¿Está el metal rojo anticipando una recesión?

Análisis y gráfica del cobre

Artículo escrito por el analista técnico de IG Vincent Boy

Mientras los mercados globales continúan anticipando un «aterrizaje suave» y se mantienen en máximos históricos, el precio del cobre, considerado un indicador adelantado de la salud de la economía global, se está corrigiendo bruscamente y se encuentra en su nivel más bajo desde noviembre.

El metal rojo se utiliza en muchos sectores, como el inmobiliario, las telecomunicaciones y cada vez más también en actividades relacionadas con la transición energética. De hecho, aparte de las turbinas eólicas, que requieren mucho cobre, se necesita de 4 a 8 veces más cobre para construir un automóvil eléctrico que para uno de combustión.

Esto sugiere un futuro brillante para el cobre en las próximas décadas, ya que se espera que aumente la demanda. Además, el importante déficit entre oferta y demanda, que ya se observaba antes de 2020 y que ha aumentado considerablemente debido a la caída de las inversiones en particular en los años del Covid, debería ser muy positivo para el precio a largo plazo.

Sin embargo, ha bajado más de un 15 % desde su máximo de principios de 2023, tras repuntar en el último trimestre del año pasado en medio de la reapertura de la economía china. China representa más del 50% de la demanda mundial de cobre.

Por lo tanto, si bien la perspectiva a largo plazo es muy positiva, los riesgos de una desaceleración en la economía global, o incluso una recesión y una recuperación económica mucho más débil de lo esperado en China, deberían mantener el precio del cobre bajo presión, pero ofrecer una oportunidad interesante para un horizonte a más largo plazo.

Gráfico de precio diario del cobre

El precio del cobre corrige más de 15% desde inicios de año y luego de alcanzar un importante objetivo en los mínimos observados desde el 4 de enero y mantenerse en el soporte oblicuo 2020/2022, acelera a la baja.

La ruptura del oblicuo confirma la perspectiva bajista del precio del metal rojo y debería alcanzar su próximo objetivo, ubicado en el rango de soporte, que inició un rebote a fines del año pasado y se ubica en $3.25/3, $30. Este último también había servido como resistencia en numerosas ocasiones en 2017.

Por debajo de eso, esperamos un retorno rápido al nivel de $3. Un empeoramiento de la situación económica general debería apoyar esta perspectiva.