La perspectiva del dólar estadounidense se vuelve más alcista a medida que los rendimientos de los bonos se disparan después de los datos de PCE

PERSPECTIVA DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE: ALCISTA

• EL Dólar americanomedido por el índice DXY, se recuperó y terminó la semana en su mejor nivel desde principios de enero
• Las ganancias del dólar están lideradas por el aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. luego de un aumento mayor al esperado PCE resultados
• Los datos de ISM estarán en el centro de atención en los próximos días, pero DXY se dirige a la nueva semana con un fuerte impulso alcista.

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El dólar estadounidense, medido por el índice DXY, subió la semana pasada por cuarta semana consecutiva, alcanzando su mejor cierre desde enero (~105,2), respaldado por el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses. El movimiento reciente en el espacio de renta fija ha sido impulsado por una revisión agresiva de los precios de la ruta de ajuste de la Reserva Federal en respuesta a una serie de informes económicos mejores de lo esperado.

Los buenos datos del mercado laboral, junto con presiones de precios persistentemente altas, han elevado las expectativas para la tasa terminal de la Fed al 5,39 % a partir de este escrito, una cifra que implica unas tres subidas de tipos más de 25 puntos básicos durante el verano.

El mayor aumento en los costos de endeudamiento esperado por Wall Street impulsó los rendimientos del Tesoro a lo largo de la curva, especialmente los de la parte delantera, catapultando la nota de 2 años a nuevos máximos de ciclo por encima del 4,82 %, un nivel no visto desde 2007. Esto ha sido una ventaja catalizador del dólar estadounidense.

TABLA DE RENTABILIDAD IMPLÍCITA DE FUTUROS DE FONDOS FED 2023

Fuente: TradingView

Es poco probable que la dinámica actual cambie pronto. De hecho, las cifras del PCE de enero publicadas el viernes, que mostraron una aceleración inesperada en el indicador de inflación preferido por la Fed, sugieren que los responsables de la formulación de políticas no tendrán más remedio que mantenerse agresivos por más tiempo, retrasando indefinidamente un giro. % anual esperado).

Fuente: Calendario DailyFX

En general, las estrellas parecen estar alineándose para una continuación del impulso alcista del dólar estadounidense visto desde principios de mes, especialmente si los datos entrantes continúan apuntando a una resistencia económica extrema.

Obtendremos más información sobre cómo ha evolucionado la actividad empresarial en febrero de la próxima semana cuando el Instituto de Gestión de Suministros publique sus informes PMI de fabricación y PMI de servicios, por lo que los comerciantes deben observar ambas encuestas con atención. Dicho esto, cualquier fortaleza económica en las macroestadísticas será positiva para el dólar estadounidense, mientras que la debilidad debería frenar su avance, limitando las ganancias futuras.

En términos de análisis técnico, el índice DXY eliminó una resistencia clave cercana a 104.70 durante el fin de semana, reforzando su perspectiva constructiva a corto plazo.

De cualquier manera, con el impulso alcista de su lado, el dólar estadounidense podría estar en camino de volver a probar el máximo de 2023 en las próximas sesiones. Alrededor de ese pico, la reacción del mercado será clave, pero una ruptura alcista podría preparar el escenario para un sprint hacia 106.18, el retroceso de fibra del 38.2% de la corrección de septiembre de 2022/febrero de 2023. El rechazo bajista podría conducir a la consolidación en la acción del precio y una posible caída hacia 104.70.

CUADRO TÉCNICO DEL ÍNDICE DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE (DXY).

Gráfico del índice del dólar estadounidense preparado con TradingView

Escrito por Diego Colman, estratega colaborador