El precio del oro se estabiliza a medida que los rendimientos reales estadounidenses se ven compensados ​​por la demanda potencial de los países BRIC. ¿XAU/USD a la baja?

Oro, XAU/USD, rendimientos del Tesoro, TIPS, rendimientos reales, BRIC, acumulación de oro: puntos de conversación

• EL precio del oro Está luchando por despejar el rango ya que los obstáculos están siendo ignorados por ahora.
• Más importante que los altos rendimientos de los bonos del Tesoro, los rendimientos reales se han fortalecido
• Las naciones BRIC pueden estar buscando oro con fines alternativos. Liderará XAU/dólar estadounidense ¿norte?

El precio del oro continúa rondando los 1.940 dólares estadounidenses durante la sesión de negociación del martes, ya que los vientos en contra en el mercado podrían verse compensados ​​por factores geopolíticos que han visto la volatilidad del metal precioso caer a la baja.

Los rendimientos reales estadounidenses aumentaron durante la mayor parte de 2023 y recientemente alcanzaron un máximo de 14 años en el extremo de 10 años de la curva, cotizando por encima del 1,90%.

El rendimiento real es el rendimiento nominal menos la tasa de inflación calculada por el mercado derivada de los Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS) para el mismo plazo.

La última vez que los rendimientos reales fueron tan altos fue en 2009, cuando el oro al contado estaba por debajo de los 1.000 dólares. Más recientemente, en 2018, cuando el rendimiento real se acercaba al 1,0%, el oro al contado estaba por debajo de los 1.300 dólares la onza.

ORO SPOT VS RENDIMIENTO REAL DE EE.UU. A 10 AÑOS: EL PANORAMA MÁS GRANDE

Gráfico creado en TradingView

Por supuesto, desde entonces ha corrido mucha agua bajo el puente, y las corrientes de demanda se han inclinado a medida que los países BRIC (Brasil, Rusia, India y China) buscan una alternativa al dólar estadounidense como moneda de reserva.

Recientemente se ha hablado mucho sobre la posibilidad de que una moneda respaldada por oro permita a estas naciones eludir el dólar estadounidense en el comercio internacional.

Un sistema de este tipo ha fracasado en el pasado por multitud de razones que escapan al alcance de este artículo. Consulte la Bolsa de Oro de Bretton Woods como referencia.

Durante un viaje reciente a Australia Occidental, una de las mayores regiones productoras de oro físico a nivel mundial, numerosos contactos destacaron que casi cada onza del metal amarillo actualmente extraído del suelo se cargaba en un barco con destino a China.

En otros lugares se han informado anécdotas similares de otros miembros del BRIC que tomaron medidas similares. Teniendo en cuenta que Australia, China y Rusia también son importantes productores de oro, podría ser que la acumulación de oro haya sido una característica de la acción del precio últimamente.

De cara al futuro, una ruptura del reciente rango de $1,885-$1,900 podría ser el catalizador para el próximo movimiento notable del XAU/USD. Haga clic en el banner a continuación para obtener más información sobre el comercio de rango.

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

Por favor contacte a Daniele vía @DanMcCathyFX en Twitter