El posicionamiento en el mercado ofrece oportunidades a corto plazo

BoC, análisis del dólar canadiense

El Banco de Canadá decidirá subir las tasas de interés

A las 15:00 GMT del miércoles, el Consejo de Gobierno del Banco de Canadá anunciará una subida de 25 o 50 puntos básicos en un intento por frenar la demanda y empujar la inflación hacia su objetivo del 2%.

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El BoC sopesa el estrés del mercado inmobiliario frente a una inflación incómodamente alta

Un caso para un impulso de 50 bps:

En su reunión de octubre, el mensaje del Consejo de Gobierno fue que la economía canadiense continuaba operando bajo un exceso de demanda, los mercados laborales permanecían extremadamente ajustados y las presiones de precios subyacentes aún no mostraban signos significativos de disminuir.

La imagen no ha cambiado materialmente en el tiempo que ha pasado desde entonces. La inflación está en 6,9%, más del triple del objetivo del 2% del Banco y, lo que es más preocupante, las presiones sobre los precios están generalizadas, con dos tercios de los componentes del IPC aumentando más del 5%. El mercado laboral también ha ido viento en popa a pesar de subir las tasas un 3,5% desde marzo. Los datos de empleo de la semana pasada agregaron 10,000 empleos además de la adición masiva de 108,000 de octubre.

En términos relativos, la inflación canadiense podría ser mucho peor y le ha ido mucho mejor que en el Reino Unido, EE. UU. y la zona euro.

Inflación del IPC entre las principales economías seleccionadas

Fuente: Refinitiv, ed. ricardo nieve

Un caso para un impulso de 25 bps:

El Banco también ha revisado a la baja su previsión de crecimiento hasta el 3,3% para 2022 desde el 3,5% de julio, con nuevas revisiones a la baja para 2023 y 2024. Por tanto, el Banco ha advertido sobre la posibilidad de una recesión técnica en cualquier momento a partir del cuarto trimestre de 2020. 2022 a la segunda mitad de 2023.

Además, los sectores de la economía más sensibles a las tasas de interés están mostrando signos de los efectos de las alzas de tasas acumuladas. Los vendedores han estado retrasando la inclusión de sus casas en el mercado con la esperanza de un repunte de los precios de las viviendas en la primavera, mientras que a los compradores primerizos les resulta aún más difícil calificar y pagar su hipoteca. La imagen a continuación muestra la fuerte caída en las ventas de viviendas, que han caído por debajo del promedio de 10 años. Sin embargo, los precios reales de la vivienda siguen siendo elevados, pero se han enfriado ligeramente.

Por lo tanto, la orientación temprana del Banco de Canadá será fundamental para el mercado inmobiliario. Los miembros del BoC dijeron que nos estábamos acercando al final del ciclo de aumento de tasas, pero aún está por verse cuánto más del 4%.

Fuente: Refinitiv, ed. ricardo nieve

Oportunidad a corto plazo en juego mientras los mercados se mantienen indecisos

Las expectativas actuales del mercado se ubican justo en el medio de los dos resultados más probables en 32 puntos básicos, lo que significa que, de una forma u otra, un aumento de 50 o 25 puntos básicos podría resultar en una revalorización del dólar canadiense, al alza o a la baja. Si bien esto parece obvio, favorece las configuraciones comerciales a corto plazo, ya que es poco probable que la ventana de reajuste genere un impulso significativo a largo plazo.

El dólar canadiense decepcionó ante la decisión del BoC, al tomar en cuenta que el dólar se ha depreciado frente a otras monedas importantes como el euro, la libra e incluso el yen. Por lo tanto, un aumento de 25 pb favorecería una continuación alcista por encima del retroceso de Fibonacci del 61,8 % del movimiento principal de 2022 (1,3651), mientras que un aumento de 50 pb podría hacer que la acción del precio se consolidara en torno al nivel de Fibonacci del 61,8 %.

Gráfico diario USD/CAD

Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve

GBP/CAD también mostró un fuerte repunte alcista después del mínimo de septiembre y ahora muestra señales mixtas antes del retroceso de Fibonacci del 78,6% del movimiento principal de 2022 (1,6670). El RSI ubica al par en niveles de sobrecompra, mientras que el MACD revela que el impulso alcista aún es fuerte.

Una vez más, con el par en un nivel significativo de resistencia, una suba más agresiva de 50 pb favorece una consolidación a corto plazo o un retroceso. Sin embargo, el resultado de 25 puntos básicos podría generar otro intento de cotizar por encima del nivel de Fibonacci del 78,6 %.

Gráfico diario GBP/CAD

Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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