FTSE 100, DAX 40 y Dow Jones Industrial Average invertidos hacia amplios rangos

Puntos de conversación sobre el DAX 40, FTSE 100 y Dow Jones Industrial Average:

• La perspectiva del mercado: FTSE 100 bajista por debajo de 7.300; Dow Bajista por debajo de 32,400
• Él DAX 40El FTSE 100 y el promedio industrial Dow Jones se encuentran entre los más animados, en relación con sus rangos y máximos históricos, de los principales índices del mundo.
• Un movimiento de «riesgo libre» revitalizado y de base amplia para los mercados globales podría aliviar estas medidas; pero también podría haber una sensación de moderación en la revisión promedio

El panorama macro global se vio sacudido esta mañana por la noticia inesperada de que el Banco de Japón (BOJ) ha endurecido ligeramente su postura de política monetaria. Este grupo se mantuvo como la paloma más confiable de los principales formuladores de políticas del mundo, lo que tuvo un peso no pequeño detrás de la creencia de que grupos como la Fed, que ha reafirmado su compromiso de combatir la inflación, aún podrían estar fuertemente armados en un pivote por un capricho de El mercado. Esa confianza se erosionará un poco con esta noticia. Dicho esto, probablemente esta no sea una carga clave que pueda mantener el mercado en marcha, especialmente dado el sesgo de liquidez de las próximas vacaciones. Una liberación de riesgo en toda regla puede ocurrir en cualquier momento y, a menudo, tiene un comienzo inocuo, pero planificar para lo improbable sin una inclinación potencial no es una buena práctica.

Sin embargo, si estamos cambiando el enfoque lejos del impulso y la volatilidad motivados macro, las expectativas de liquidez pueden ser su propia fuente de influencia. La revisión promedio es una de las fuerzas más naturales en los mercados. Esto puede suceder en términos de volatilidad, pero también se manifiesta en la acción del precio. La consolidación, el rango y los canales suelen ser una indicación de los mercados que se están normalizando. Cuando se trata del DAX 40 alemán, la normalización parece ser una fuerza que ha empujado al índice de regreso a su rango más amplio. La crisis global que ocurrió en febrero llevó a la ruptura del soporte en 14,850, pero el seguimiento fue significativamente menos productivo que el de competidores como el S&P 500. La resistencia se solidificó en el área de 14,600 (el retroceso del 61 8% Fib de 2022 rango) desde entonces con la prueba más reciente que llegó a principios de este mes. El soporte inmediato es el promedio móvil simple de 50 días en 13.775 con el punto medio del rango de los últimos tres meses ligeramente por debajo en 13.275. En cuanto a la vuelta a la media, puede que no haya mucha deriva, sobre todo si nos espera el mitin de “Papá Noel” por excelencia.

Gráfico de DAX 40 con SMA de 50 días y volumen (diario)

Gráfico creado el Plataforma de vista comercial

Donde la amplia gama del DAX es impresionante, el patrón del FTSE 100 ha sido aún más persistente. El índice ha cotizado entre 6800 y 7700 durante 18 meses, evitando que gran parte de las ganancias en relación con otros activos orientados al riesgo caigan en los primeros tres trimestres de 2022. Es particularmente notable que la combinación de advertencias de recesión, tasas de interés más altas, rampante la inflación y los efectos persistentes de la desconexión del Reino Unido de la eurozona no se tradujeron en un peor rendimiento. No obstante, el mercado se ha mantenido y solo recientemente está saliendo de 7600, que está un poco por debajo del extremo superior del rango. Los cambios en este índice en particular han sido asombrosos, pero la liquidez limitada puede estar frenando el progreso mientras tanto. Sin embargo, todavía hay espacio para alcanzar el punto medio de la ola más reciente en caso de que la moderación surta efecto.

Gráfico del índice FTSE 100 del Reino Unido con SMA de 20 días e índice de disparidad de 20 días (diario)

Gráfico creado el Plataforma de vista comercial

Con las ondas sísmicas que surgieron del BOJ cuando se estrelló contra los mercados europeos, apenas fueron un estruendo cuando los índices de EE. UU. entraron en línea. Entre los tres puntos de referencia principales que superviso regularmente en el comercio de Nueva York, el Dow de primera clase es el que más ha hecho para ponerse al día con sus contrapartes europeas. El índice logró cerrar por encima de 34.471 a fines del mes pasado para asegurar oficialmente una designación de «mercado alcista». Sin embargo, la racha a la baja de la semana pasada tras los eventos de corrida de riesgo en los EE. UU. (CPI, FOMC y PMI) aún resultó en una caída de cabeza y hombros. El Dow ahora está posicionado por encima de su SMA de 50 días y aún no ha superado ni siquiera su rango de Fibonacci del 38,2% de los últimos dos meses. En particular, la relación Nasdaq 100/Dow, que superviso como un indicador del apetito por el riesgo con el mercado de valores estadounidense en general, nunca se recuperó realmente con el cargo de octubre.

Gráfico Dow con SMA de 20 y 50 días, superpuesto en el informe Nasdaq-Dow (diario)

Gráfico creado el Plataforma de vista comercial

En busca de volatilidad hasta el final de esta semana, el expediente no es particularmente denso en estos tres mercados. El DAX se apoyará en la motivación menos programada. Dejando de lado los mensajes impredecibles (y erráticos) de los funcionarios del BCE posibles en el futuro, el programa no tiene mucho en cuanto al riesgo de eventos clave de la eurozona y el libro mayor alemán informa solo la confianza del consumidor GfK y la inflación de las importaciones. El registro del Reino Unido ocupa el segundo lugar en esta lista con el Informe de tendencias industriales y el endeudamiento neto del sector público del CBI. Con diferencia, el más ocupado de los calendarios será el de Estados Unidos. Hay una serie de eventos enumerados con la Encuesta de Confianza del Consumidor de EE. UU. del Conference Board mañana y el informe de inflación favorito de la Fed, el PCE Deflator, el viernes. Queda por ver cuánto impacto tiene un informe de alto nivel como ese tan tarde sobre la liquidez.

Gráfico de riesgo de los principales eventos macroeconómicos en EE. UU., Reino Unido y Alemania hasta el final de la semana

Calendario creado por John Kicklighter

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