El yen japonés cae a medida que el dólar estadounidense se recupera junto con los activos de riesgo. ¿Dónde ir para USD/JPY?

Yen japonés, USD/JPY, dólar estadounidense, BoJ, Ueda, Powell, Fed, rendimientos del Tesoro: puntos de conversación

• EL Guay perdió terreno hacia el final del mes y en el año fiscal
• Parece probable que el BoJ se mantenga al margen durante algún tiempo, ya que la ruta de tipos de la Fed no está clara.
• El apetito por el riesgo puede desempeñar un papel en los rendimientos del Tesoro. ¿Se moverá? USD/JPY ¿También?

El yen japonés cayó durante la noche con el dólar estadounidense ganando frente a la mayoría de las monedas, pero fue más pronunciado frente al yen.

El par USD/JPY alcanzó un máximo de 132,89 durante el cierre de Nueva York, justo por debajo del máximo de la semana pasada de 133,00. ha disminuido hasta ahora durante la sesión asiática.

El final de marzo marca el final del año fiscal para Japón. Parte de la debilidad reciente de la moneda se ha atribuido a los flujos de efectivo potenciales de este evento contable.

La aparente resolución de los problemas del sector bancario ha provocado un aumento del apetito por el riesgo esta semana. El estatus percibido de refugio seguro del yen puede haber servido para debilitarlo en este último movimiento.

Los rendimientos del Tesoro se han mantenido estables durante las últimas 24 horas después de recuperarse de la venta masiva que se vio cuando se hizo evidente el colapso financiero del SVB.

Se informó que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se reunió ayer en privado con un grupo de republicanos.

Cuando se le preguntó sobre nuevas subidas de tipos, señaló los gráficos de puntos de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Los puntos apuntan a una nueva subida de tipos este año.

El mercado está valorando una probabilidad de 50:50 de una subida de 25 puntos básicos por parte de la Fed en su próxima reunión a principios de mayo.

Por el contrario, los mercados esperan que el Banco de Japón (BoJ) mantenga su política monetaria en una posición extremadamente expansiva por ahora.

Si bien el nuevo gobernador Kazuo Ueda asumió su cargo, el gobernador saliente Haruhiko Kuroda permanecerá en el cargo hasta el 8 de abril.

Una vez que se complete esta transición, el mercado no espera cambios drásticos en el corto plazo. Existe la especulación de que el nuevo gobernador podría cambiar ligeramente de rumbo en algún momento, posiblemente hacia fines de este año.

El BoJ actualmente tiene una tasa de política de -0,10% y mantiene la curva de rendimiento YCC apuntando a una banda de +/-0,50% alrededor de cero para JGB hasta 10 años.

Dado el volumen de JGB que poseen, cualquier aumento en la banda objetivo de YCC podría llevar al banco a registrar pérdidas significativas de valor de mercado en sus tenencias de bonos.

Teniendo esto en cuenta, los rendimientos del Tesoro pueden tener una mayor influencia en el USD/JPY que en el JGB.

De cara al futuro, EE. UU. Verá una plétora de datos cruciales más tarde hoy, incluidos el PIB, los datos de empleo y los datos de consumo personal. La atención se centrará en el número básico de gastos de consumo personal (PCE). Esta es la medida de inflación preferida por la Fed y puede proporcionar pistas sobre la evolución de la tasa.

USD/JPY VS RENTABILIDADES DEL TESORO A 1 AÑO Y 10 AÑOS

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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