Inflación de EE. UU. en 8.2%, dólar y S&P 500 en caminos divergentes en IPC caliente

PUNTOS CLAVE DE LA INFLACIÓN DE SEPTIEMBRE:

• La inflación estadounidense de septiembre sube un 0,4 % mensual, lo que lleva la tasa anual al 8,2 % desde el 8,3 % de agosto, superando las expectativas
• El IPC subyacente ha subido un 0,6 % mensual y un 6,6 % respecto al año anterior, superando las previsiones
• Las presiones obstinadamente altas de los precios en la economía deberían mantener a la Reserva Federal en un camino agresivo, apoyando al dólar estadounidense y creando un entorno difícil para las acciones.

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El último informe de inflación de EE. UU., publicado esta mañana, trajo volatilidad a los mercados ya que los datos confirmaron que las presiones de los precios no se están moderando lo suficientemente rápido y a un ritmo aceptable a pesar del rápido endurecimiento de las condiciones financieras, una señal de que la Reserva Federal no puede darse el lujo de desviarse de su política agresiva. ubicación de la ruta de senderismo en el corto plazo.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el índice de precios al consumidor subió un 0,4 % en septiembre sobre una base desestacionalizada, lo que llevó la lectura de 12 meses a un 8,2 % desde el 8,3 % de agosto, una mejora direccional bienvenida pero lenta que deja la tasa anual tasa aún más de cuatro veces superior a la meta a largo plazo del 2% del FOMC. Las expectativas del consenso exigían un aumento intermensual del 0,2 % y interanual del 8,1 % en el indicador principal.

Excluyendo alimentos y energía, el llamado IPC subyacente, que excluye los componentes volátiles del cálculo y se cree que refleja las tendencias económicas a largo plazo, saltó un 0,6% en términos mensuales frente al 0,4% esperado. En comparación con hace un año, el índice se aceleró al 6,6% desde el 6,3% anterior, superando el máximo del ciclo establecido en marzo y alcanzando la lectura más alta desde 1982.

DATOS DE LA INFLACIÓN DE UN VISTAZO

Fuente: Calendario económico de DailyFX

En términos de impulsores mensuales, alimentos y vivienda mantuvieron una trayectoria ascendente, subiendo 0,4% y 0,7% respectivamente, dando poco respiro a las familias de bajos ingresos que gastan la mayor parte de su salario en estos dos rubros de gasto. Sin embargo, el crecimiento general de los precios estuvo contenido por las caídas en la energía, los vehículos usados, la ropa y las materias primas para atención médica. Estos cuatro artículos disminuyeron correspondientemente en un 2,1%, 1,1%, 0,3% y 0,1%.

TABLA DE INFLACIÓN

Fuente: Economía empresarial

PERSPECTIVAS DE POLÍTICA MONETARIA

En general, no hay mucho que celebrar en el informe del IPC de hoy. Si bien el índice anticipado se moderó al final del tercer trimestre en términos anuales, el indicador anticipado mantuvo un fuerte impulso, en particular el componente rígido de los alquileres, lo que sugiere que la tendencia general sigue sesgada al alza por ahora.

En el entorno actual, es posible que la Fed no tenga otra opción que continuar aumentando las tasas agresivamente para llevar la política monetaria a un nivel suficientemente estricto y mantenerla allí durante algún tiempo en un esfuerzo por frenar la inflación a través de la destrucción de la demanda. Esto significa que es poco probable que se materialice un «pivote acomodaticio» a corto plazo, incluso si las condiciones financieras más restrictivas conducen a una recesión dolorosa.

DÓLAR ESTADOUNIDENSE E IMPACTO EN EL MERCADO DE ACCIONES

Una inflación obstinadamente alta es una receta para un mayor aumento de los costos de endeudamiento y para mantener la política monetaria restrictiva durante un largo período de tiempo. En este contexto, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. deberían seguir respaldados, en particular los rendimientos iniciales, reforzando el impulso alcista del dólar estadounidense visto en 2022. Por otro lado, es probable que las acciones sigan sufriendo ante los crecientes riesgos económicos y rentables, creando un entorno hostil para el S&P 500.

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— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX