de una recesión a mediano plazo. A pesar de estos desafíos, el índice bursátil subió casi un 8 % en 2023 y alrededor de un 6,5 % desde mediados de marzo.

Ni siquiera las crecientes apuestas contra el S&P 500 en los mercados de futuros por parte de los especuladores han podido sacar del camino de la recuperación al índice de referencia de renta variable más importante del mundo.

Los datos de la CFTC revelan cómo los operadores no comerciales han sido extremadamente bajistas últimamente, con un posicionamiento neto, que es la diferencia entre contratos largos y cortos, acercándose a sus niveles más bajos desde 2011, como se muestra en el gráfico a continuación.

S&P 500 POSICIONAMIENTO NETO EN EL MERCADO DE FUTUROS

Fuente: TradingView

Si bien no siempre es el caso, el posicionamiento extremadamente bajista a veces puede conducir a fuertes apretones cortos si se dan las condiciones adecuadas, allanando el camino para repuntes inesperados.

En el ejemplo del S&P 500, los especuladores que apuestan fuertemente contra el índice podrían encontrarse en el lado equivocado de la operación en caso de una ruptura alcista, apresurándose a descargar sus posiciones perdedoras y cubriendo sus posiciones cortas, reforzando aún más el movimiento alcista. Este no es el escenario base, pero vale la pena considerarlo, especialmente si la economía se mantiene mejor de lo esperado y evita una recesión.

Centrándose en la acción del precio, el S&P 500 parece estar forjando un doble fondo, un patrón técnico con matices alcistas. La configuración, que aún no se ha completado, se confirmaría con un movimiento por encima del escote en 4200, un evento que podría empujar los precios hacia 4310, el retroceso de Fibonacci del 61,8% de la caída de 2022.

Por otro lado, si los vendedores recuperan el control y bajan los precios, el soporte inicial se encuentra en 4.100, seguido de 4.075. Si se rompen ambos techos, el doble suelo se invalidaría, abriendo la puerta para un retroceso hacia 4.050.

CUADRO TÉCNICO DEL S&P 500

Gráfico de futuros del S&P 500 preparado con TradingView