La recuperación de la libra esterlina se tambalea cuando el primer ministro se disculpa por los «errores»

Sterling (GBP) noticias y análisis.

• El primer ministro Truss se disculpa por los «errores» mientras el nuevo ministro de finanzas cancela los rumores previos sobre el mini presupuesto
• El cable está lejos de su mínimo reciente, pero la incertidumbre política limita el potencial alcista. Resistencia por delante en el gráfico diario
• Los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido a más largo plazo disminuyen pero siguen siendo altos junto con una mayor volatilidad

Truss, primer ministro británico, se disculpa por «errores»

La nueva primera ministra del Reino Unido, Liz Truss, se disculpó ayer después de que las revelaciones de los minipresupuestos causaran una interrupción en los mercados financieros que requirieron que el Banco de Inglaterra (BoE) interviniera para evitar el riesgo sistémico derivado de los grandes fondos de pensiones debido a la aceleración de los rendimientos de los bonos.

El nuevo ministro de Finanzas, Jeremy Hunt, demolió ayer casi todo lo propuesto inicialmente el 23 de septiembre por el depuesto ministro de Finanzas, Kwasi Kwarteng. En particular, el régimen de techo de precio de energía sustancial, el foco principal de la campaña de Truss, se redujo a fines de abril de 2023 en lugar de octubre de 2024, lo que provocó un revés político. 5 diputados ya han pedido públicamente su destitución, lo que podría resultar difícil ya que no puede haber un voto de censura dentro de sus primeros 12 meses. Sin embargo, si una mayoría sustancial insiste en que deje el cargo, todos los involucrados pueden votar por un cambio de regla para destituirlo antes.

La respuesta del mercado ha estado más o menos en línea con lo que cabría esperar. La tranquilidad fiscal comunicada por Jeremy Hunt hizo que el cable subiera hacia el nivel de resistencia de 1.1410. En el gráfico diario, este nivel parece ser donde los compradores se han quedado sin impulso ya que una serie de movimientos a la baja son seguidos por el nivel después de producir mechas más altas.

Sin embargo, el estado de ánimo bajista a largo plazo permanece para el cable ya que la Fed sigue subiendo sin las restricciones sufridas por el BoE debido a las recientes dificultades en el mercado de pensiones/bonos. Además, en tiempos de dificultades financieras, dislocación o amenazas sistémicas, el dólar estadounidense es la moneda preferida para mantener en caso de tensión de liquidez, que probablemente solo se vea respaldada a corto y mediano plazo.

Gráfico diario GBP/USD

Fuente: TradingView, editado por Ricardo Neve

El gráfico de 4 horas muestra la recuperación del cable, pero también destaca la limitación del impulso alcista en la zona de 1.1410/1.1461. Es poco probable que GBP/USD revele un sesgo direccional hasta que haya más claridad en el frente político, ya que los mercados siguen siendo muy reaccionarios y la volatilidad sigue siendo alta, como lo muestra el verdadero indicador de rango promedio en el gráfico diario anterior.

GBP/USD gráfico de 4 horas

Fuente: TradingView, editado por Ricardo Neve

A medida que el cable se recuperó de sus mínimos, el mercado de bonos se recupera a un ritmo diferente con los rendimientos a corto plazo cayendo bruscamente, pero los rendimientos a 20 y 30 años siguen siendo más altos que antes del mini presupuesto. El Banco de Inglaterra tenía la intención de continuar con las ventas de bonos la próxima semana, pero decidió no hacerlo debido a la inestabilidad y volatilidad del mercado de bonos. A diferencia de los EE. UU., el aumento de los rendimientos no ha llevado a una fortaleza en la libra esterlina, ya que solo sirve para exacerbar los problemas económicos y la reducción del costo de vida.

Rendimiento de los bonos del gobierno del Reino Unido (gilt) (2, 10, 20, 30 años)

Fuente: TradingView, editado por Ricardo Neve

Mañana, es probable que los datos de inflación del Reino Unido subrayen la necesidad de que el BoE suba las tasas una vez más el 3 de noviembre. Los mercados descontaron un ajuste de 94 pb, lo que podría establecer el rumbo para una revisión bajista si el banco opta por un aumento más conservador de 75 pb considerando la reciente inestabilidad.

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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