Goldman Sachs sobre China: espera un crecimiento lento en la primera mitad, luego un repunte más pronunciado en la segunda mitad

Algunas observaciones de la perspectiva de Goldman Sachs para China en 2023:

• Esperamos un crecimiento débil en el cuarto y primer trimestre, ya que la Política Zero Covid (ZCP) probablemente permanecerá en vigor durante el invierno.
• Si bien la administración ha señalado claramente que tiene la intención de salir de ZCP, no esperamos que la reapertura real comience hasta abril. La razón básica de esto es que la comunicación y los preparativos médicos llevarán tiempo.
• buscamos un impulso significativo para reabrir el crecimiento en la segunda mitad, que probablemente se extienda hasta 2024
• nuestros pronósticos del tercer y cuarto trimestre de 10% y 6% anualizados
• esperamos un lastre continuo en la precaución de Covid, así como otros vientos en contra, algunos cíclicos y otros más estructurales. Desde una perspectiva cíclica, la política fiscal se endurecerá si la economía nacional se recupera y se espera que el auge de las exportaciones de China inducido por la pandemia disminuya a medida que la demanda mundial de tecnología, vivienda y productos relacionados con el covid se desacelere aún más. Estructuralmente, vemos la contracción de la vivienda y las restricciones a la exportación de chips de EE. UU. como frenos de varios años. Estimamos que la caída en curso en el sector de la vivienda restará alrededor de -1½pp del crecimiento del próximo año a medida que continúa desapalancándose y enfrentando vientos en contra demográficos.