La Reserva Federal planea mantener las tasas estables; Perspectivas políticas para impulsar los mercados y el dólar estadounidense

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La Reserva Federal publicará el miércoles su anuncio de política monetaria de marzo. Las estimaciones de consenso sugieren abrumadoramente que la institución dirigida por Jerome Powell mantendrá su tasa de política sin cambios en el rango actual de 5,25% a 5,50%, manteniendo efectivamente el status quo por quinta reunión consecutiva. Además, los analistas esperan ampliamente que el banco central mantenga intacto su programa de ajuste cuantitativo por ahora y continúe reduciendo gradualmente sus tenencias de bonos.

Si bien la decisión sobre las tasas de interés en sí misma puede no contener sorpresas dramáticas, los mercados se centrarán en la orientación futura. Teniendo esto en cuenta, el FOMC podría reiterar que no espera que sea apropiado reducir los costos de endeudamiento hasta que haya ganado una mayor confianza en que la inflación está convergiendo de manera sostenible hacia el 2%, una medida que indicaría que se necesitan más pruebas sobre la desinflación antes de retrocediendo. el gatillo. Las probabilidades actuales de la reunión del FOMC se muestran a continuación.

Fuente: Grupo ECM

En términos de proyecciones macroeconómicas, es probable que la Reserva Federal aumente sus pronósticos sobre el producto interno bruto y el deflactor PCE subyacente para el año, lo que refleja la resiliencia económica y las fuertes presiones sobre los precios destacadas por los dos últimos informes del IPC y del IPP. La perspectiva revisada podría obligar a los políticos a hacerlo una señal de una menor flexibilización de la política monetaria a medio plazoreduciendo potencialmente los tres recortes de tipos previstos inicialmente para 2024 a solo dos (esta información estará disponible en el diagrama de puntos).

La siguiente tabla muestra las proyecciones de la reunión del FOMC de diciembre.

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Fuente: Reserva Federal

Si la Reserva Federal muestra una mayor disposición a tener paciencia antes de eliminar las restricciones políticas y muestra menos disposición a realizar múltiples recortes de tipos, podríamos ver Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar estadounidense aumentan en el corto plazo, ampliando su reciente recuperación. Mientras tanto, las acciones y el oro, que recientemente han subido bruscamente bajo el supuesto de que el banco central estaba a punto de adoptar una postura más flexible, podrían sufrir un duro despertar (corrección bajista).