La perspectiva del EUR / USD se vuelve bajista nuevamente

Previsión fundamental para el euro: bajista

• Es probable que el par EUR / USD reanude su tendencia bajista ya que el presidente del BCE, Lagarde, una vez más enfatiza que las tasas de interés de la zona euro no subirán pronto.
• Si bien muchos otros bancos centrales importantes también están haciendo retroceder los precios de mercado de las subidas de tipos, el menor rendimiento de los bonos de la zona euro todavía hace que el euro sea particularmente poco atractivo.

La perspectiva del precio EUR / USD empeora

Ante las perspectivas para el euro que se están despejando. La primera mitad de la semana pasada vio al par EUR / USD subir, pero el jueves la dirección se invirtió y ahora la perspectiva es más oscura nuevamente, y es probable que la tendencia bajista a largo plazo del par repunte nuevamente.

Como siempre, las expectativas de tipos de interés son clave aquí. Los comentarios moderados de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, sobre la política monetaria de la eurozona la semana anterior fueron ignorados en gran medida. Pero si las reuniones de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra de la semana pasada nos enseñaron algo, es que los principales bancos centrales son generalmente más complacientes que los mercados.

Primero, el presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell eseñaló que el fin de la compra de bonos lo hace no significa apresurarse a subir las tasas de interés.Así que el Banco de Inglaterra confundió a los mercados al mantener la tasa bancaria del Reino Unido en 0,1% en lugar de subirla al 0,25% que los mercados habían fijado.

¿Inflación transitoria?

Entonces, aunque la Fed se ha negado a usar la palabra «transicional» para describir la inflación, parece que los principales bancos centrales todavía creen que la inflación aumentará más pero luego caerá, negando la necesidad de subidas de tipos.

En este contexto, los mercados estaban más dispuestos a creerle a Lagarde cuando volvió a mostrarse moderada la semana pasada. Es muy poco probable que el BCE suba las tasas de interés el próximo año, ya que la inflación sigue siendo demasiado baja, dijo, y el euro ha caído, ya que esta vez los mercados se han dado cuenta de que el aumento una vez pronosticado ya en octubre próximo puede en realidad no materializarse.

Gráfico de precios EUR / USD, marco de tiempo diario (25 de mayo – 4 de noviembre de 2021)

Fuente: IG (Puede hacer clic en él para ver una imagen más grande)

Dicho esto, si tantos de los principales bancos centrales están desafiando los precios de mercado de las subidas de tipos de interés, ¿por qué el euro debería sufrir más que el dólar estadounidense o la libra esterlina? La explicación más simple son los rendimientos de los bonos, con el rendimiento del Bund alemán a 10 años de referencia menos 0,2255% en el momento de redactar este informe, en comparación con rendimientos positivos del 0,943% para los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años del Reino Unido y del 1,531%.% Para los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años. .

Para un administrador de dinero, los ingresos negativos de los bonos alemanes es claramente un desincentivo para comprarlos, a menos que se espere que los precios suban. En este contexto, será interesante ver el nivel de demanda de los bonos a 10 años subastados el miércoles en lo que puede ser el mayor evento de la semana para los operadores del euro.

Se espera la caída del ZEW alemán

En cuanto a los datos económicos, las publicaciones son escasas la próxima semana, con el índice de sentimiento económico ZEW de Alemania para noviembre probablemente el punto culminante. Los analistas entrevistados por los medios de comunicación pronostican una caída al 19 desde el 22.3 de octubre, lo que sugiere que el optimismo económico para los próximos seis meses ha disminuido, potencialmente otro factor negativo para la moneda de la eurozona asediada.

¿Quiere saber más sobre el EUR / USD y por qué operar con él? Mira este artículo aquí

— Escrito por Martin Essex, analista

No dude en contactarme en Twitter @MartinSEssex