La libra esterlina rebota mientras la compra de gilt del BoE causa estragos por ahora. ¿Dónde para GBP/USD?

Libra esterlina, GBP/USD, Banco de Inglaterra, Gilts, Dólar estadounidense – Puntos de conversación

• La libra esterlina tuvo un respiro gracias a la intervención del BoE
• El Banco de Inglaterra ha contrarrestado el pánico del mercado, pero persisten los obstáculos políticos
• El dólar estadounidense redujo algunas ganancias. ¿Ayudará a recuperar GBP/USD?

La libra esterlina dio un buen giro después de que el Banco de Inglaterra (BoE) ingresara al mercado de bonos el jueves, comprando Gilts.

Aunque algunos dieron la bienvenida a un repunte en el par GBP/USD, no pudo sostenerse y bloquearse por debajo del máximo anterior de 1.0931.

El BoE dijo que «las compras se realizarán en la escala que sea necesaria» para lograr «su objetivo de estabilidad financiera».

Hasta cierto punto, parece haberse evitado una situación peligrosa e insidiosa en el corto plazo con la caída de los rendimientos y la ganancia de terreno del par GBP/USD.

Cabe señalar, sin embargo, que ambos mercados no han reconstruido completamente el daño causado por el anuncio del Ministro de Hacienda Kwasi Kwarteng de una relajación de la política fiscal.

GBP/USD, GILTS DE 1 AÑO Y GILTS DE 10 AÑOS

Gráfico creado en TradingView

Los comerciantes no parecen estar convencidos de que la intervención del BoE en el mercado de los gilts sea suficiente para detener la ola de mayor riesgo de invertir en el Reino Unido en el futuro.

Se ejerce presión política sobre el gobierno del Reino Unido y se informa que Kwarteng se ha reunido con muchas instituciones financieras importantes en la ciudad sobre sus propuestas.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Tesoro de los Estados Unidos han expresado su preocupación. Una retirada de los grandes recortes de impuestos planificados parecería ser el camino de menor resistencia.

La lógica del gobierno del Reino Unido es difícil de entender en esta etapa del ciclo. Los gobiernos de todas las demás economías de mercado desarrolladas están trabajando para reducir sus deudas acumuladas por la pandemia, no para aumentarlas.

Además, el BoE está endureciendo la política monetaria para reducir la riqueza destruyendo la inflación alta y volátil. Una relajación de la política fiscal debilita este esfuerzo.

La carnicería del cambio de política fiscal inicial y luego la intervención de ayer ha repercutido en los mercados globales.

GBP/USD ya estaba bajo presión antes de este cambio político ya que el dólar estadounidense estaba respaldado por una Reserva Federal que redobló su lucha contra la inflación.

Aunque las acciones en el mercado gilt han visto caer los rendimientos del Tesoro entre 13 y 24 puntos básicos a lo largo de la curva, se mantienen en niveles históricamente altos y, en general, continúan respaldando al «gran dólar».

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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