El S&P 500 mantiene un sesgo negativo a pesar de las cifras de producción del ISM mejores de lo esperado

PUNTOS CLAVE DE LA PRODUCCIÓN DE ISM:

• El PMI manufacturero de agosto se mantuvo sin cambios en 52,8, superando las expectativas y pronosticando una caída a 52,00
• Los datos del ISM sugieren que el sector se mantiene resistente a pesar del aumento de las tasas de interés
• Nuevos pedidos y repunte del índice de empleo, los precios pagados siguen moderándose

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Un indicador de la actividad fabril de EE. UU. se mantuvo sin cambios el mes pasado, desafiando la narrativa pesimista y las predicciones del peor de los casos y aliviando los temores de que el país se dirige a un aterrizaje forzoso, socavado por el entorno de tasas de interés en aumento destinado a frenar la inflación galopante.

Según el Institute for Supply Management (ISM), el PMI manufacturero de agosto alcanzó 52,8, la misma lectura registrada en julio, expandiéndose por vigésimo séptimo mes consecutivo y superando las expectativas de una caída a 52,00, una señal de que la economía se mantiene resistente a pesar de numerosas vientos en contra Por contexto, cualquier dígito por encima de 50 indica crecimiento, mientras que las lecturas por debajo de ese nivel denotan una contracción en la producción.

En cuanto al rendimiento de algunos componentes de la encuesta, el sector de la fabricación de bienes se vio respaldado por un repunte moderado en los nuevos pedidos de 48,0 a 51,3, un movimiento que sugiere que las condiciones de la demanda podrían mejorar marginalmente. La producción, por otro lado, cayó a 50,4 desde 53,5, limitando la recuperación del índice general. Por otra parte, la métrica de empleo aumentó 4,3 puntos a 54,2, reforzando la idea de que el mercado laboral sigue activo, sin despidos importantes a tener en cuenta.

RESULTADOS DE PRODUCCIÓN DEL ISM

Fuente: Instituto de Gestión de Abastecimiento

En general, la mayoría de los detalles del informe de hoy fueron positivos, pero algunos más que otros. Por ejemplo, el índice de precios pagados continuó desacelerándose, cayendo 7,5 puntos a 52,5, lo que indica que los costos de las materias primas están creciendo a un ritmo mucho más lento que en meses anteriores. Esta tendencia, si se mantiene, podría traducirse en lecturas más bajas del IPC para fines de año, lo que reduciría la necesidad de aumentos vigorosos y anticipados por parte de la Fed.

Si bien el banco central puede volverse menos agresivo en el futuro, los formuladores de políticas han indicado en términos claros que no entrarán en un ciclo de reducción de tasas hasta que haya evidencia convincente de que la inflación ha regresado al objetivo del 2%. No es probable que suceda pronto.

Una política monetaria más estricta durante un período prolongado en un período de desaceleración de la actividad puede crear un entorno hostil para las acciones y el apetito por el riesgo, allanando el camino para la agitación y los ataques impredecibles de alta volatilidad en Wall Street. En este contexto, tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 tendrán dificultades para lograr una recuperación significativa y duradera.

El S&P 500 mantuvo un sesgo negativo después de los resultados del ISM, ya que los datos mejores de lo esperado fortalecieron los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y reforzaron el argumento de que la economía se mantiene lo suficientemente sana como para tolerar una postura política estricta durante más tiempo. Dado que el crecimiento aún no se derrumba, la Fed no tendrá motivos para adoptar una postura moderada a corto plazo.

S&P 500 MESA 5 MINUTOS

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— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX