FX Week Ahead – Los 5 eventos principales: Decisiones de tipos de BOC y RBA; PIB del Reino Unido; Tasas de inflación de Alemania y EE. UU.

Resumen de FX Week:

• Dos decisiones de tipos del banco central en los próximos días podrían mostrar divergencias: un Banco de Canadá que está tratando de combatir la inflación de manera más agresiva; y un Banco de la Reserva de Australia que predica la paciencia.
• Es posible que las tasas de crecimiento del Reino Unido hayan comenzado a desacelerarse a principios del 4T’21, justo cuando el Banco de Inglaterra comenzó a señalar su intención de considerar subir las tasas.
• Las presiones inflacionarias siguen siendo históricamente altas en las economías desarrolladas, y los próximos informes de inflación de Alemania y Estados Unidos no ofrecen señales de tregua.

Durante toda la semana que viene, visite el Calendario económico de DailyFX.

12/07 MARTES | 03:00 GMT | Decisión de tasa del Banco de la Reserva de Australia en AUD

El RBA ha predicado la «paciencia» con su enfoque de normalización de políticas, abandonando sus esfuerzos de control de la curva de rendimiento mientras continúa su ritmo de compras de activos de 4.000 millones de dólares australianos por semana.

Curiosamente, sin embargo, el RBA ahora está comprando más deuda de la que está emitiendo el gobierno federal australiano, lo que lleva a la especulación de que está casi garantizado que habrá una reducción en el estímulo cuando el RBA se reúna por primera vez en 2022 el 1 de febrero. la última reunión de la RBA de 2021, sin embargo, podría ir y venir sin mucha fanfarria.

12/08 MIÉRCOLES | 15:00 GMT | Decisión de tipos de CAD del Banco de Canadá

El BOC ha demostrado estar entre los principales bancos centrales más agresivos al tratar de reducir los esfuerzos de estímulo frente a presiones inflacionarias consistentemente más altas, y es posible que haya más señales presentes en la última reunión de política de 2021 de que las subidas de tipos pueden estar detrás de la esquina.

Dado que el mercado laboral canadiense continúa fortaleciéndose junto con la economía en general superando las expectativas (el PIB canadiense del tercer trimestre superó las previsiones del consenso), el BOC puede inclinarse a sugerir que una subida de tipos puede llegar antes de lo que los mercados han descontado actualmente, es decir, para abril 2022.

12/10 VIERNES | 07:00 GMT | Tasa de inflación alemana EUR (NOV F)

Es poco probable que la lectura final de la tasa de inflación alemana de noviembre ofrezca un respiro. Con + 5,2% interanual, la publicación debería confirmar la tasa de inflación más alta desde junio de 1992.

Aun así, el Banco Central Europeo parece reacio a emprender esfuerzos de mitigación en el corto plazo. La semana pasada, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, describió el actual aumento de las presiones sobre los precios como una «joroba», lo que sugiere que las lecturas de inflación general pronto comenzarán a caer en picado. Como resultado, a medida que se amplía la brecha entre la política del BCE y la Reserva Federal, es probable que el euro siga bajo presión.

12/10 VIERNES | 07:00 GMT | GBP Producto interno bruto (OCT)

La economía del Reino Unido ha experimentado tasas de crecimiento más bajas que las del G7 en los últimos meses y se espera que la brecha se amplíe con la publicación del informe del PIB de octubre del Reino Unido. Las previsiones de consenso predicen que la tasa de crecimiento de 3 meses caerá a + 1% en el período agosto-octubre desde + 1,3% en el período julio-septiembre. Esto marcaría el período de crecimiento de 3 meses más débil del Reino Unido desde el comienzo de 2021, cuando el Reino Unido se encontraba bajo estrictas medidas de bloqueo.

Es probable que los datos aumenten la preocupación por la estanflación en el Reino Unido, que al igual que otras economías del G7 se enfrenta a una alta inflación, mientras que el Banco de Inglaterra ha seguido insistiendo con señales de que pronto comenzará a subir las tasas de interés, una mala combinación para la libra esterlina.

12/10 VIERNES | 13:30 GMT | Tasa de inflación del USD (NOV)

En EE. UU., La inflación sigue siendo más alta, tanto que la Reserva Federal y el Tesoro de EE. UU. Han abandonado el uso del término «transitorio» para describir la situación actual. Si los mercados estaban preocupados la semana pasada por los cambios de lenguaje del presidente de la Fed, Jerome Powell, con respecto al panorama de la inflación, el próximo Informe de inflación de Estados Unidos (IPC) de noviembre podría revivir algunos de esos temores (o: riesgo de volatilidad de activos) antes de la última Política de la Reserva Federal Federal. Reunión del año la semana que viene. Las previsiones de consenso apuntan a una importante tasa de inflación en EE. UU. De + 6,7% interanual desde + 6,2% interanual, mientras que se espera que la inflación subyacente aumente a + 4,9% interanual desde + 4,6% interanual.

— Escrito por Christopher Vecchio, CFA, estratega senior