La historia completa de LSDfi y Pendle Wars (primera parte) – Cryptoshitcompra

Esta publicación trata sobre las palabras clave y frases que han estado de moda recientemente. Sin embargo, ¿comprende seriamente la naturaleza, la formación, el sistema de avance y las posibilidades de LSDfi en común y Pendle Finance, una de las tareas más importantes de esta sección? ¡Vamos a descubrir dos partes de esta serie!

cryptoshitcompra.com/wp-content/uploads/2023/09/La-historia-completa-de-LSDfi-y-Pendle-Wars-primera-parte.jpg» width=»1920″ height=»1080″ alt=»»/>Completa LSDfi y la historia de Pendle Wars (primera parte)

uno. Resumen de LSD Finance (LSDfi)

puedes comprender LSDfi es un acrónimo para referirse a las tareas que giran en torno al conjunto de LSD (Liquid Stake Derivatives). Este es un nicho para crear soluciones que ayuden a los clientes que poseen soluciones de Liquid Stake a maximizar las ganancias e impulsar la eficiencia del capital.

Si todavía está desconcertado con la frase Liquid Stake, puede disponer de cinco minutos para leerla detenidamente. este párrafo. En pocas palabras, Liquid Sating son opciones que permiten hacer scking en cadenas como Ethereum, Polkadot, Solana, Avalanche…, ayudando a resolver las limitaciones del segmento de scking que existen desde hace mucho tiempo (limitando a los participantes en el scking) a través de un El capital mínimo limita técnicas técnicas complicadas o largos períodos de “enterramiento de capital” con ingresos mínimos…). Uno de los nombres más reconocidos en la disciplina de Liquid Stake es Finanzas Lido.

La historia de Liquid Stake se calentó seriamente probablemente comenzó cuando Ethereum lanzó Beacon Chain y permitió a los clientes participar en apostar ETH para obtener ganancias. Sin embargo, participar en el scking de ETH no es fácil ya que es esencial tener:

• Mínimo 32 ETH para participar, si son más tendrá que ser una alternativa de 32 ETH.

• ETH mediante apuestas se bloqueará temporalmente y solo cuando Ethereum sea dos. Si se activa de manera efectiva, se desbloqueará de manera constante.

• Requisitos previos de ingeniería y operación de nodos para evitar multas.

Demasiadas barreras molestan a muchos comerciantes. En ese momento, aparecieron opciones de Liquid Stake como Lido Finance y explotaron rápidamente resolviendo todas las limitaciones excesivas. Los usuarios pueden usar cualquier volumen de ETH y apostarlo a través de Lido Finance, obtener stETH (que representa la variedad de ETH apostado), sin preocuparse por desafíos técnicos, y también pueden usar stETH ofrecido para generar liquidez o garantía en plataformas Defi, en consecuencia. haciendo que las ganancias sean mayores.

Después del logro de Ethereum 2, contrariamente a las predicciones de muchas personas de que habrá un volumen significativo de ETH sin participación y que el valor caerá drásticamente, hay cada vez más personas dispuestas a invertir en más y bloquear ETH en el cadena para la frase larga.

Gráfico que muestra el volumen de ETH depositado semanalmente en Beacon Chain – Fuente: @hildobby en Dune Analytics, 11 de julio de 2023

Puede ver que durante los últimos meses el volumen de ETH apostado ha seguido aumentando significativamente, incluso mucho más que antes. Además, la cola de apuestas (tiempo de espera para apostar ETH) también aumentó a 44 días. Esto demuestra que todavía existe una demanda sustancial de apuestas ETH en común y apuestas líquidas en ciertos.

A medida que aumenta la demanda de participación en ETH, aparecen cada vez más tipos de tokens de Liquid Stake y su capitalización aumenta rápidamente: stETH, rETH, dsETH… Esta es también la oferta de soluciones de soporte que giran en todas partes. muy bien, formando LSDfi.

dos. Soluciones típicas de LSDfi

Actualmente, LSDfi se puede dividir en los siguientes segmentos de productos o servicios más importantes:

– Opciones de apuesta: que incluye empresas CEX como Binance, Coinbase… o opciones descentralizadas como Lido Finance, Rocket Pool…

– Préstamo: son protocolos que le permiten garantizar Liquid Stake Tokens (LST) para tomar prestados activos, por ejemplo: AAVE, Silo…

– Monedas estables CDP: Son soluciones que permiten a los LST acuñar monedas estables como MakerDAO, Lybra Finance, Raft.

– Índice LSD: Son soluciones que permiten a los clientes obtener una «canasta» de tokens LSD en función de la tarifa de asignación del proyecto. Esto ayuda a reducir los riesgos a través del sistema de inversión. En lugar de tener solo un tipo específico de token de Liquid Stake, el proyecto ayuda a los clientes a asignar capital entre una amplia variedad de tokens de Liquid Stake para reducir el riesgo.

–DES: Esta también es una ubicación creada recientemente en LSDfi, que surge de la necesidad de invertir, vender e intercambiar tipos de LST entre sí e involucra a LST y ETH. Los nombres japoneses famosos incluyen: Curve, Uniswap, Balancer…

– Enfoque de rendimiento: Se trata de soluciones destinadas a generar mejores ingresos para los titulares de LST mediante la definición de estrategias para proporcionar liquidez, préstamos e hipotecas… El más común de esta línea de productos o servicios es el proyecto Pendle Finance, que analizaremos a continuación.

División de nicho en LSDfi – Fuente: Binance Research

tres. Situación del avance del LSDfi

Actualmente, según las estadísticas de DefiLlama, el valor total de ETH en LSD está alcanzando 19,13 mil millones de dólares. Por lo tanto, las soluciones LSDfi pueden obtener el beneficio total de este volumen de TVL, que incluye mecanismos de préstamo o apalancamiento. potenciar esta variedad en bastantes ocasiones.

Datos sobre TVL en la sección LSD – Fuente: DefiLlama (siete/once/2023)

Además, también debemos tener en cuenta la cantidad de ETH que se puede seguir apostando en proyectos y seguir generando tokens de apuesta líquidos. Según información de CoinMaketCap (8 de julio de 2023), la oferta total de ETH en circulación es de 120,2 millones de monedas. Actualmente, solo hay alrededor de 26,2 millones de ETH apostados (datos de Dune, @hildobby), lo que equivale a alrededor del 21,8% de la oferta total en circulación. Por lo tanto, el potencial posible de la matriz LSDfi será sustancial.

Volviendo a las tareas recientes, podemos hacer algunas evaluaciones para ver qué tan rápido están aumentando.

tres.uno. Servicios de apuesta a través de CEX

Aunque los intercambios CEX sufrieron una gran cantidad de información pésima y «perdieron la confianza» de los clientes inmediatamente después del incidente de FTX, no podemos negar que Binance, Coinbase u OKX siguen siendo los principales fabricantes: una institución fiscal importante y un lugar esencial en el mercado. lugar de mercado. Reconociendo el potencial del segmento Liquid Stake, los CEX también lanzaron negocios y atrajeron un volumen específico de valor TVL.

Datos de depósito de ETH de Beacon Chain a través de fuentes (3 de julio de 2023 – Dune, @hildobby)

Según la información más reciente al momento de escribir esta publicación, el volumen de ETH proveniente de CEX todavía está invirtiendo una tarifa equivalente a aproximadamente el 13% del volumen total de ETH depositado en Beacon Chain. Sin embargo, esta es una variedad asombrosa y no mucho menos que las fuentes de Stake Pools o Liquid Stake.

Recientemente, las acciones de Binance durante el lanzamiento de BETH y WBETH al reducir las tarifas de servicios y aumentar las ganancias muestran que este gigante también quiere ganar mucha más participación de mercado en el segmento de apuestas de ETH.

Compare empresas de apuestas en intercambios DEX. Fuente: Investigación de Binance

tres dos. Opciones de apuesta líquida

No hablaré mucho sobre los Stake Pools, ya que la mayoría de ellos son empresas experimentadas y realizan servicios de stake para generar ingresos, sin tokens.

Para ver la velocidad de avance de Liquid Stake de manera mucho más obvia, vea la imagen a continuación:

Puede ver que el volumen de ETH en Lido aumentó constantemente, solo se redujo cuando ocurrió la ocasión de desconexión de UST, luego, cuando el mercado se estabilizó, continuó aumentando, mientras que ahora ETH se puede retirar de Beacon .Chain. Se puede mencionar que el atractivo del Liquid Sating es irresistible.

tres tres. DES

Actualmente, según estadísticas no oficiales, hay más de mil millones de dólares de TVL de LST en DEX. Se trata de una variedad bastante sorprendente, que transforma los LST de activos ilíquidos en activos líquidos.

Estadísticas del token de bloqueo de participación (LST) en los intercambios DEX. Fuente: Dune, @murathan (11 de julio de 2023)

Puede ver que el 11 de julio, el volumen de operaciones de LST en DEX fue de 45 millones de dólares. Actualmente, Uniswap sigue siendo el intercambio que ofrece la mejor eficiencia de capital.

Clasificación LSDfi DEX por eficiencia de capital – Fuente: Dune, @murathan (11 de julio de 2023)

Cabe mencionar que el mecanismo de provisión de liquidez en Uniswap y Marvelick sigue siendo increíblemente excelente, principalmente Uniswap con una sorprendente cifra del 92,7%, mientras que el TVL en estos dos protocolos no es sustancial.

tres cuatro. Préstamo

De hecho, la naturaleza de las soluciones de préstamo en la sección LSDfi no es nueva, pero simula completamente mecanismos rentables como los Lending Pools o CDP. Buscaré algunos de los nombres notables:

AVAVE: Como marca local, AAVE también está a la vanguardia del mercado de préstamos LSDfi. A partir de marzo de 2022, AAVE permitió el uso de stETH como garantía para pedir prestado ETH. Esto permite a los titulares de stETH maximizar las ganancias:

Deposite ETH en Lido -> Reciba stETH -> Hipoteque stETH a AAVE para pedir prestado ETH -> Use ETH para continuar depositando en Lido y repita los pasos anteriores para optimizar las ganancias de Lido

Según información de AAVE, actualmente están hipotecados alrededor de 924,83 mil stETH, lo que equivale a un volumen de alrededor de 1,73 mil millones de dólares. Esta es una variedad significativa para un activo como stETH.

Información sobre préstamos hipotecarios StETH en AAVE – Fuente: AAVE (11 de julio de 2023)

Actualmente, la métrica stETH en el conjunto de préstamos de AAVE se ha mantenido razonablemente estable después del incidente relevante del UST.

Gráfico que muestra el ajuste en el volumen de stETH en el grupo de préstamos AAVE V2 – Fuente: Dune, @LidoAnalytical, 11/07/2023

tres cinco. Moneda estable CDP

En esta sección quiero mencionar a Lybra Finance como la instancia más normal. Puede comprender el mecanismo de funcionamiento de este tipo de producto o servicio a través de la siguiente imagen:

Cómo opera Lybra Finance – Fuente: Lybra Finance

En pocas palabras, puede depositar ETH o stETH en estos protocolos como garantía, luego acuñar eUSD u otras monedas estables, usar esta moneda estable en otros protocolos Defi o conservarla para obtener ingresos.

Por lo tanto, en esta situación, la inspiración más importante para la mayoría de los clientes son los ingresos por poseer monedas estables. Puede ver que Lybra ofrece un APY bastante bueno de ~7,2%, por lo que el protocolo también atrae a un número significativo de usuarios. Actualmente hay alrededor de USD 335 millones (ETH y stETH) utilizados como garantía en el intercambio…