La economía de EE. UU. agrega 311,000 empleos, los salarios crecen menos de lo esperado

PUNTOS CLAVE DE LA RELACIÓN LABORAL ESTADOUNIDENSE:

• Los empleadores estadounidenses agregaron 311.000 puestos de trabajo en febrero, superando las estimaciones que exigen un aumento de 205.000 nóminas. Mientras, la tasa de paro sube hasta el 3,6%, dos décimas por encima de las previsiones
• El salario promedio por hora se ubica en 0.2% MoM y 4.6% YoY, ligeramente por debajo de las expectativas
• Con el extensión de PNF datos en el espejo retrovisor, el foco ahora se centrará en EE. UU. en febrero inflación informe la próxima semana

Mas leido: Los precios del oro suben a medida que los problemas en el sector bancario de EE. UU. reducen los rendimientos de los bonos

Actualizado a las 9:15 a. m. ET

REACCIÓN DEL MERCADO

Inmediatamente después de que el informe NFP cruzara los cables, el dólar estadounidense, medido por el índice DXY, extendió su caída, ya que los rendimientos del Tesoro profundizaron su caída de la sesión y las expectativas para la tasa terminal de la Fed disminuyeron. La reacción es un poco contraria a la intuición ya que el crecimiento del empleo se mantuvo extremadamente fuerte el mes pasado, pero es posible que el mercado se haya reconfortado con el hecho de que los salarios no han aumentado tanto como se esperaba. En cualquier caso, las ganancias promedio por hora han sido muy volátiles y están sujetas a revisiones frecuentes, por lo que este movimiento podría desvanecerse a medida que los resultados se digieran e interpreten por completo. La situación con SVB Financial también puede explicar parte de la reacción de hoy: los comerciantes están tan preocupados por la posibilidad de una crisis bancaria en respuesta a la postura extremadamente agresiva de la Fed que aceptarán cualquier buena noticia y se saldrán con la suya.

FUTUROS DE FONDOS FEDERALES, RENDIMIENTOS DEL TESORO Y GRÁFICO DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE

Fuente: TradingView

Publicación original a las 9:45 a.m. ET

Los empleadores de EE. UU. continuaron aumentando sus filas a un ritmo acelerado el mes pasado, pero el impulso de contratación se ha desacelerado desde principios de año, un avance bienvenido para los funcionarios de la Fed que lanzaron una de las campañas de ajuste más agresivas en décadas para desacelerar la economía en su búsqueda. llevar la inflación de vuelta a la meta del 2%.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), las nóminas aumentaron en 311.000 en febrero, en comparación con las 205.000 previstas, después de un aumento revisado a la baja de 504.000 en enero. Mientras tanto, la tasa de desempleo subió al 3,6 %, dos décimas de punto porcentual por encima de las estimaciones del consenso, y el movimiento probablemente se debió al aumento de la participación laboral, que subió al 62,5 % desde el 62,4 %.

GRÁFICOS DE DATOS DEL MERCADO LABORAL DE ESTADOS UNIDOS

Fuente: Departamento de Trabajo de EE. UU.

En otra parte de la encuesta de BLS, las ganancias promedio por hora, un indicador líder de inflación para el banco central, aumentaron un 0,2 % mensual, lo que elevó la tasa anual al 4,6 % desde el 4,4 % anterior. La mediana de las previsiones de una encuesta de economistas de Reuters era que las ganancias aumentaran un 0,3% mensual y un 4,7% interanual.

DATOS DEL MERCADO LABORAL EN BREVE

Fuente: calendario económico DailyFX

Si bien el crecimiento sólido del empleo puede ser preocupante en un momento de estrechez del mercado laboral, el hecho de que los costos laborales no aumenten tan rápido como se temía puede verse como una señal positiva de los esfuerzos de la Fed para restaurar la estabilidad de los precios. El informe de un mes no es suficiente para sacar conclusiones generales, pero no obstante es alentador.

Con los datos de las NFP en el espejo retrovisor, ahora la atención se centrará en el informe de inflación de febrero de EE. UU., que se publicará el próximo martes. Se espera que el IPC general disminuya al 6,0 % interanual desde el 6,4 % de enero, mientras que se espera que el indicador general se asiente en el 5,5 % desde el 5,6 % anterior.

En términos de posibles escenarios, los datos más cálidos de lo esperado podrían revivir las expectativas de un endurecimiento más rápido, poniendo en juego un aumento de la tasa de medio punto en lugar de un aumento de 25 puntos básicos. Por otro lado, los resultados más débiles de lo previsto podrían ayudar a apaciguar la narrativa agresiva, solidificando los llamados a un ajuste menos agresivo durante el horizonte de pronóstico.

Estén atentos a la reacción y el análisis del mercado

Escrito por Diego Colman, estratega colaborador de DailyFX