La economía de EE. UU. crece un 2,6% en el tercer trimestre, pero las cifras del PIB pueden exagerar la fortaleza

PUNTOS CLAVE DEL PIB EN EL TERCER TRIMESTRE:

• La economía estadounidense volvió a crecer en el tercer trimestre, expandiéndose a una tasa anualizada del 2,6 % frente al 2,4 % previsto
• El informe del PIB apunta a la resiliencia económica a pesar del rápido endurecimiento de las condiciones financieras, pero la contabilidad puede exagerar la fortaleza subyacente
• Los datos de hoy miran hacia atrás, por lo que no es probable que tengan un efecto importante en la hoja de ruta más estricta de la Fed.

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Después de dos trimestres consecutivos de contracción consecutiva, la economía estadounidense se recuperó vigorosamente en el período julio-septiembre, impulsada principalmente por el sector exterior, una señal de que la actividad sigue resistiendo a pesar del rápido endurecimiento de las condiciones financieras.

De acuerdo con el Departamento de Comercio de EE. UU., el producto interno bruto del tercer trimestre, la mayor medida de bienes y servicios producidos por el país, creció a una tasa anualizada de 2,6%, por encima de las expectativas de un aumento del 2,4%, resultado que probablemente aumente el alivio de la ansiedad por la recesión, al menos por ahora.

Profundizando en los detalles del informe, los gastos de consumo personal aumentaron un 1,4 % después de un aumento del 2 % anterior, lo que sugiere que el poder de permanencia de los consumidores está disminuyendo pero aún no se está rompiendo, incluso cuando la inflación alta continúa exprimiendo las carteras que erosionan el poder adquisitivo.

DATOS DEL PIB DE EE. UU. DE UN VISTAZO

Fuente: Oficina de Análisis Económico de los Estados Unidos

Por su parte, la inversión interior bruta privada cayó un 8,5%, concentrándose la mayor parte de la debilidad en el subcomponente residencial, que se desplomó un 26,4%, cediendo al peso de la subida de tipos hipotecarios y al enfriamiento de la demanda de vivienda en un contexto de una política monetaria cada vez más restrictiva.

Mientras tanto, el comercio hizo una contribución positiva al crecimiento, agregando 2,7 puntos porcentuales a la cifra máxima del PIB, ya que las exportaciones de bienes y servicios superaron el aumento de las importaciones durante el período en cuestión.

Fuente: Calendario económico de DailyFX

Todas las cosas consideradas; el sólido resultado del PIB podría exagerar el impulso. Las ventas finales a las compras internas, una medida clave de la demanda interna, parecen respaldar esta evaluación. Esta métrica, que excluye la volatilidad del gasto público y los inventarios, solo aumentó un 0,5 % después de un aumento del 0,2 % en el trimestre anterior, lo que indica una debilidad subyacente en la economía.

Los datos de hoy hacen poco para cambiar los planes a corto plazo del FOMC, lo que sugiere que es probable que los responsables políticos produzcan otra subida de 75 puntos básicos en su cónclave de noviembre, en línea con los precios actuales del mercado.

Sin embargo, la perspectiva de la política monetaria después de la reunión del próximo mes es menos segura, ya que varios funcionarios de la Fed han comenzado a pedir una desaceleración en el ritmo de aumento de las tasas de interés por temor a que el ciclo de ajuste agresivo pueda desencadenar una gran flexión en el futuro.

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— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX