EUR/USD Price Forecast: Euro Hit by Gas Disruptions, Parity Break at Risk

Flujo igual a medida que se acumulan los vientos de frente

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Pronóstico fundamental del euro: bajista

  • Alemania tiene su primer déficit comercial en 30 años a medida que los precios de la energía importada se afianzan
  • El BCE es demasiado tarde para aumentar las tasas y el principal oleoducto de Alemania se someterá a un mantenimiento de rutina a partir de la próxima semana.
  • Eventos de riesgo clave: sentimiento ZEW, IPC de EE. UU., datos de ventas minoristas y sentimiento del consumidor de Michigan

Los dolores de cabeza fundamentales se acumulan para el euro

Primer déficit comercial de Alemania desde 1991

En mayo, Alemania registró su primer déficit comercial desde 1991, ya que el mayor costo de las importaciones exacerbó la caída de las exportaciones. Finalmente, la mayor economía de la eurozona registró un déficit comercial de 1.000 millones de euros tras un superávit de 3.100 millones de euros en abril. Para poner el movimiento en contexto, el superávit de mayo de 2021 fue de 13.400 millones de euros, lo que destaca los efectos negativos del aumento de la inflación importada tras la invasión rusa.

Importaciones alemanas vs exportaciones desde enero de 2021

Pronóstico fundamental del EUR/USD: la paridad se alcanzará a medida que aumenten los vientos en contra

El déficit comercial se suma a una serie de preocupaciones en la UE, ya que los mercados buscan pistas sobre la desaceleración del crecimiento y una posible recesión.

Ya ha zarpado el barco de la Primera Subida de Tarifas del BCE?

Se espera que el BCE despegue este mes con un aumento de 25 puntos básicos en un momento en que la economía muestra signos de estrés. Entrar en una perspectiva de debilitamiento es extremadamente complicado y tiene el potencial de causar estragos en los rendimientos de los bonos gubernamentales de las naciones más endeudadas de la UE. La Fed ya ha subido 150 puntos básicos, el BoE 115 puntos básicos y el Banco de Canadá 125 puntos básicos.

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La presidenta del BCE, Christine Lagarde, presentó el concepto de una herramienta anti-fragmentación en su reunión de establecimiento de tasas en los últimos meses, pero se negó a entrar en más detalles. Podría ser que el BCE intente mantener el polvo seco hasta que se necesite una acción para evitar un estallido de los rendimientos de los bonos periféricos.

¿Rusia reanudará los flujos de gas subóptimos una vez que se complete el mantenimiento de la tubería?

Uno de los riesgos más recientes y potencialmente devastadores para el euro aparece en forma de gas ruso. Rusia ha suministrado mucho menos gas del que solicitó Alemania, culpando a los retrasos en la devolución de equipos de Canadá debido a las sanciones contra Rusia. El principal oleoducto alemán, Nord Stream 1, se someterá a mantenimiento de rutina a partir del lunes 11el de julio al 21S t en julio con algunos comentaristas destacando esto como una oportunidad para que Rusia politice el gas. Alemania ya se ha colocado en la fase 2 de 3 de su plan de contingencia de gas y podría implicar un racionamiento de gas si el problema persiste.

Gráfico diario EUR/USD: paridad en rango cercano

Pronóstico fundamental del EUR/USD: la paridad se alcanzará a medida que aumenten los vientos en contra

Fuente: TradingView, preparado por Ricardo Neve

Grandes eventos de riesgo para la próxima semana

EE. UU. domina los principales eventos de riesgo planificados en los próximos 7 días, ya que el índice de sentimiento económico ZEW constituye la única impresión de datos centrada en la UE. Sin duda, los mercados esperarán los datos de inflación del IPC de EE. UU. (junio) para evaluar si las recientes y agresivas subidas de tipos están teniendo un efecto material en la desaceleración de la inflación.

El viernes terminó la semana con datos de ventas minoristas de EE. UU. para junio que parecían ser positivos según las primeras estimaciones, en contraste con la cifra de mayo de -0,2%. Finalmente, se espera que el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan se imprima por debajo de la marca de 50, lo que indica una perspectiva bastante pesimista para las perspectivas de las personas.

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Pronóstico fundamental del EUR/USD: la paridad se alcanzará a medida que aumenten los vientos en contra

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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