El yen japonés gana mientras los mercados observan las cifras de empleo de EE. UU.

PUNTOS CLAVE DEL JPY:

• USD/JPY se deslizó de regreso a Europa, con EUR/JPY debilidad que conduce
• Los mercados ven mucho más ajuste monetario, pero no en Japón
• La intervención de Tokio tuvo lugar por primera vez cerca de los niveles actuales

Antecedentes fundamentales

El yen japonés ganó considerablemente frente al dólar estadounidense el viernes, aunque quizás en un mercado más débil de lo normal mientras los operadores esperan noticias oficiales sobre el mercado laboral estadounidense.

El USD/JPY cayó por debajo de 143 en la mañana europea, quizás presionado por cierta debilidad en el par de divisas EUR/JPY, ya que se reveló que la producción industrial alemana cayó en mayo, frustrando las esperanzas de que al menos se hubiera mantenido estable.

El banco central de Japón sigue siendo quizás el caso atípico más notorio de la economía más grande, ya que se negó a endurecer su política monetaria extremadamente acomodaticia incluso cuando todos los demás se apresuraron a subir las tasas. El Banco de Japón todavía ve la inflación como un fenómeno global y teme que la demanda interna japonesa que ha estado tratando de alimentar durante tanto tiempo todavía esté ausente.

El aumento de las tasas de interés en los mercados desarrollados ha hecho que el atractivo del rendimiento comparativo del yen se desvanezca aún más. Existe una amplia especulación en el mercado de que el Banco de Japón aún puede ajustar su política monetaria, especialmente su control de las curvas de rendimiento de los bonos locales, pero parece poco probable que ajuste significativamente su configuración monetaria.

El nuevo gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, asumió el cargo en abril y hasta ahora ha mostrado poca inclinación a avanzar en política.

Lo que podría preocupar más a los operadores es la posibilidad de que Tokio intervenga en los mercados de divisas para detener la depreciación del yen. En el pasado, las autoridades japonesas se han relajado acerca de una moneda más débil, ya que se adaptaba a su economía impulsada por las exportaciones. Ahora, con muchas operaciones japonesas subcontratadas en el extranjero, un yen débil es más un problema.

El banco central intervino en el mercado el año pasado cuando el par USD/JPY subió a 145. Ese nivel es ahora uno al que el mercado se acerca con cierta inquietud.

El viernes, el mercado se centró abrumadoramente no en Japón, sino en EE. UU. y en el informe mensual oficial del mercado laboral. Se espera que las nóminas no agrícolas hayan aumentado en 225.000 en junio, con la tasa de desempleo cayendo al 3,6%. Se espera que las ganancias hayan aumentado un 4,2% año tras año. Como era de esperar, los números mantendrán la idea de que las tasas estadounidenses subirán mucho y podrían pesar sobre el yen,

Análisis técnico

Gráfico diario USD/JPY

Gráfico compilado usando TradingView

El repunte del USD/JPY parece agotarse antes de recuperar las fuertes caídas observadas entre octubre de 2022 y enero de este año. que disparó de nuevo en el camino.

Han estado tentadoramente cerca de recuperar las fuertes caídas observadas el 10 de noviembre, pero hasta ahora no han logrado cerrar la brecha entre los niveles actuales del mercado y la banda comercial observada a fines del año pasado.

Por ahora, a pesar de la reciente debilidad, el USD/JPY parece estar bien respaldado, incluso por encima del primer retroceso de Fibonacci de su repunte desde sus mínimos de enero hasta los máximos recientes. Esto no llega hasta 140.752. Antes de esto, es probable que haya soporte en 140.301, el máximo intradiario del 20 de junio.

Sin embargo, el par parece más consolidado que en serio peligro de reversión en este punto, con la tendencia alcista todavía firmemente en su lugar. Puede ser necesario un regreso sostenido a los niveles de mayo alrededor del nivel de 136, quizás al menos, para desafiar esta visión.

–De David Cottle para DailyFX