FTX sacudirá los futuros con tecnología que hace que las llamadas de margen sean obsoletas

El intercambio de criptomonedas estadounidense FTX está buscando la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos para ofrecer futuros de Bitcoin.

Al hacerlo, la bolsa de valores de tres años fundada por Sam Bankman-Fried podría potencialmente establecer un nuevo precedente en los mercados de futuros.

En lugar de utilizar corredores, el intercambio planea monitorear automáticamente el mercado, las 24 horas del día, los siete días de la semana. Luego, usaría estos datos de transmisión casi instantánea para actualizar los saldos de los clientes de deuda casi instantáneamente, lo que podría resultar en la liquidación de muchas cuentas.

Eliminar a los corredores de la transacción altera fundamentalmente la mecánica del comercio de futuros. Mientras algunos defienden el sistema más tradicional, otros creen que el plan FTX introduce tecnología avanzada que podría algún día aplicar en el mercado de futuros.

Propuesta de modificación de las normas sobre márgenes

El comercio de futuros generalmente implica el comercio apalancado, con los comerciantes inicialmente reduciendo una pequeña fracción de su valor de posición general, generalmente entendido como «margen». El margen es clave para el comercio apalancado, ya que sirve como garantía si las cosas salen mal. Actualmente, cuando el lomo de un camello parece estar a un paso de distancia, un corredor le pediría a un operador que respalde la operación con fondos adicionales dentro de un plazo determinado conocido como «llamada de margen».

Mientras tanto, en los intercambios de criptomonedas, como FTX y Binance, los comerciantes tratan directamente con el intercambio en lugar de hacerlo a través de un corredor. Además, los requisitos de margen para productos como futuros de Bitcoin en estas plataformas se actualizan constantemente.

Como resultado, si el margen de un usuario cae por debajo de un nivel predeterminado, las plataformas criptográficas comienzan a desbloquear posiciones automáticamente. Aunque se puede notificar a un usuario sobre la liquidación, los mercados de criptomonedas suelen ser tan volátiles que las posiciones pueden cancelarse muy rápidamente.

FTX abre el debate

Desde la apertura de la consulta con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CTFC) en marzo, el plan FTX ha provocado un acalorado debate sobre su efecto potencial en el mercado de futuros. El año pasado, Estados Unidos representó $ 29 mil millones en contratos en el mercado mundial de futuros.

Aquellos que defienden el formato heredado creen que brinda un «espacio para respirar» vital para tomar decisiones importantes o encontrar dinero extra. Otros piensan que la innovación promueve la competencia, democratiza el comercio de futuros y al mismo tiempo protege a los pequeños inversores de la acumulación de una deuda insostenible.

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