Ethereum PoS no es un valor, por eso

La segunda criptomoneda más grande, Etéreopuede estar bajo el escrutinio minucioso de la SEC después de que cambió a Prueba de participación modelo. Es ETH PoS la seguridad?

La Comisión de Bolsa y Valores está examinando de cerca el mercado de criptomonedas. Ya están librando una batalla legal contra Ripple Labs, la empresa detrás de XRP.

La SEC afirma que Ripple Labs vendió tokens XRP por valor de $ 1.3 mil millones entre 2013 y 2020 por medios ilegítimos porque XRP no estaba registrado como acción, pero se ofreció a inversores de todo el mundo. El telón pronto podría caer sobre Ripple Labs vs. SEC, que podría sentar un precedente para casos futuros en los que se cuestione el estado de la criptomoneda como valor. Pero antes del XRP vs. La SEC puede llegar a una conclusión, hay varias especulaciones de que ETH PoS es una acción.

¿Es Ethereum el nuevo objetivo de la SEC?

El presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo a los periodistas de El periódico de Wall Street que algunas criptomonedas que permiten estructuras de participación para sus inversores pueden pasar howey intenta.

«Desde la perspectiva de las monedas… esta es otra pista de que, según la prueba de Howey, el público inversionista anticipa ganancias basadas en los esfuerzos de otros», dijo Gensler a los periodistas después de una audiencia en el Congreso. Sin embargo, no ha nombrado ninguna criptomoneda específicamente.

La prueba de Howey es un criterio crucial utilizado por los tribunales para decidir si un activo debe considerarse un valor bajo la ley estadounidense. Los instrumentos de inversión, como acciones y bonos, se clasifican como valores.

Cómo se aplica la prueba de Howey para probar un bien, una acción

Según la Ley de Valores de 1933, un contrato de inversión debe tener tres polos. Un contrato debe satisfacer los tres polos. Si un instrumento no satisface ni uno solo de los polos, no puede considerarse seguro.

1. Una inversión de dinero
2. En una empresa conjunta
3. Con expectativas razonables de ganancias derivadas únicamente de los esfuerzos de otros

El poste dice: «Una inversión de dinero» Los validadores que depositan su ETH en el contrato inteligente para validar transacciones y mantener segura la cadena de bloques de Ethereum no son necesariamente «una inversión de dinero». Están poniendo ETH como garantía para participar en el mecanismo PoS. No están haciendo una compra o una inversión.

Sin embargo, este argumento puede ser técnicamente válido. Sin embargo, no puede considerarse un argumento sólido porque ETH depositado como garantía puede verse como un «riesgo» y puede estar dentro de los criterios de inversión.

¿Ethereum satisface el segundo polo?

Bajo el segundo polo, «En una empresa conjunta», hay dos pruebas de similitud:

1. La comunalidad horizontal significa que los capitales de los individuos están vinculados entre sí por la «agrupación de fondos». Se combina con la distribución proporcional de utilidades.
3. Algunos creen que el staking de ETH califica como comunidad horizontal porque el fondo participa en un contrato inteligente «común», lo que significa «agrupación de fondos». Esto no es una agrupación porque ningún promotor o autoridad central tiene control directo sobre el ETH en juego.
5. Los validadores apuntan 32 ETH a un contrato inteligente común, pero el ETH de participación sigue siendo distinto y está vinculado a su nodo. Los validadores tienen incentivos para validar transacciones o cortar si están involucrados en alguna negligencia. No hay impacto en todos los demás validadores en función de las acciones exitosas o fallas de un solo validador. Por lo tanto, no hay una distribución proporcional de las ganancias. Por lo tanto, la comunidad horizontal es irrelevante.
6. Comunidad vertical: La comunidad vertical se centra en la relación entre el inversor y el emisor/promotor. Es irrelevante en el caso de Ethereum porque no hay promotor.
8. Ethereum es un proyecto descentralizado y de código abierto. Cualquiera puede unirse a la red Ethereum como validador. Son recompensados ​​o cortados en función de sus acciones a través de códigos de contrato inteligente. Los premios que reciben no se deben al esfuerzo de ningún promotor o locutor.

Entonces Ethereum no cumple con ambas pruebas de similitud. La falla de uno solo de los polos demuestra esto. Ethereum no puede considerarse un título según la prueba de Howey.

¿Ethereum satisface el tercer polo?

El tercer polo establece: «Con expectativas razonables de ganancias derivadas únicamente del esfuerzo de otros».

La recompensa por apostar en Ethereum está determinada por los esfuerzos del validador, como se explicó anteriormente. No «depende únicamente de los esfuerzos de los demás». Los validadores se esfuerzan por maximizar su tiempo de actividad y permanecer conectados a la red.

Ethereum no satisface, si es que lo hace, pero 2 polos de 3. Por lo tanto, ETH PoS no es una acción.

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