Forexlive Americas FX, noticias de última hora del 25 de agosto: Powell/Fed están listos para subir las tasas pero «con cuidado»

Finalmente llegó el discurso de Powell en Jackson Hole de la Reserva Federal y, a diferencia del año pasado, cuando el discurso fue breve, agradable y directo, hubo algo para todos:

En cuanto a la política monetaria y las decisiones sobre tipos:

• Dispuesto a aumentar aún más las tarifas si se considera necesario.
• El próximo paso se basará en datos.
• La Reserva Federal actuará «con cautela» cuando decida volver a subir los tipos o mantenerlos.
• Hay incertidumbre en la economía, lo que requiere una política monetaria «ágil».

Sobre observaciones económicas:

• La inflación sigue siendo más alta de lo deseado.
• Dos meses de buenos datos es sólo el comienzo; Es necesario hacer más para ganar confianza en la trayectoria de la inflación.
• La política actual es restrictiva, pero el nivel del tipo neutral es incierto.
• La Reserva Federal sigue comprometida a mantener un objetivo de inflación del 2%.
• Una disminución de la inflación también podría requerir un mercado laboral más débil.
• Los signos de una desaceleración en el mercado laboral podrían llevar a nuevas medidas por parte de la Reserva Federal.
• Hay pruebas de que la inflación responde cada vez más a las condiciones del mercado laboral.

Dinámica económica única:

• Las dislocaciones de la oferta y la demanda en este ciclo tienen efectos únicos sobre la inflación y la dinámica del mercado laboral.
• Las oportunidades de empleo han disminuido sin el correspondiente aumento del desempleo, lo que indica una demanda significativa de mano de obra.
• La inflación parece ser más sensible a las condiciones del mercado laboral que en las últimas décadas.

Conclusión y perspectivas:

• La Reserva Federal se enfrenta a condiciones económicas inciertas.
• La gestión de riesgos es clave dadas las incertidumbres actuales.
• Las decisiones de las próximas reuniones se basarán en una evaluación exhaustiva de los datos, las perspectivas y los riesgos.
• El objetivo principal es restaurar la estabilidad de precios, lo cual es esencial para cumplir el doble mandato de condiciones sólidas en el mercado laboral y precios estables.
• La Reserva Federal está comprometida a continuar sus esfuerzos hasta que se cumplan los objetivos.

Otros miembros de la Reserva Federal que hablaron hoy incluyeron a Fed Harker:

• Dudo que los recortes de tipos estén sobre la mesa hasta el año que viene
• Reiteró su sensación de que no ve la necesidad de seguir subiendo los tipos ahora.

Federal Goolsbee también habló hoy, normalmente en un tono tónico, pero sus comentarios fueron un poco más disimulados:

• Aún confiados en alcanzar la ruta dorada del aterrizaje suave
• Según él, aún queda un largo camino por recorrer en materia de inflación.
• La inflación del 3% fue menor, pero se debió en gran medida a la energía, que también puede volver a ser más alta.
• No hemos visto que el gasto de los consumidores se deteriore como suele ocurrir dado el aumento de los rendimientos.
• Tiene paciencia para alcanzar el objetivo del 2%.

Reacción del mercado:

La reacción inicial del mercado fue una ligera caída del dólar, posiblemente debido al comentario de «cautela», que podría percibirse como moderado. Luego, el dólar revirtió al alza, luego se alejó de los niveles altos, pero aún así cerró al alza.

Para un aumento en septiembre las probabilidades siguen siendo de alrededor del 20%, pero para un aumento en noviembre las probabilidades vuelven a estar por encima del nivel del 50%.